> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锰硅早报总结（2026-08-19） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年8月19日发布的锰硅早报，主要围绕锰硅期货2611合约的市场分析，涵盖供应、需求、库存、成本、利润等多个维度，旨在为投资者提供市场走势的参考依据。 --- ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **供应端**：钢厂亏损面仍大，螺纹钢产量持续下降，对硅锰需求形成压制。然而，合金厂产量未继续下降，北方减产已接近临界值，进一步减产可能性较低，个别工厂有复产计划，复产速度将影响硅锰价格弹性。 - **需求端**：钢招采购价格及铁水产量数据反映需求端整体偏弱，盈利情况不佳对市场情绪构成压制。 - **整体判断**：基本面中性，短期内价格波动有限。 ### 2. 基差分析 - **现货价格**：5850元/吨 - **11合约基差**：-48元/吨，现货贴水期货，显示市场对期货价格存在一定的悲观预期，偏空。 ### 3. 库存情况 - **独立硅锰企业库存**：全国63家样本库存达372,800吨 - **钢厂库存可用天数**：平均17.08天，库存水平中性，未对价格形成明显支撑或压力。 ### 4. 盘面走势 - **MA20**：走平，11合约期价收于MA20上方，显示短期趋势偏稳，中性。 ### 5. 主力持仓 - **主力净空**：空头持仓减少，市场情绪偏空。 ### 6. 价格预期 - **本周走势**：预计锰硅价格将震荡运行 - **2611合约区间**：5840-5925元/吨，震荡区间明确。 --- ## 关键信息汇总 ### 供应端 - **产能与产量**：年度产量数据、周度及月度产量、开工率等反映供应端整体稳定，北方减产接近极限。 - **地区产量**：内蒙古、宁夏、贵州、广西等地区月度及日均产量数据，显示区域供应格局。 ### 需求端 - **钢招采购价格**：钢招数据反映下游需求偏弱，采购价格未有明显上涨。 - **铁水与盈利**：日均铁水数据及盈利情况显示需求端疲软，对硅锰需求支撑不足。 ### 成本端 - **锰矿价格**：天津港锰矿价格走势显示近期价格有所回升，但库存压力仍存。 - **港口库存与可用天数**：锰矿港口库存较高，可用天数维持在合理区间，短期成本支撑有限。 - **高品矿库存**：高品矿库存数据反映市场对优质资源的供需关系。 ### 库存端 - **厂库与钢厂库存**：库存水平中性，未对价格形成显著影响。 ### 利润端 - **地区利润**：不同地区锰硅利润情况反映市场区域差异，部分区域盈利状况较差。 --- ## 结论 综合来看，锰硅市场短期内将维持震荡运行态势，价格区间预计在5840-5925元/吨之间。供应端趋于稳定，需求端受钢厂亏损影响偏弱，成本端虽有回暖迹象，但库存压力仍存，整体市场情绪偏空。投资者需关注后续合金厂复产情况及锰矿价格走势，以判断市场方向。