> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【赢家日报】CPO强势沪综指失守3900点总结 ## 核心内容 本报告主要分析了上一交易日全球主要资产及A股市场的涨跌情况，并提供了市场观点、财经资讯与东方证券的研究分析。整体来看，市场呈现弱势震荡，科技成长板块成为关注焦点，而氢能源、AI技术及算力产业链则展现出较强的行业景气度与投资潜力。 --- ## 市场涨跌 ### 全球主要股指表现 - **上证指数**：3880.10，跌幅1.00% - **深圳成指**：13352.90，跌幅0.99% - **创业板指**：3149.60，跌幅0.73% - **标普500**：6611.83，涨幅0.44% - **德国DAX**：53413.68，涨幅0.55% - **日经225**：数据未显示，但整体趋势偏强 - **恒生指数**：112.61，涨幅0.96% - **NYMEX原油**：4676.10，跌幅0.08% ### A股行业表现 - **跌幅居前的行业**： - 公用事业 - 电力 - 煤炭 - 广告营销 - 光伏设备 - 化学原料 - 农林牧渔 - 风电设备 - 影视院线 - **逆势上涨的行业**： - 通信设备 - 电子化学品 - 稀土板块 ### 市场整体表现 - 沪综指盘中最低触及3871.3点，创上周新低 - 沪深京三市成交额仅为16691亿，市场活跃度较低 - 科技股表现强势，尤其是光通信产业链和光纤板块 - 市场整体处于弱势震荡，板块分化严重 --- ## 赢家观点 - **短期走势**：沪综指仍围绕3900点震荡整理，后市有望挑战3950点缺口压力 - **科技成长**：科技成长板块仍是市场关注的焦点 - **行业利好**： - 光纤行业因消息面利好出现涨价潮，显示行业景气度高涨 - 通信设备、电子化学品、稀土板块逆势上涨 - **风险偏好**：市场整体风险偏好有所回落，投资者情绪偏谨慎 --- ## 财经资讯 1. **氢燃料航空发动机突破**： - 中国航发集团湖南动力机械研究所成功首飞兆瓦级氢燃料航空涡桨发动机AEP100 - 这是全球首次兆瓦级氢燃料航空涡桨发动机试飞 - 标志着我国在氢燃料航空发动机领域实现了从技术到工程的阶段跨越 - 为氢能航空产业化应用奠定了基础 2. **AI交叉研究进展**： - 中国科学院西安光机所生物医学光谱实验室在信号处理与神经科学交叉研究领域取得新进展 - 首次在单次注视时间尺度上解析了人脑在处理新信息与熟悉信息时的动态协同机制 - 相关成果发表于《神经影像》 --- ## 东方研究 ### 电子行业分析 - **AI推动算力需求**： - 字节豆包大模型日均调用量突破120万亿Tokens，较2025年底翻倍增长，较2024年5月底增长1000倍 - AI视频创作与AI agent应用推动Tokens消耗量激增 - 例如，生成1分钟720P视频需消耗百万级Tokens，复杂Agent任务则需数万至数十万Tokens - **国产大模型商业化路径清晰**： - 国产大模型从“可用”向“好用”转变 - 为国内算力需求带来加速增长 - **国产芯片竞争力提升**： - 2025年国产芯片占比达41% - 中国AI加速卡销量同比增长约48%，达到约400万块 - 英伟达市场份额下降至55%，国产替代进程加快 - **光模块迈向液冷时代**： - Arista联合45家行业企业发布XPO光模块标准 - XPO支持超高密度带宽，单模块带宽达12.8Tbps - 采用Belly-to-Belly架构，支持超400W功耗，推动液冷市场需求增长 --- ## 风险提示 - AI发展不及预期 - 行业竞争加剧 - 地缘政治风险 --- ## 投资顾问信息 - **投资顾问**：吴利辉 - **执业编号**：S0860617050013 - **金融产品总部**：东方证券股份有限公司金融产品总部 - **联系方式**： - 电话：+86.21.63325888-3145 - 邮箱：[email protected] --- ## 免责声明 - 本报告基于可靠或公开信息编撰，不保证信息的准确性和完整性 - 报告内容不构成投资建议，投资者应根据自身情况独立决策 - 未经许可，不得引用、刊发或转载本报告内容，亦不得用于赢利或其他用途