> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 晨会纪要总结 20260903 ## 核心内容概览 本次晨会重点推荐了五只股票，并对财经要闻及A股市场进行了分析。核心内容包括公司业绩表现、行业发展趋势、投资建议以及市场数据与技术分析。 ## 重点推荐公司简要分析 ### 1. 华海清科（688120） - **业绩表现**：2026年上半年营收26.43亿元（yoy+35.58%），归母净利润5.63亿元（yoy+11.44%），销售毛利率42.99%（yoy-3.09pct）。 - **经营亮点**：Q2营收和净利润环比均显著增长，毛利率环比提升。公司在CMP、减薄、离子注入等半导体装备领域持续布局，产品矩阵完善，市场渗透率稳步提升。 - **投资建议**：维持“增持”评级，预计2026-2028年营收分别为61.51亿、78.18亿、96.29亿元，对应PE分别为87.82、67.22、52.19倍。 - **风险提示**：下游扩产不及预期、产品验证周期、行业竞争加剧。 ### 2. 盐津铺子（002847） - **业绩表现**：2026年上半年营收30.7亿元（yoy+4.41%），归母净利润4.25亿元（yoy+14.1%）。 - **经营亮点**：海味零食和健康蛋制品增速显著，电商渠道调整逐步接近尾声，品类结构优化带动毛利率提升。 - **投资建议**：维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为8.7亿、10.36亿、12.04亿元，对应PE分别为14、12、10倍。 - **风险提示**：食品安全、原材料价格波动、市场竞争、渠道调整风险。 ### 3. 招商银行（600036） - **业绩表现**：2026年上半年营收改善，净利息收入同比增长5.60%，财富管理业务持续修复。 - **经营亮点**：零售客户AUM增长快于贷款增速，财富管理及托管业务收入恢复明显。信贷结构继续向对公倾斜，风险出清持续。 - **投资建议**：上调2026年营收预测，维持“买入”评级，预计2026-2028年营收分别为3555亿、3660亿、3884亿元，归母净利润分别为1550亿、1601亿、1676亿元。 - **风险提示**：零售贷款质量恶化、收益率下行、资本市场波动等。 ### 4. 科德数控（688305） - **业绩表现**：2026年上半年营收2.14亿元（yoy-27.37%），归母净利润0.35亿元（yoy-28.93%）。 - **经营亮点**：深耕航空航天领域，批量订单与中试验证推动进口替代。民用领域拓展迅速，新产品市场反响积极。 - **投资建议**：调整盈利预测，维持“增持”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为0.80亿、1.02亿、1.27亿元，对应PE分别为96.25、75.47、60.65倍。 - **风险提示**：行业竞争加剧、原材料波动、毛利率下降、应收账款坏账风险。 ### 5. 开立医疗（300633） - **业绩表现**：2026年上半年营收10.53亿元（yoy+9.24%），归母净利润1378万元（yoy-70.71%）。 - **经营亮点**：海外及新业务增长显著，尤其是微创外科和IVUS业务增速超预期。推出股权激励计划，提振市场信心。 - **投资建议**：维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为3.06亿、4.08亿、5.21亿元，对应PE分别为27.64、20.73、16.23倍。 - **风险提示**：产品降价、销售不及预期、汇率波动等。 ## 财经要闻 1. **央行流动性投放**：8月公开市场国债买卖净投放500亿元，其他结构性工具净投放650亿元，显示央行在维持市场流动性。 2. **央行行长潘功胜**：出席G20会议，强调结构性改革和国际合作，指出人民币在贸易结算中的占比提升，汇率波动对贸易影响降低。 3. **美国就业数据**：8月ADP新增就业3.8万人，为今年1月以来新低，显示美国就业市场疲软。 ## A股市场评述 - **市场表现**：上证指数收于3941点，下跌0.97%，深成指和创业板指分别下跌1.88%和2.39%。 - **技术分析**：上证指数短期或考验20日均线支撑，均线系统出现背离，震荡调整尚未结束。 - **行业表现**：军工装备板块涨幅居首，达2.06%；种植业与林业、能源金属等板块跌幅居前。 - **资金流向**：军工装备、电网设备等板块大单资金净流入，半导体、通信设备等板块净流出。 ## 市场数据概览 ### 资金与利率数据 - **国内利率**： - 1年期LPR为3% - 5年期以上LPR为3.5% - DR001为1.3594%，+0.18BP - DR007为1.3738%，-1.03BP - **国外利率**： - 10年期中债到期收益率1.6861%，+0.27BP - 10年期美债到期收益率4.7740%，-1.60BP - 2年期美债到期收益率4.3900%，0BP ### 股市表现 - **上证指数**：3941.39点，-0.97% - **创业板指数**：3312.24点，-2.39% - **恒生指数**：25311.21点，-0.07% - **国际股市**： - 道琼斯工业指数：53061.95点，+0.56% - 标普500指数：7666.60点，+0.46% - 纳斯达克指数：26217.83点，+0.45% ### 外汇与商品数据 - **外汇**： - 美元/人民币（离岸）：6.7178，-43.00BP - 欧元/美元：1.1588，-0.04% - 美元/日元：158.71，-0.92% - **国内商品**： - 螺纹钢：3142元/吨，+0.64% - 铁矿石：714元/吨，-1.11% - **国际商品**： - COMEX黄金：4434.30美元/盎司，+1.34% - WTI原油：91.01美元/桶，+0.88% - LME铜：14236.50美元/吨，+0.31% ## 投资评级说明 | 评级 | 说明 | |--------|------| | 买入 | 股价相对强于沪深300指数15%以上 | | 增持 | 股价相对强于沪深300指数5%-15% | | 中性 | 股价相对沪深300指数-5%至5% | | 减持 | 股价相对弱于沪深300指数5%-15% | | 卖出 | 股价相对弱于沪深300指数15%以上 | ## 风险提示汇总 - **公司层面**：行业竞争加剧、毛利率波动、应收账款坏账、产品降价、销售不及预期、汇率波动。 - **市场层面**：资本市场波动、零售贷款质量恶化、收益率下行、政策不确定性、技术指标走弱。 ## 分析师声明与免责声明 - 所有分析师均具备证券投资咨询执业资格，独立出具研究报告。 - 本报告基于合法合规的公开资料，不构成投资建议，不承担任何投资损失责任。 - 报告仅供东海证券客户及授权机构参考，禁止任何形式的转载或引用。 ## 联系方式 - **地址**：上海市浦东新区东方路1928号 东海证券大厦 - **网址**：[Http://www.longone.com.cn](Http://www.longone.com.cn) - **座机**：（8621）20333275 - **手机**：18221956989 - **传真**：（8621）50585608 - **邮编**：200125 ```