> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色期权早报总结（2026/08/28） ## 核心内容概述 本报告为五矿期货有限公司发布的黑色期权早报，涵盖了玻璃、铁矿石、螺纹钢、纯碱、硅铁和锰硅等品种的期权市场数据及行情分析。报告主要从标的期货市场数据、期权因子（量仓PCR、压力支撑）以及期权策略建议三个方面进行分析，旨在为交易者提供市场参考和策略指导。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. **玻璃期权（FG）** - **标的行情**： - FG701合约最新价为909元，较前日上涨4元（+0.44%），成交量为1,570,840手，较前日增加334,551手；持仓量为1,605,430手，较前日减少39,897手。 - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年均值34.57%的上方，当前加权隐波率为25.80%，较前日下降0.30%。 - 持仓量PCR为0.3568，处于近一年来的30.61%水平。 - 压力位为1000，支撑位为870。 - **策略建议**： - **方向性策略**：无。 - **波动性策略**：建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S\_FG2610C950，S\_FG2610P850，以获取时间价值收益，并动态调整delta保持中性。 ### 2. **铁矿石期权（I）** - **标的行情**： - i2701合约最新价为716.5元，较前日下跌2元（-0.27%），成交量为227,347手，较前日减少11,111手；持仓量为582,158手，较前日增加21,413手。 - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年均值21.02%的上方，当前加权隐波率为18.85%，较前日上升0.41%。 - 持仓量PCR为1.3281，处于近一年来的80.41%水平。 - 压力位为750，支撑位为700。 - **策略建议**： - **方向性策略**：轻仓构建熊市价差策略，如：B\_I2610P700，S\_I2610P680，以获取标的偏空方向收益。 - **波动性策略**：建议构建做多波动率的买入宽跨式策略，如：B\_I2610C750，B\_I2610P700，以获取隐波向实波回归的定价修复收益。 ### 3. **螺纹钢期权（RB）** - **标的行情**： - rb2610合约最新价为3088元，较前日上涨18元（+0.58%），成交量为650,663手，较前日减少74,753手；持仓量为1,254,000手，较前日减少132,271手。 - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年均值15.44%的上方，当前加权隐波率为12.40%，较前日下降0.51%。 - 持仓量PCR为0.6858，处于近一年来的67.76%水平。 - 压力位为3200，支撑位为2600。 - **策略建议**： - **方向性策略**：无。 - **波动性策略**：建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S\_RB2610C3200，S\_RB2610P2950，以获取时间价值收益，并动态调整delta保持中性。 ### 4. **纯碱期权（SA）** - **标的行情**： - SA701合约最新价为1011元，较前日下跌28元（-2.69%），成交量为1,674,740手，较前日增加601,365手；持仓量为1,208,730手，较前日增加116,448手。 - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年均值31.02%的上方，当前加权隐波率为29.02%，较前日下降0.21%。 - 持仓量PCR为0.3277，处于近一年来的46.12%水平。 - 压力位为1100，支撑位为950。 - **策略建议**： - **方向性策略**：轻仓构建牛市价差策略，如：B\_SA2610C1020，S\_SA2610C1060，以获取标的偏多方向收益。 - **波动性策略**：建议构建做多波动率的买入宽跨式策略，如：B\_SA2610C1100，B\_SA2610P960，以获取隐波向实波回归的定价修复收益。 ### 5. **硅铁期权（SF）** - **标的行情**： - SF611合约最新价为6034元，较前日上涨82元（+1.37%），成交量为469,228手，较前日增加85,454手；持仓量为468,895手，较前日增加34,266手。 - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年均值20.70%的上方，当前加权隐波率为17.73%，较前日下降0.59%。 - 持仓量PCR为0.4783，处于近一年来的2.45%水平。 - 压力位为6200，支撑位为5800。 - **策略建议**： - **方向性策略**：无。 - **波动性策略**：建议构建做多波动率的买入宽跨式策略，如：B\_SF2610C6100，B\_SF2610P5800，以获取隐波向实波回归的定价修复收益。 ### 6. **锰硅期权（SM）** - **标的行情**： - SM611合约最新价为6004元，较前日上涨36元（+0.60%），成交量为381,022手，较前日增加123,968手；持仓量为414,580手，较前日增加7,255手。 - **期权因子**： - 隐含波动率维持在年均值19.39%的上方，当前加权隐波率为14.71%，较前日上升0.44%。 - 持仓量PCR为0.6559，处于近一年来的57.96%水平。 - 压力位为6000，支撑位为5800。 - **策略建议**： - **方向性策略**：无。 - **波动性策略**：建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S\_SM2610C6100，S\_SM2610P5700，以获取时间价值收益，并动态调整delta保持中性。 --- ## 期权策略总结 | 品种 | 方向性策略 | 波动性策略 | |--------|------------|----------------------------------------------| | FG | 无 | 卖出宽跨式策略：S\_FG2610C950，S\_FG2610P850 | | I | 轻仓熊市价差 | 买入宽跨式策略：B\_I2610C750，B\_I2610P700 | | RB | 无 | 卖出宽跨式策略：S\_RB2610C3200，S\_RB2610P2950 | | SA | 轻仓牛市价差 | 买入宽跨式策略：B\_SA2610C1100，B\_SA2610P960 | | SF | 无 | 买入宽跨式策略：B\_SF2610C6100，B\_SF2610P5800 | | SM | 无 | 卖出宽跨式策略：S\_SM2610C6100，S\_SM2610P5700 | --- ## 免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析，但不承担因使用本报告而产生任何损失的责任。 - 本报告不提供量身定制的交易建议，交易者应独立评估自身情况，必要时咨询专业财务顾问。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **官方网站**：[www.wkqh.cn](http://www.wkqh.cn)