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锰硅早报总结（2026-07-01）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年7月1日发布的锰硅市场早报，主要分析了锰硅期货市场及现货市场的近期走势、供需格局、库存情况、成本变化及利润状况，为投资者提供市场判断依据。

主要观点

1. 市场走势

• 锰硅2609合约：期货盘面已全面跌破成本线，市场整体延续弱势震荡。
• 预期价格区间：预计本周锰硅价格将震荡运行，SM2609合约价格预计在5700-5800元/吨之间。
• 基差情况：现货价格为5730元/吨，09合约基差为-40元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 盘面趋势：MA20向下，09合约期价收于MA20下方，显示短期趋势偏空。

2. 供应情况

• 产能与产量：全国独立硅锰企业样本库存达372800吨，钢厂库存可用天数为17.08天，整体供给仍显过剩。
• 减产情况：南北产区已出现实质减产，如宁夏个别厂停3台炉、贵州大厂停1台炉，但减产范围尚未扩大。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量及日均产量均显示供应压力较大。

3. 需求情况

• 钢招价格：下游钢厂招标压价至5800-5850元/吨，保持刚需采购，缺乏囤货意愿。
• 铁水与盈利：日均铁水和盈利数据表明需求端仍偏弱，钢厂采购意愿有限。

4. 成本分析

• 锰矿进口量：锰矿进口量影响成本，但具体数据未详细说明。
• 港口库存：港口锰矿库存高企，内外盘倒挂持续，对价格形成压力。
• 高品矿库存：高品矿港口库存数据表明供应充足，成本支撑不足。
• 天津港锰矿价格：价格走势显示锰矿成本维持低位，对锰硅价格形成压制。
• 地区成本：不同地区锰矿成本差异明显，影响锰硅整体成本结构。

5. 库存情况

• 厂库与钢厂库存：全国独立硅锰企业库存及钢厂库存均处于较高水平，显示市场去库压力较大。
• 库存可用天数：钢厂库存可用天数为17.08天，表明需求不足，库存消化缓慢。

6. 主力持仓

• 主力持仓：主力合约净多，但多头持仓减少，显示市场参与者观望情绪较重。

关键信息汇总

• 市场现状：硅锰市场弱势震荡，期货价格跌破成本线。
• 供给端：南北产区已出现减产，但整体供给过剩，库存高企。
• 需求端：钢厂招标压价，需求疲软，缺乏囤货意愿。
• 成本端：锰矿库存高，内外盘倒挂，成本支撑不足。
• 库存压力：厂库与钢厂库存均较高，去库节奏缓慢。
• 持仓变化：主力净多但多减，市场情绪偏谨慎。

风险提示

• 市场反弹可能性较低，需关注减产范围是否会进一步扩大。
• 现货贴水期货，市场短期偏空。
• 成本端压力持续，影响价格走势。
• 库存高企，去库节奏将决定市场走势。

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