20260407-东方金诚-海外宏观周报_美联储政策收紧担忧有所缓解_全球股市_债市回升_10页_2mb

文档总结

一、核心内容概述

本报告发布于2026年4月7日，由东方金诚研究发展部分析师徐嘉琦与执行总监冯琳撰写。报告分析了全球及主要经济体在2026年4月3日至4月7日期间的宏观经济表现、政策动向、国际政治局势及金融市场反应。

二、主要观点与关键信息

1. 全球市场动态

• 中东战事对市场影响减弱：市场对中东战事推升通胀预期并引发全球债市抛售的叙事发生逆转。
• 美联储偏鸽立场：鲍威尔明确表示，当前判断油价冲击对经济的影响为时过早，无需立即调整利率，缓解了市场对加息的担忧，交易员重新押注年内存在降息可能。
• 债市收益率普遍回落：美债、欧债收益率普遍下行，10年期美债收益率下行9bp至4.35%。
• 股市与黄金上涨：美股三大指数上涨2%-4.5%，黄金、白银价格亦有所上涨。
• 欧元区通胀飙升：欧元区3月通胀率升至2.5%，为2025年1月以来最高水平，能源成本是主要推动因素。

2. 美国市场分析

• 就业数据强劲：3月非农就业人数增加17.8万人，ADP就业人数增加6.2万人，均超预期。
• 零售销售回暖：2月零售销售环比增长0.6%，创8个月最大涨幅，汽车消费是主要支撑。
• 制造业PMI上升：3月ISM制造业PMI升至52.7，显示制造业活动增强，但投入成本飙升加剧通胀担忧。
• 通胀压力显现：2月职位空缺降至688.2万人，招聘率创6年新低，显示企业用工趋于谨慎。
• 抵押贷款利率上行：美国30年期抵押贷款利率上行，反映市场对利率政策的不确定性。

3. 欧洲市场动态

• 通胀压力显著：欧元区3月通胀率升至2.5%，能源价格上涨是主要驱动因素，核心通胀意外回落至2.3%。
• 经济数据表现分化：部分国家如德国、法国的CPI环比下降，显示通胀压力有所缓解。

4. 日本市场分析

• 通胀温和回升：东京都区部CPI环比上升0.3%，同比上升1.4%，核心CPI同比上升1.7%。
• 央行释放鹰派信号：日本央行行长植田和男警告，若加息行动持续推迟，长期利率可能加速上行。

5. 国际政治局势

• 停火谈判进行中：美国、伊朗及巴基斯坦、埃及、土耳其等国正就一项为期45天的停火协议展开紧急磋商，旨在避免战争升级。
• 伊朗拒绝妥协：伊朗拒绝以暂时停火为交换条件重新开放霍尔木兹海峡，也不接受任何最后期限或外部施压。
• 特朗普威胁强硬措施：若谈判失败，特朗普威胁对伊朗民用基础设施实施大规模打击。

三、金融市场表现

1. 债市

• 美债收益率下行：10年期美债收益率从高位回落至4.35%，结束连续上行趋势。
• 欧洲债市回落：英国、德国、法国10年期国债收益率均有所回落，分别下行4.75bp、8bp、15.1bp。
• 日本债市上行：日本央行鹰派信号导致10年期国债收益率上行1.5bp至2.4%。

2. 外汇市场

• 美元指数微跌：美元指数周内微跌0.02%。
• 美元兑人民币贬值：美元兑人民币汇率下跌0.31%。
• 美元兑日元下跌：美元兑日元汇率下跌0.38%。
• 欧元兑美元上涨：欧元兑美元汇率微涨0.06%。
• 英镑兑美元下跌：英镑兑美元汇率下跌0.53%。

3. 商品市场

• 黄金与白银上涨：黄金和白银价格分别上涨3%和4.71%。
• 原油价格持续上涨：WTI原油价格上涨12.46%，反映能源价格上涨压力。
• 铜价微涨：LME铜价格上涨1.35%。

四、图表与数据参考

• 图1：美国30年期抵押贷款利率上行趋势。
• 图2：美国房屋待售时长下降。
• 图3：美国房屋销售价格上升。
• 图4：美国房屋销售量下降。
• 图5：美国前周初请失业金人数增加。
• 图6：美国持续领取失业金人数减少。
• 图7：美国10年期国债收益率下行。
• 图8：外国投资者持有美国国债金额及结构。
• 图9：美债外国投资者分布。
• 图10：日本十年期国债收益率小幅上行。
• 图11：英国十年期国债收益率下行。
• 图12：法国十年期国债收益率下行。
• 图13：德国十年期国债收益率下行。

五、免责声明

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