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报告摘要

GP.Bullhound - Asian Technology Transactions into Europe & North America (Q1 2019)

核心内容概述

在2019年第一季度，亚洲科技企业向欧洲和北美进行的交易活动呈现出以下特点：

融资金额与数量：总融资额达到 USD79亿，涉及 85 家公司。
并购金额与数量：并购总金额为 USD30亿，涉及 29 家公司。
日本主导：日本投资者在Q1 2019中主导了 28 轮融资，远高于中国的 19 轮。
SoftBank效应：SoftBank是亚洲最大投资方，参与了五项融资，总金额达 USD54亿，推动了Q1的融资总额增长。
CFIUS障碍：中美贸易关系和CFIUS的审查影响了部分交易，如Grindr的交易被CIFUS阻止。
中国投资趋势：中国对欧洲和北美科技企业的投资增长，但对亚洲的投资有所下降。
BAT动态：百度、阿里巴巴和腾讯是主要的中国科技投资者，各自进行了多笔投资。

主要观点

1. 日本主导亚洲科技交易

日本在Q1 2019中主导了 28 轮融资，远高于中国的 19 轮。
SoftBank是最大的投资方，参与了五项融资，总金额为 USD125亿，包括OneWeb、Flexport、WeWork、Nuro和OakNorth。
SoftBank在Q1的融资总额为 USD54亿，比Q4 2018的 USD26亿 显著增长。

2. 欧洲目标持续受欢迎

与欧洲目标相关的交易价值从 USD19亿 增长至 USD30亿，环比增长 57%。
北美目标交易价值则从 USD46亿 下降至 USD25亿，环比下降 47%。
CFIUS成为阻碍中国对北美投资的重要因素，例如Grindr的交易因国家安全问题被要求出售。

3. 中国科技投资趋势

中国对北美和亚太地区的科技投资较为活跃，其中 24 笔交易在北美，18 笔在亚太，欧洲仅 15 笔。
从行业来看，数据与分析、软件、金融科技和游戏是主要投资领域。
中国对北美的投资量在Q1下降 13%，对亚太的投资量从Q4下降 53%，但欧洲投资量增长 25%。

4. BAT的活跃投资

百度、阿里巴巴和腾讯是主要的中国科技投资者，各自进行了多笔投资。
阿里巴巴投资了 dataArtisans、SANDBOXVR 和 INFINITY AR development。
腾讯投资了 GO JEK、reddit、Airwallex、fatshark 和 1838。
百度投资了 HERO_，一家人工智能销售助理应用开发商。

5. 交易价值与行业对比

Public comps by sector 提供了不同行业（如电子商务、数字媒体与游戏、软件与IT服务、硬件）的市场数据。
各行业公司的市场资本、EV、营收增长、EBITDA利润率等数据被详细列出，用于对比分析。

关键信息

融资与并购交易汇总

Target	Investor	Target Description	Funds Raised (USDm)
OneWeb	SoftBank	Satellite-based internet access	1,250
flexport	SoftBank	Online customs brokerage and freight services	1,000
WeWork	SoftBank	Co-working spaces	1,000
Nuro	SoftBank	Self-driving delivery robots	940
OakNorth	SoftBank	Loan provider for SMEs	440

中国对欧洲的科技交易

15 笔交易，总价值 USD940m。
交易涉及多个国家，如英国、德国、法国等。
投资领域包括金融科技、数据与分析、游戏等。

中国对北美和亚太的科技投资

北美：24 笔交易，总价值 USD19.2亿。
亚太：18 笔交易，总价值 USD12.4亿。
中国对北美投资减少 13%，对亚太投资减少 53%，但欧洲投资增长 25%。

公司对比分析

Alibaba Group Holding Limited：市场资本 USD4729亿，EV USD4781亿，营收增长 43.8%，EBITDA利润率 27.1%。
Tencent Holdings Limited：市场资本 USD4348亿，EV USD4413亿，营收增长 30.1%，EBITDA利润率 18.0%。
Baidu, Inc.：市场资本 USD5759亿，EV USD4861亿，营收增长 17.3%，EBITDA利润率 10.9%。

公共公司对比数据（按行业）

电子商务 & 市场平台：
- Alibaba Group Holding Limited：市场资本 USD4729亿，EV USD4781亿，营收增长 43.8%，EBITDA利润率 27.1%。
- JD.com, Inc.：市场资本 USD4363亿，EV USD4293亿，营收增长 23.4%，EBITDA利润率 67.5%。
数字媒体 & 游戏：
- NetEase, Inc.：市场资本 USD31709亿，EV USD27329亿，营收增长 23.8%，EBITDA利润率 10.6%。
- Tencent Music Entertainment Group：市场资本 USD29602亿，EV USD27074亿，营收增长 54.6%，EBITDA利润率 75.2%。
软件 & IT服务：
- Tata Consultancy Services Limited：市场资本 USD108407亿，EV USD101942亿，营收增长 13.8%，EBITDA利润率 13.2%。
- Infosys Limited：市场资本 USD46547亿，EV USD42774亿，营收增长 8.8%，EBITDA利润率 4.6%。

总结

Q1 2019亚洲科技交易呈现多元化趋势，日本主导了融资市场，而中国则在并购市场表现出活跃。SoftBank的参与显著推动了融资总额的提升，但CFIUS的审查对中美之间的交易产生了负面影响。中国科技公司对欧洲的兴趣上升，而对北美的投资则有所下降。BAT作为中国科技投资的主力，分别在多个领域进行了重要投资。行业对比数据表明，不同领域的科技公司表现各异，其中电子商务、数字媒体和软件是主要投资方向。

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