> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属期权市场总结（2026年6月10日） ## 核心内容概述 本报告对白银和黄金期权市场进行了详细分析，涵盖了标的期货市场数据、期权因子（量仓PCR、压力支撑位）以及相应的期权策略建议。报告旨在为交易者提供市场动态和策略参考，但不构成具体的投资建议。 --- ## 标的行情解析 ### 白银（AG） - **ag2608合约**：昨日收盘价16458元，较前日下跌156元，跌幅0.93%。成交量602609手，较前日减少355879手；持仓量279277手，较前日减少5347手。 - **隐含波动率**：白银期权隐含波动率维持在年平均隐波率0.5427上方，波动相对稳定。 - **持仓量PCR**：白银期权持仓量PCR为0.6884，处于近一年来的2.45%水平。 - **压力支撑位**：从期权角度看，白银的压力位为20000元，支撑位为15000元。 ### 黄金（AU） - **au2608合约**：昨日收盘价947.04元，较前日下跌4.38元，跌幅0.46%。成交量190012手，较前日减少130780手；持仓量181455手，较前日减少7062手。 - **隐含波动率**：黄金期权隐含波动率维持在年平均隐波率0.2824上方，波动性相对较低。 - **持仓量PCR**：黄金期权持仓量PCR为0.641，处于近一年来的30.61%水平。 - **压力支撑位**：从期权角度看，黄金的压力位为1080元，支撑位为920元。 --- ## 期权因子分析 ### 白银期权因子 - **量仓PCR**： - 成交量PCR为1.16，较前日变化-0.13。 - 持仓量PCR为0.69，较前日变化0.02。 - **压力支撑位**： - 平值行权价为16400元。 - 压力位为20000元，支撑位为15000元。 - 加权隐波率为54.94%，较前日变化-4.56%。 - 年平均隐波率为54.27%，HISV20为54.51%。 ### 黄金期权因子 - **量仓PCR**： - 成交量PCR为0.91，较前日变化-0.09。 - 持仓量PCR为0.64，较前日变化-0。 - **压力支撑位**： - 平值行权价为944元。 - 压力位为1080元，支撑位为920元。 - 加权隐波率为27.67%，较前日变化-1.33%。 - 年平均隐波率为28.24%，HISV20为20.82%。 --- ## 期权策略建议 ### 白银期权策略 1. **方向性策略**： - 轻仓构建熊市价差策略，获取标的继续下行的有限收益。 - 示例：买入AG2607P16000，卖出AG2607P15000。 2. **波动性策略**： - 构建做多波动率的买入宽跨式策略，获取隐波向实波回归的均值收益。 - 示例：买入AG2607C17000，买入AG2607P14600。 ### 黄金期权策略 1. **方向性策略**： - 轻仓构建熊市价差策略，获取标的继续下行的有限收益。 - 示例：买入AU2607P936，卖出AU2607P904。 2. **波动性策略**： - 构建做空波动率的卖出偏空宽跨式策略，获取期权时间价值收益。 - 示例：卖出AU2607C1000，卖出AU2607P904。 --- ## 市场趋势与图表参考 ### 白银价格走势 - 历史价格波动较大，近期呈现震荡下行趋势。 ### 黄金价格走势 - 价格波动相对平缓，近期价格有所回落。 ### 隐含波动率趋势 - 白银隐含波动率较高，维持在年平均以上；黄金隐含波动率较低，处于年平均附近。 ### 持仓量PCR趋势 - 白银持仓量PCR处于低位，黄金持仓量PCR处于中等水平。 ### 成交额PCR趋势 - 白银成交额PCR波动较大，黄金成交额PCR相对稳定。 --- ## 关键信息总结 - **白银**：价格下跌，成交量与持仓量均减少，隐含波动率维持高位，压力位为20000元，支撑位为15000元。 - **黄金**：价格下跌，成交量与持仓量减少，隐含波动率处于低位，压力位为1080元，支撑位为920元。 - **策略方向**：建议交易者采用轻仓熊市价差策略，以应对贵金属价格下行趋势；同时，可考虑波动性策略，以获取隐含波动率回归的收益。 - **风险提示**：市场存在不确定性，策略需结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎操作。 --- ## 免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析。 - 报告不构成任何投资建议，亦不提供量身定制的交易策略。 - 交易者应独立评估交易决策，并建议咨询专业财务顾问。 - 本报告版权归属五矿期货有限公司，未经授权不得复制、传播或存储。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **官方网站**：www.wkqh.cn