> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场策略总结 ## 核心内容 当前市场处于震荡行情中，预计“下有底”，短期调整已较为充分，无需过度担忧。市场对前期外部冲击（如美伊事件）的反应已基本完成，全球风险评价上行背景下，国内市场的风险评价相对降低，支撑A股维持震荡格局。中期来看，震荡略强的格局未发生根本变化，建议投资者逢低关注具备中盘蓝筹特征的宽基类品种。 ## 主要观点 - 外部冲击已被市场充分交易，风险评价上行背景下，A股具备“下有底”的支撑； - 短期调整充分，无需过度担忧，中期震荡格局未改； - 逢低布局中盘蓝筹，关注其在“安全”与“自主”方向的扩散趋势。 ## 关键信息 - **相关ETF**：中证500ETF（561350/510500/510590）、现金流类ETF（159235/159399/159225/159233） --- # 风格策略总结 ## 核心内容 地缘冲突升级强化了供应链韧性的投资主线，中盘蓝筹风格不仅不会削弱，反而将向“安全”与“自主”方向扩展。当前市场仍处于风格内部的高低切换窗口，资金正在从传统周期行业向更具战略意义的行业转移。 ## 主要观点 - 地缘冲突推动供应链韧性投资，中盘蓝筹风格持续走强； - 供应链韧性主线从有色、化工向农业、新旧能源扩散； - 中盘蓝筹风格具备更广义的“安全”与“自主”逻辑。 ## 关键信息 - **相关ETF**：农业ETF（159825/159827）、畜牧养殖ETF（516760/159865/159867）、创业板新能源ETF（159387/159122/159187）、科创新能源（588830/589960） --- # 行业策略总结 ## 核心内容 农业行业在能源价格上涨和地缘政治不确定性背景下，具备较高的布局价值。其涨价逻辑不仅来自上游资源价格的推升，还包括生产成本的上升和行业内的出清机制。 ## 主要观点 - 能源价格上涨将带动农业替代品价格上涨，破坏供需平衡，助推农业产品价格上行； - 生产要素成本上升将提升种植、养殖产业链的边际成本，推动行业内部分资金不足、效率低下的主体出清； - 农业行业有望走出无序竞争，实现高质量发展。 ## 关键信息 - **相关标的**：海南橡胶（601118，买入）、隆平高科（000998，买入）、牧原股份（002714，买入）、海大集团（002311，买入） - **相关ETF**：农业ETF（159825/159827）、畜牧养殖ETF（516760/159865/159867） --- # 主题策略总结 ## 核心内容 光伏行业因能源安全议题受到关注，核心材料制造商和高市占率设备厂有望受益于政策推动和行业升级。 ## 主要观点 - 《光伏组件安全要求》等国家标准的推进，标志着行业向“价值领先”转型； - 政策支持和产业链强健，为光伏行业带来长期发展机会； - 关注核心材料和设备厂商的布局。 ## 关键信息 - **相关标的**：福斯特（603806，未评级）、海优新材（688680，未评级） - **相关ETF**：光伏ETF（159863/159618/159864/159857） - **风险提示**：全球地缘政治不确定性、畜禽价格不及预期、畜禽疫病大规模爆发、电力投资增速下滑、新能源下游消纳等风险 --- # 投资评级说明 | 评级类型 | 定义 | |----------|------| | **买入** | 相对强于市场基准指数收益率 $15\%$ 以上 | | **增持** | 相对强于市场基准指数收益率 $5\% \sim 15\%$ | | **中性** | 相对于市场基准指数收益率在 $-5\% \sim +5\%$ 之间波动 | | **减持** | 相对弱于市场基准指数收益率在 $-5\%$ 以下 | | **未评级** | 股票不在研究覆盖范围内，未给予投资评级 | | **暂停评级** | 存在利益冲突或重大不确定性，暂停评级 | --- # 行业投资评级说明 | 评级类型 | 定义 | |----------|------| | **看好** | 相对强于市场基准指数收益率 $5\%$ 以上 | | **中性** | 相对于市场基准指数收益率在 $-5\% \sim +5\%$ 之间波动 | | **看淡** | 相对弱于市场基准指数收益率在 $-5\%$ 以下 | | **未评级** | 行业不在研究覆盖范围内，未给予投资评级 | | **暂停评级** | 行业投资价值分析存在重大不确定性，暂停评级 | --- # 免责声明 - 本报告基于可靠公开信息撰写，但不保证其准确性和完整性； - 投资者应自行判断是否适合自身投资目标； - 报告中的信息或观点不构成投资建议，亦不构成对任何人的投资决策依据； - 投资者自行承担投资风险，本公司不对因使用本报告内容而造成的任何损失负责； - 未经本公司书面许可，不得复制、转发或公开传播本报告内容。