20240131-中泰国际证券-每日晨讯_6页_380kb

2024年1月港股及大市分析总结

大市点评

1月30日，港股市场低开低走，恒生指数收报15,703点，下跌23%；恒生科技指数下跌32%收于3,099点。大市成交额降至949亿港元，港股通净流入861亿港元。A股市场同步走弱，拖累港股。当日共有1132只股票下跌，“中特估”板块虽调整但非“中字头”权重股跌幅更大，如友邦(1299HK)跌43%，网易(9999HK)与比亚迪(1211HK)跌逾40%。短期支撑位在15,430点，强力抛售可能再度引发市场波动。

政策与宏观动态

1. 国资委新政：发布《优化中央企业资产评估管理有关事项的通知》，明确8类无需资产评估的情形，涵盖如无法正常履行程序的股权退出、账面价值低的资产处置与可公开市场交易的房产流转等，以降低改革重组成本，同时要求交易必须公开挂牌确保国有资产权益。
2. 美国财政部数据：美国1-3季度净融资规模预估7,600亿美元（调降8.1%），不及年初预期与多年高位；预计现金余额将在季末维持于7,500亿美元，Q2预期借款规模降至2,020亿美元，此举预期可缓解长期国债收益率反弹压力。
3. 上海地产限购松绑：宣布非沪籍社保满5年可在外环外（除崇明区）购房限购1套，旨在更灵活满足合理的住房需求，推动区域职住平衡。

行业动态

1. TMT：苹果VisionPro在美国预售突破500亿港币，单位售价约2.5万元人民币，累计订单超5万件，显示消费者接受度逐步增强。
2. 房地产：住房“白名单”政策预计于1月底落地，多家房企已启动资产梳理准备融资，政策旨在恢复优良地产项目的贷款支持。
3. 经济指标：最新数据显示，美国1月租赁价格环比降0.3%；中国工业企业2023全年利润总额降幅收窄至-2.3%，但利润增速疲软，行业结构国有控股公司是关键支撑。

研报概要

策略建议

• 港股市场情绪回暖，但趋势反转需政策持续发力与市场信心恢复。
• 巩固能源、电讯、公用事业与高派息国企板块；春节临近，博彩、文旅、餐饮可短期关注。
• 美股生态系统依然稳固，但需等待FOMC会议与科技巨头财报指引。

目标公司简析

• 昭衍新药（6127HK）：下调盈利预测，认为短期订单承压，维持“中性”评级，目标价定为1030港元。
• 粤丰环保（1381HK）：维持“增持”评级，目标价450港元，指出运营增长与环卫扩张良好。
• 中国水务（855HK）：维持“买入”评级，目标价700港元，认为自来水行业的涨价周期有望启动。

风险提示

政策实施效果待观察、中美经济数据走势及着陆路径、全球通胀回落趋势及地缘政治因素。

市场情绪指标

• 指数表现：港股1月22日-26日恒指上升4.2%，恒生科技指数升1.8%。
• 离岸人民币：一度升至7.14，后回落至7.20。
• 中资美元债：房地产相关债券指数上升10%，地产融资政策预期提振市场。

以上内容基于原始报告采摘核心要点总结，遵循信息传达清晰准确之原则，未涵盖任何主观臆断。