> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青期货早报总结（2026年9月3日） ## 核心内容概述 本报告对2026年9月3日沥青期货市场进行了综合分析，涵盖供给、需求、库存、成本、基差、价差及市场走势等多个方面，旨在为市场参与者提供参考信息。 --- ## 一、供给端分析 1. **产量**： - 本周样本企业产量为36.1万吨，环比减少7.67%。 - 炼厂排产有所减产，降低供应压力。 2. **检修量**： - 周度检修量预估为124.7万吨，环比增加1.14%。 - 下周或将增加供给压力。 3. **开工率**： - 山东地炼开工率为23.1%，环比减少18.37%。 - 全国重交沥青开工率为21.6323%，环比减少1.80个百分点。 --- ## 二、需求端分析 1. **开工率**： - 重交沥青开工率为21.6%，环比减少0.08个百分点，低于历史平均水平。 - 建筑沥青开工率为10.8%，环比持平。 - 改性沥青开工率为12.797%，环比增加1.27个百分点。 - 道路改性沥青开工率为28%，环比增加1.50个百分点。 - 防水卷材开工率为29.5%，环比增加1.50个百分点。 2. **表观消费量**： - 需求整体低迷，旺季刺激需求恢复，但实际表现不及预期。 --- ## 三、库存情况 1. **社会库存**： - 为60.1万吨，环比减少9.21%。 2. **厂内库存**： - 为60.4万吨，环比减少12.59%。 3. **港口稀释沥青库存**： - 为7万吨，环比持平。 --- ## 四、成本端分析 1. **加工利润**： - 日度加工沥青利润为396.38元/吨，环比减少17.00%。 - 周度山东地炼延迟焦化利润为295.9871元/吨，环比减少2639.70%。 2. **原油走势**： - 原油走强，对沥青成本形成支撑。 --- ## 五、基差与价差分析 1. **基差**： - 09月02日，山东现货价为5260元/吨，10合约基差为286元/吨，现货升水期货。 2. **价差走势**： - 1-6合约价差为276元/吨，环比增加11.29%。 - 3-9合约价差为19元/吨，环比减少1.75%。 - 6-12合约价差为-644元/吨，环比增加9.90%。 - 9-12合约价差为699元/吨，环比减少6.55%。 --- ## 六、盘面走势 1. **技术面**： - MA20向上，10合约期价收于MA20上方。 - 期价震荡偏强。 2. **主力持仓**： - 主力持仓净多，多减。 --- ## 七、市场观点与风险提示 ### 主要逻辑 - 成本端扰动与需求季节性回升交织，短期震荡偏强。 ### 利多因素 - 供应停车检修 - 基建资金到位 - 道路施工旺季 ### 利空因素 - 原油价格回落 - 雨季需求受阻 - 社会库存偏高 ### 风险点 - 原油暴跌风险 - 基建投资推迟 - 环保政策限制 --- ## 八、预期与展望 - 沥青2610合约预计在4914-5034元/吨区间震荡。 - 原油走强，成本支撑短期内有所走强。 - 库存持续去库，对价格形成支撑。 --- ## 九、数据来源 - WIND - 上海钢联 - 大越期货 --- ## 十、免责声明 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开资料及实地调研，大越期货不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 投资者不应依赖报告内容进行投资决策，投资有风险，入市需谨慎。