工程机械数据跟踪_出口为核心驱动力_24页_1mb

工程机械数据跟踪总结

核心内容

本报告分析了2026年工程机械行业的出口情况与主要跟踪公司的盈利预测，指出出口已成为行业增长的核心驱动力。不同细分产品在内外销方面表现出差异化增长态势，其中挖掘机、装载机、平地机、压路机、摊铺机及升降工作平台等产品出口占比显著提升，而高空作业车则面临出口下滑压力。报告还对徐工机械、中联重科、柳工及山推股份四家公司进行了重点分析，认为其在全球化布局、降本增效、新兴赛道拓展等方面具备较强竞争力。

主要观点

1. 出口成为行业主要增长动力

• 挖掘机：2026年1-2月出口同比增长38.8%，出口占比提升至约50%，行业从“内销主导”转向“外销+内销”双轮驱动。
• 装载机：2026年1-2月出口同比增长43.9%，出口占比超过全行业销量的一半，成为主要增长动力。
• 平地机：出口同比增长11.4%，出口占比持续提升，行业保持稳定增长。
• 压路机：出口同比增长22.8%，2026年1-2月出口增长18.6%，国内销量下滑但出口表现强劲。
• 摊铺机：出口同比增长72.9%，表现尤为亮眼。
• 叉车：出口同比增长22%，国内销量下降但出口保持增长。
• 升降工作平台：出口同比增长37.3%，成为行业出口增长亮点。
• 高空作业车：出口同比下降65%，国内销量亦下滑，需关注其市场拓展能力。

2. 跟踪公司表现

徐工机械

• 矿山机械：形成行业最全的挖、装、运成套化解决方案，国内第一、世界前五。
• 毛利率：2025年上半年提升0.7个百分点，未来有望持续增长。
• 新兴赛道：布局农机、新能源矿机，打造多元增长极。

中联重科

• 全球化布局：产品覆盖170余个国家和地区，海外收入占比持续提升。
• 数字化管理：通过智慧工厂和存货管理平台，显著提升盈利质量。
• 新能源与智能化：聚焦新能源与智能化方向，农机业务已实现发达国家销售，机器人业务布局完善。

柳工

• 国内业务优化：土方机械持续领跑，非土方产品表现优异。
• 海外布局加速：2025年海外收入同比增长超10%，2026年将落地超10家境外子公司。
• 新兴赛道：电动化产品销量增长超100%，农机业务覆盖全系列机型，具备弱周期属性。

山推股份

• 国际化战略：2026年海外销售收入目标为105亿元，全球市占率提升。
• 产品结构优化：挖掘机和推土机产品布局清晰，高端市场拓展顺利。
• 降本增效：2025年累计降本5.3亿元，2026年目标维持高位，盈利具备向上弹性。

关键信息

行业增长趋势

• 出口增长显著，多品类出口占比超过50%，成为行业主要增长引擎。
• 内销市场虽有波动，但整体仍保持增长，尤其在装载机、平地机、压路机等产品上表现突出。
• 部分产品如高空作业车出口下滑，需关注其市场拓展能力。

跟踪公司盈利预测

风险提示

• 行业竞争风险：市场竞争加剧，可能导致利润空间压缩。
• 经营风险：公司内部管理、供应链稳定性等因素可能影响业绩。
• 国际贸易摩擦风险：国际局势不稳定可能影响出口。
• 新市场拓展不及预期风险：海外市场的拓展速度可能低于预期，影响增长。

分析师信息

• 尤少炜：金融学硕士，大连理工大学工学学士，4年金融行业研究经验，研究方向为工程机械、矿山机械。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、卖出，以个股相对沪深300指数的涨幅为标准。
• 行业投资评级：分为推荐、中性、回避，以行业指数相对沪深300指数的涨幅为标准。

总结

工程机械行业在2026年表现出强劲的出口增长，尤其是挖掘机、装载机、平地机、压路机、摊铺机及升降工作平台等产品，出口占比显著提升。徐工机械、中联重科、柳工及山推股份等跟踪公司均在海外市场拓展、降本增效及新兴赛道布局方面取得积极进展，盈利预测乐观，投资评级均为“买入”。尽管行业面临竞争、经营及国际贸易摩擦等风险，但整体增长态势良好，具备长期投资价值。