20220126-首创证券-1月市场点评_今日喊话深V_明日何去何从__5页_568kb

1月市场点评总结

核心内容

1月26日，四大证券报集体发声，支持A股市场，当日沪深300指数出现深V反弹，表明市场情绪有所改善。结合历史数据，分析师认为当前A股已基本触底，短期内将进入平台震荡期，后续走势将取决于政策发力的程度。

主要观点

• 市场短期见底：基于历史经验，A股在官媒发声后通常止跌，进入震荡期，此次深V反弹被视为市场底部的信号。
• 政策影响关键：短期市场走势趋于平稳，但能否进一步上涨仍需依赖政策的进一步支持。
• 官媒发声分类：
  • 高级别官媒喊话（如央行、新华社、证监会等）：共4个样本，喊话前市场普遍下跌，喊话后指数止跌，但反弹力度有限。
  • 四大证券报单独喊话：仅有2018年2月7日和2022年1月26日两个样本，其中2018年为特殊情况，受外盘影响较大。
  • 高级别官媒与四大证券报共同发声：共3个样本，市场反应与高级别喊话类似，指数震荡，反弹有限。
• 历史表现一致：在官媒发声前后，市场均出现明显的下跌和震荡，反弹力度有限，主要作用是稳定市场情绪，而非根本改变经济基本面。
• 外部因素影响显著：近期A股下跌与国内外多重利空因素有关，包括稳增长政策落地不及预期、美联储加息风险上升、俄乌冲突等。

关键信息

• A股短期见底：沪深300自高点下跌超1%，但今日深V反弹，显示市场底部已现。
• 历史样本分析：2015年以来共15次官媒发声，剔除波动过大和疫情相关样本后，实际分析样本为10个。
• 市场震荡预期：在政策不变的情况下，A股将进入平台震荡期，反弹有限。
• 风险提示：疫情超预期可能对市场产生额外影响。

图表摘要

• 图1：1月26日沪深300盘中深V反弹，显示市场情绪改善。
• 图2：官方发声后沪深300指数止跌，但震荡明显，反弹有限。
• 图3：万得全A指数在官方发声后也呈现震荡趋势，与沪深300走势一致。

评级说明

• 评级：看好：当前市场环境对A股整体表现持乐观态度。
• 投资建议标准：
  • 股票评级：以6个月内的相对沪深300指数涨跌幅为基准，分为买入、增持、中性、减持。
  • 行业评级：分为看好、中性、看淡，表示行业相对市场表现。

分析师简介

• 韦志超：首创证券首席经济学家，美国布朗大学经济学博士，曾在国泰君安证券、华夏基金及安信证券担任宏观负责人。
• 王蔚然：中国人民大学经济学硕士，曾就职于保险公司资产管理部，2021年3月加入首创证券研究发展部。

免责声明

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