20221211-华安期货-石油化工周报_情绪推动为主_市场分歧较大_7页_857kb

石油化工周报总结

核心内容概述

本报告为2022年12月11日发布的石油化工行业周报，涵盖LLDPE与PP两大主要品种的市场分析、全球资讯、波动率、库存及供需变化等内容，旨在为投资者提供市场走势与操作策略的参考。

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主要观点与市场分析

LLDPE市场分析

• 价格走势：石化价格个别下调，市场报盘震荡整理，整体走势偏弱。
• 供需情况：上游（石化+煤企）库存小幅累加，国际原油价格持续下跌，市场心态受压。
• 下游表现：农膜下游开工有所提升，但临近年底贸易商回笼资金压力增加，交投气氛平淡。
• 操作建议：市场行情分歧较大，建议投资者采取震荡思路对待。

PP市场分析

• 价格走势：两油出厂价格大稳小动，现货市场报盘偏弱整理，整体水平高于去年同期。
• 供需情况：基本面偏空，下游询盘力度偏弱，成交难以放量，中间商库存承压。
• 库存变化：预计下周上游石化库存去化，煤企库存也将随之减少。
• 操作建议：市场看空情绪浓厚，建议投资者采取震荡思路对待。

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全球资讯摘要

1. 美国非农数据：11月新增就业岗位26.3万个，高于预期，但市场预计美联储将放缓加息。
2. 中国房地产政策：上海召开座谈会，部署落实金融支持房地产市场平稳健康发展措施。
3. OPEC+减产政策：维持10月初减产目标，强调随时准备采取额外措施稳定市场。
4. 俄罗斯石油运输受阻：土耳其新保险政策导致博斯普鲁斯海峡油轮运输放缓，等待数量增加。
5. 美国原油库存：商业原油库存下降，但汽油和馏分油库存增加，显示市场基本面偏空。

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波动率分析

• LLDPE（01合约）：30日历史波动率23.33%，环比上涨；场内平值看涨/看跌期权波动率分别为18.2%和18.3%。波动率处于中等水平，预计短期震荡维持。
• PP（01合约）：30日历史波动率21.5%，环比小幅上涨；场内平值看涨/看跌期权波动率分别为17.78%和17.83%。波动率维持中等水平，短期震荡为主。

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库存情况

• PE样本企业库存：塑料上游库存小幅累加，石化企业以降库操作为主，预计下周库存去化。
• PP样本企业库存：聚丙烯库存维持高位，基本面偏空，商家看空情绪加重。

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供需变化

• PE生产企业产量：本周检修损失量约5万吨，较上期增加1.13万吨。部分装置继续停车检修，下周检修损失量预计小幅增加。
• PP生产企业产量：本周检修损失量累计7.83万吨，较上周增加1.06万吨。部分装置重启，但仍有临时停车情况，整体供应变化不大。

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下游开工走势

• PE下游开工：受精准防疫政策影响，部分企业开工有所恢复，但提升幅度有限，终端采购仍以刚需为主。
• PP下游开工：整体表现平淡，下游询盘力度偏弱，成交难以放量，导致库存承压。

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投资策略建议

• LLDPE与PP：市场情绪推动为主，行情分歧较大，建议投资者保持震荡思路，关注库存与需求变化。
• 风险提示：国际原油价格持续下跌对市场心态形成压制，需警惕市场波动风险。

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免责声明

• 本报告基于公开可获得资料编制，力求准确可靠，但不保证信息的准确性与完整性。
• 报告不构成个人投资建议，投资者应自行判断是否符合其投资目标与风险承受能力。

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编制信息

• 编制部门：华安期货投资咨询部
• 分析师：
  • 陆哲远（高级分析师，证号：F3021654/Z0013532）
  • 安然（高级分析师，证号：F3059693/Z0017288）
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