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碳酸锂市场周报总结

核心内容概述

本周碳酸锂市场呈现价格中枢上移、供需两旺但市场分歧较大的态势。资金情绪较强，推动盘面价格上涨，但下游对盘面价格接受度较低，导致现货价格小幅回调。同时，海外锂盐价格小幅上涨，内外价差缩窄。锂矿价格继续上涨，锂辉石和锂云母提锂产量有所增加，但盐湖提锂因天气影响产量略有减少。正极材料中，三元材料价格小幅上涨，磷酸铁锂价格略有下滑，钴酸锂和锰酸锂维持稳定。库存方面，全环节库存持续去化，但电芯厂和贸易商库存仍维持高位。新能源汽车市场进入淡季，但渗透率维持高位，动力电池装车量持续增长，储能电池订单预期乐观。

主要观点

价格走势

• 碳酸锂期货价格：上周价格中枢上移，LC2605收于97720元/吨，但现货价格周环比下跌约1.3%。
• 价差变化：电碳与工碳价差小幅扩大至2500元/吨。
• 海外锂盐：CIF价格小幅上涨，中日韩电池级碳酸锂均价10.78美元/千克，氢氧化锂均价10.4美元/千克，内外价差缩窄。

供给情况

• 产量：11月碳酸锂产量环比增加3090吨，同比增长49%，12月预计产量98210吨，小幅增加。
• 分原料产量：锂辉石和云母提锂产量增加，盐湖提锂因天气影响产量小幅减少。
• 分地区产量：江西、四川产量预计继续提升，青海产量或小幅下滑。
• 产能：碳酸锂和氢氧化锂产能持续扩张，12月产能预计分别为15.4万吨和5.09万吨，开工率维持稳定。

需求情况

• 需求量：11月碳酸锂需求量环比增加6490吨，同比增长42.02%，12月预计小幅下滑至130418吨。
• 三元材料排产：预计12月三元材料排产环比下滑6.7%，中高镍材料下滑幅度更大。
• 磷酸铁锂：12月排产预计小幅回落，但同比增加54%。
• 钴酸锂与锰酸锂：排产预计小幅下滑，同比分别增加75.53%和3%。
• 出口量：10月碳酸锂出口量环比增加，但同比增幅有限。

库存与仓单

• 社会库存：全环节库存持续去化，周内去库约2133吨，但电芯厂和贸易商库存仍维持高位。
• 交易所仓单：截至12月12日，仓单总量15050张，周内增加4128张，新仓单注册活跃。

回收端

• 废旧锂电回收：11月国内废旧锂电回收总量33475吨，环比增加10.84%，同比增加32.54%，三元废料回收增量最大。

关键信息

供给端

• 锂辉石提锂：12月预计产量约60800吨，较上月增加3050吨。
• 云母提锂：预计产量14750吨，较上月增加1320吨。
• 盐湖提锂：预计产量13290吨，环比减少1250吨。
• 回收端：11月回收总量33475吨，三元废料回收量14591吨，磷酸铁锂废料回收量15491吨。

需求端

• 动力电池装车量：11月国内动力电池装车量93.5GWh，环比增长11.2%，同比增长39.2%。
• 三元电池：装车量18.2GWh，占总装车量19.4%，环比增长9.9%，同比增长33.7%。
• 磷酸铁锂电池：装车量75.3GWh，占总装车量80.5%，环比增长11.6%，同比增长40.7%。
• 储能电池：订单预期乐观，库销比下滑边际放缓。

市场展望

• 资金情绪：资金情绪较强，推动盘面偏强震荡。
• 价格压力：主力合约面临前高压力，短期可能维持9.5-10万元/吨区间。
• 需求持续性：需关注年底淡季对下游需求的持续性影响。
• 消息扰动：交易所公告修改碳酸锂期货合约细则，可能带来盘面波动放大。

总结

本周碳酸锂市场呈现价格波动、供需两旺但市场分歧明显的特点。供给端维持小幅增加，锂辉石和云母提锂产量提升，但盐湖提锂因天气影响产量略有减少。需求端整体偏乐观，动力电池和储能电池装车量持续增长，但磷酸铁锂和部分三元材料排产有所下滑。库存维持去化，但隐性库存压力仍存。市场整体受资金情绪推动，短期内可能维持偏强震荡。未来需重点关注大厂复产进度、年底淡季对需求的影响，以及消息面带来的盘面波动。