20210418-南华期货-苯乙烯周报_持续去库_偏强运行_5页_979kb

苯乙烯周报总结

核心内容

本报告为南华期货研究所发布的苯乙烯周报，发布日期为2021年4月18日。报告指出，苯乙烯市场整体偏强运行，主要受原油价格反弹、纯苯成本支撑及国内库存持续去库的影响。但同时，下游需求疲软和市场情绪波动也对价格形成压制。

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主要观点

市场走势

• 上周苯乙烯价格整体强势，仅周一略有调整，周五夜盘价格收于8958。
• 主力合约持仓小幅回升，资金意愿尚可。
• 市场预期偏强震荡，但上方空间有限。

原油端影响

• 原油价格因EIA库存大幅下降、地缘政治风险上升、伊朗谈判僵持、沙特遭遇袭击等因素偏强反弹。
• WTI油价重回63美元以上，带动苯乙烯成本端走高。

纯苯市场

• 纯苯价格大幅上涨，华东现货均价上涨320元/吨至6930元/吨。
• 纯苯开工率回落至74.9%，预计四月底有两套大型装置恢复生产。
• 纯苯基本面较好，库存持续下降，成本支撑强劲。

苯乙烯供应

• 国内供应小幅增加，科威特与韩国HTC装置接近重启，但同期检修较多，内外盘倒挂仍存。
• 国内部分装置意外停车，但对整体供应影响不大。
• 宁波华泰盛富可能提前投产，供应端或有改善。

苯乙烯库存

• 国内苯乙烯库存持续下降，江苏社会库存降至9.64万吨，商品量库存为8.84万吨。
• 绝对库存较低，现货挺价意愿较强，去库态势未改变。

下游需求

• EPS开工率小幅上升，但PS与ABS开工率下降。
• 下游对高价原料接受度一般，负反馈风险仍存。
• 广东星辉透苯产线停车，进一步影响需求端。

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关键信息

产业链开工情况

产品	4月15日	4月8日	涨跌值	涨跌幅(%)
苯乙烯	80.24	80.02	0.22	0.27
EPS	63.65	63.1	0.55	0.87
PS	76.88	76.9	-0.02	-0.03
ABS	95.53	97.8	-2.27	-2.32
UPR	38	37	1	2.7
丁苯橡胶	61.9	57.9	4	6.91

市场展望

• 苯乙烯短期内预计偏强震荡，但难以突破新高。
• 建议轻仓持有多单底仓，关注9300附近的压力位，及时止盈。
• 场外期权方面，可尝试卖出宽跨式期权做空波动率。

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数据来源

• 苯乙烯库存：隆众资讯
• 纯苯市场价、乙烯CFR价格、苯乙烯生产利润、石油苯利润、甲苯歧化利润、下游制品利润：Wind、南华研究
• 苯乙烯进口窗口：Wind、南华研究

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免责声明

本报告所引用信息均来自公开资料，南华期货对信息的准确性及完整性不作保证。报告所表达的意见和建议不代表公司立场，仅供投资者参考。期货买卖操作风险自担，公司不承担由此产生的任何损失。

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联系方式

• 南华期货研究所
• 分析师：戴高策
• 投资咨询证：Z0015286
• 邮箱：daigaoce@nawaa.com
• 电话：0571-87839265

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公司信息

• 公司名称：南华期货股份有限公司
• 地址：湖大道193号定安名都3层
• 邮编：310002
• 全国统一客服热线：4008888910
• 网址：www.nanhua.net
• 股票简称：南华期货
• 股票代码：603093

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附件信息

• 纯苯市场价图、乙烯CFR价格图、苯乙烯生产利润图、石油苯利润图、甲苯歧化利润图、下游制品利润图、苯乙烯库存图、苯乙烯进口窗口图均来自Wind及南华研究。