> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 6月进出口增速新高，跨境电商势能强劲 ## 核心内容 2026年6月，中国进出口数据再创新高，按美元计，进出口增速达30.6%，环比增长8个百分点。其中，出口增速为27%，环比增长7.6个百分点；进口增速为36%，环比增长8.6个百分点。整体来看，出口表现强劲，尤其是科技产品和消费品出口均呈现积极趋势。 ### 主要观点 1. **科技品出口高增**：AI技术的高景气推动科技产品出口大幅增长，如集成电路、自动处理设备、汽车、高新技术产品、船舶等。 2. **外需强韧推动消费品出口修复**：全球制造业PMI延续高位，表明外需强劲，带动消费品出口增速改善。 3. **供应链安全优势凸显**：中国供应链的稳定性与效率进一步凸显，为出口增长提供支撑。 4. **分区域表现**：对美国出口增速为14%，环比下降；对欧盟出口增速为18%，环比上升；对东盟、拉美、非洲出口增速分别为35%、28%、28%，环比分别增长10、22、9个百分点。 5. **上半年整体表现亮眼**：1-6月我国货物贸易进出口总额约25.47万亿元，同比增长16.9%。出口14.73万亿元，同比增长13.4%；进口10.74万亿元，同比增长22.1%。第二季度进出口增速达18.4%，为2021年第三季度以来的单季度最高增速。 6. **人工智能与新能源需求景气**：人工智能相关产品出口增长显著，新能源产品如锂电池、风力发电机组、电动汽车等出口增速也表现强劲。 7. **对东盟出口持续增长**：1-6月对东盟进出口总额达4.34万亿元，同比增长18.2%，Q2同比增长20.2%，连续10个季度正增长。 ## 关键信息 - **科技品出口高景气**：包括集成电路、自动数据处理设备、汽车等品类。 - **消费品出口改善**：家电、家具、服饰、玩具等出口增速分别为15%、9%、3%、-6%，环比分别增长6、7、7、1个百分点。 - **跨境电商业绩向好**：吉宏股份与华凯易佰上半年净利润分别增长30-50%与322-390%，其中跨境电商部分增长尤为显著，达70-90%。 - **关税成本下降**：预计Q2跨境电商关税成本同比显著降低，有助于盈利端修复。 - **节日与活动驱动**：PrimeDay表现好于预期，叠加其他重要节日，有望带动Q2跨境电商营收和净利增长。 - **IPO进展**：SHEIN港股IPO备案正式完成，同时多家公司推进IPO，显示跨境电商景气度上行。 ## 投资建议 - **看好Q2跨境电商表现**：海外需求强韧、关税成本降低、退税事项稳步推进，叠加节日活动，预计Q2跨境电商营收和净利表现优于预期。 - **投资标的**： - **B2C方向**：安克创新（300866，未评级）、致欧科技（301376，未评级）、绿联科技（301606，买入）、吉宏股份（002803，未评级）、华凯易佰（300592，未评级）、赛维时代（301381，未评级）、华宝新能（301327，未评级）。 - **B2B方向**：小商品城（600415，未评级）、焦点科技（002315，买入）。 - **其他方向**：康耐特光学（02276，买入）、乐舒适（02698，买入）、苏美达（600710，未评级）。 ## 风险提示 - 行业竞争加剧； - 关税退税进展不及预期； - 汇率及海运价格波动风险。 ## 行业评级 - **看好（维持）**：中国商贸零售行业整体表现积极，预期增长。 ## 数据来源 - 数据来源：Wind，东方证券研究 ## 附图说明 - 图1：中国出口增速6月回升 - 图2：韩国6月延续较高出口增速 - 图3：人民币兑美元及欧元有所升值 - 图4：上海出口集装箱运价指数有所上升 - 图5：Q1亚马逊单季度3P同比增速回升 - 图6：5月美国零售和食品服务销售同比增速回升 - 图7：中国对拉美/欧盟/东盟出口增速回升 ## 表格说明 - 表1：跨境电商/出海链公司盈利预测表，包括证券代码、证券简称、收盘价、归母净利预测、PE预测、市值及评级信息。 ## 证券分析师 - **陈笑**：执业证书编号 S0860525100005，邮箱 chenxiao2@orientsec.com.cn，电话 021-63326320 - **刘彦菁**：执业证书编号 S0860526070001，邮箱 liuyanjing@orientsec.com.cn，电话 021-63326320 - **李耀**：执业证书编号 S0860525100001，香港证监会牌照 BXH218，邮箱 liyao@orientsec.com.cn，电话 021-63326320 ## 投资评级定义 - **买入**：相对强于市场基准指数收益率15%以上； - **增持**：相对强于市场基准指数收益率5%～15%； - **中性**：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； - **减持**：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下； - **未评级**：不在研究覆盖范围内； - **暂停评级**：存在利益冲突或分析不确定性。 ## 免责声明 本报告由东方证券股份有限公司制作及发布，仅供客户使用，不构成投资建议。投资者应自行承担投资风险，报告内容不得用于诉讼、仲裁、传媒引用或营利用途。未经授权不得复制、转发或公开传播本报告内容。 ## 东方证券研究所 - 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 - 电话：021-63325888 - 传真：021-63326786 - 网址：www.dfzq.com.cn