> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锰硅早报总结（2026-07-01） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年7月1日发布的锰硅市场早报，主要分析了锰硅期货市场及现货市场的近期走势、供需格局、库存情况、成本变化及利润状况，为投资者提供市场判断依据。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场走势 - **锰硅2609合约**：期货盘面已全面跌破成本线，市场整体延续弱势震荡。 - **预期价格区间**：预计本周锰硅价格将震荡运行，SM2609合约价格预计在5700-5800元/吨之间。 - **基差情况**：现货价格为5730元/吨，09合约基差为-40元/吨，现货贴水期货，偏空。 - **盘面趋势**：MA20向下，09合约期价收于MA20下方，显示短期趋势偏空。 ### 2. 供应情况 - **产能与产量**：全国独立硅锰企业样本库存达372800吨，钢厂库存可用天数为17.08天，整体供给仍显过剩。 - **减产情况**：南北产区已出现实质减产，如宁夏个别厂停3台炉、贵州大厂停1台炉，但减产范围尚未扩大。 - **地区产量**：内蒙古、宁夏、贵州月度产量及日均产量均显示供应压力较大。 ### 3. 需求情况 - **钢招价格**：下游钢厂招标压价至5800-5850元/吨，保持刚需采购，缺乏囤货意愿。 - **铁水与盈利**：日均铁水和盈利数据表明需求端仍偏弱，钢厂采购意愿有限。 ### 4. 成本分析 - **锰矿进口量**：锰矿进口量影响成本，但具体数据未详细说明。 - **港口库存**：港口锰矿库存高企，内外盘倒挂持续，对价格形成压力。 - **高品矿库存**：高品矿港口库存数据表明供应充足，成本支撑不足。 - **天津港锰矿价格**：价格走势显示锰矿成本维持低位，对锰硅价格形成压制。 - **地区成本**：不同地区锰矿成本差异明显，影响锰硅整体成本结构。 ### 5. 库存情况 - **厂库与钢厂库存**：全国独立硅锰企业库存及钢厂库存均处于较高水平，显示市场去库压力较大。 - **库存可用天数**：钢厂库存可用天数为17.08天，表明需求不足，库存消化缓慢。 ### 6. 主力持仓 - **主力持仓**：主力合约净多，但多头持仓减少，显示市场参与者观望情绪较重。 --- ## 关键信息汇总 - **市场现状**：硅锰市场弱势震荡，期货价格跌破成本线。 - **供给端**：南北产区已出现减产，但整体供给过剩，库存高企。 - **需求端**：钢厂招标压价，需求疲软，缺乏囤货意愿。 - **成本端**：锰矿库存高，内外盘倒挂，成本支撑不足。 - **库存压力**：厂库与钢厂库存均较高，去库节奏缓慢。 - **持仓变化**：主力净多但多减，市场情绪偏谨慎。 --- ## 风险提示 - 市场反弹可能性较低，需关注减产范围是否会进一步扩大。 - 现货贴水期货，市场短期偏空。 - 成本端压力持续，影响价格走势。 - 库存高企，去库节奏将决定市场走势。 --- ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得复制、传播或修改。 - 报告基于公开资料，不构成任何投资建议，仅作参考。 - 投资者应独立判断，自行承担投资风险。