> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：原油日报（2026年5月20日） ## 核心内容 本报告分析了2026年5月20日原油市场的行情及基本面情况，指出当前市场受到中东局势、美国政策调整及全球供需变化的多重影响。整体来看，原油市场在近期波动中呈现冲高回落的走势，价格存在较大不确定性，投资者需谨慎操作。 --- ## 主要观点 ### 1. 中东局势对市场影响显著 - **OPEC+退出机制**：阿联酋于4月28日宣布从5月1日起退出OPEC及OPEC+机制，未来将逐步提高产量。 - **OPEC+增产计划**：七个OPEC+产油国宣布6月增产18.8万桶/日，计划在9月底前完成暂停产能的恢复。 - **霍尔木兹海峡封锁**：尽管OPEC+同意恢复部分减产供应，但霍尔木兹海峡封锁仍对中东原油运输造成限制，导致增产政策效果有限。 - **美伊谈判僵局**：美国与伊朗在核问题和解除封锁方面分歧较大，谈判进展缓慢，美伊双方仍存在较大不确定性，对油价形成扰动。 ### 2. 美国原油库存减少，市场情绪偏暖 - **EIA数据**：美国原油库存环比减少430.6万桶，远超预期，汽油库存也继续去库，整体油品库存下降。 - **原油产品供应**：美国原油产品四周平均供应量减少至2005.1万桶/日，但柴油等油品产量环比上升，带动整体供应量小幅增加。 - **市场预期**：机构上调了石油库存去化速度，显示市场对库存下降的预期增强。 ### 3. 全球供需格局变化 - **EIA预测**：2026年二季度全球石油库存平均减少850万桶/日，布伦特油价预计维持在106美元/桶左右。 - **全球石油供需**：EIA预计2026年全球石油产量为1.016亿桶/日，低于此前预测；需求为1.042亿桶/日，略低于预期。 - **OPEC需求预期**：欧佩克下调2026年全球石油需求增长预期至117万桶/日，但上调2027年需求增长预期至154万桶/日。 - **被迫停产产能**：目前全球被迫停产的石油产能超过1400万桶/日，预计2026年全球石油供应将减少约390万桶/日，需求则将减少42万桶/日至1.04亿桶/日。 --- ## 关键信息 ### 期货市场表现 - **主力合约2607**：今日下跌0.49%，收于670.5元/吨，最高触及691.4元/吨，最低为669.5元/吨。 - **持仓量**：持仓量增加97手至40416手。 ### 市场动态 - **美国财长延长制裁豁免**：延长俄罗斯海运石油制裁豁免至6月17日，对市场情绪形成一定影响。 - **特朗普对伊朗态度反复**：原计划对伊朗发动军事打击，后推迟至下周初，市场一度回落，但仍有不确定性。 - **美伊谈判进展有限**：尽管有谈判进展，但伊朗坚持核心诉求，美方也准备重启军事行动的“B方案”，谈判前景不明。 ### 数据来源 - **行情数据**：博易大师、Wind - **库存数据**：EIA - **产量数据**：OPEC、IEA、美国能源署 - **报告发布机构**：冠通期货股份有限公司 --- ## 风险提示 - **中东局势**：霍尔木兹海峡封锁持续，OPEC+增产政策执行受阻，油价波动风险增加。 - **美伊谈判**：谈判进展缓慢，存在重启军事行动的可能性，市场情绪不稳定。 - **库存与供需**：全球石油库存持续去化，但供应端受限，需求增长预期下调，对油价形成上行压力。 --- ## 建议 - 原油市场短期内存在冲高风险，建议投资者关注中东局势和美伊谈判进展。 - 由于市场波动较大，建议控制仓位，谨慎参与，避免过度投机。 - 关注EIA和OPEC最新数据，把握供需变化趋势。 --- ## 报告发布信息 - **发布机构**：冠通期货股份有限公司 - **分析师**：苏妙达 - **执业资格证号**：F03104403/Z0018167 - **联系方式**：冠通期货服务热线 400-6678-656 - **获取更多信息**：扫描上方二维码获取更多研究资讯 --- ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容和意见仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。投资者应自行判断并承担投资风险。