> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号 # 恒力期货日报系列 | 2026. 8. 7 --- ## 核心内容概述 本报告分析了2026年8月7日大宗商品市场的主要板块，包括能源、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属等，结合基本面、宏观因素及地缘政治动态，评估各品种的走势逻辑及风险提示。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、能源板块 #### 【原油】 - **逻辑**：中东局势反复，市场对美伊谈判结果高度关注。 - **基本面**：伊朗与阿曼协议接近完成，释放积极信号；胡塞武装袭击沙特油轮，红海局势紧张，支撑地缘溢价。 - **宏观**：美联储维持利率不变，通胀目标仍为2%，市场对加息预期有所降温。 - **风险提示**：霍尔木兹海峡通航情况、中东冲突、美伊谈判进展。 ### 二、芳烃-聚酯板块 #### 【PTA】 - **逻辑**：美伊冲突缓和，PTA负荷大幅下滑。 - **基本面**： - PTA2609收涨88元，至5750元/吨。 - 现货基差偏强，8月成交价格在09+210-230区间。 - PX负荷59.8%，PTA负荷49.5%，聚酯负荷81.6%。 - **风险提示**：中东地缘博弈不确定性。 ### 三、煤化工板块 #### 【甲醇】 - **逻辑**：霍尔木兹海峡通航恢复预期较强，利空抑制。 - **基本面**： - MA2609收于2495元/吨，跌幅2.16%。 - 港口库存约75.24万吨，小幅增加；远期港口市场承压。 - 内地市场因期价走跌，局部回调。 - **风险提示**：油价异动、伊朗甲醇开工情况、地缘动态。 ### 四、盐化工板块 #### 【纯碱】 - **逻辑**：维持累库状态。 - **基本面**： - 纯碱处于高供应高库存阶段，需求边际收缩。 - 产业未出现减产，高库存难以去化。 - 中长期需求稳中略降，低成本装置难以减产。 - **风险提示**：宏观情绪扰动、厂家预期外减产。 #### 【玻璃】 - **逻辑**：减产不断，但去库动能弱。 - **基本面**： - 玻璃库存仍处于高位，供需弱平衡。 - 下游玻璃持续减产，未来仍有减产计划。 - 成本支撑弱化，价格处于相对底部。 - **风险提示**：地产政策变化、宏观情绪变化。 #### 【烧碱】 - **逻辑**：去库较为明显。 - **基本面**： - 厂家去库，部分企业小幅提涨。 - 库存仍处同比高位，需求端由氧化铝支撑。 - 氧化铝投产预期增强，对烧碱需求无明显提升。 - **风险提示**：出口需求变动、厂家开工变化。 ### 五、有色金属板块 #### 【黄金】 - **逻辑**：非农就业数据影响黄金走势。 - **基本面**： - 若非农弱于预期，黄金有望上涨。 - 美联储加息预期降温，美元回落支撑金价。 - **风险提示**：美元大幅波动、央行购金扰动。 #### 【白银】 - **逻辑**：震荡整理。 - **基本面**： - 银价波动与黄金及市场情绪相关。 - 美国通胀数据降温对白银有利。 - **风险提示**：现货趋紧、需求波动加大。 #### 【铜】 - **逻辑**：注意非农事件波动。 - **基本面**： - 刚果（金）禁止铜精矿出口，推动本地冶炼。 - 国内精炼铜产量环比微增，但同比下滑。 - 加工费跌破-150美元/吨，供应趋紧。 - **风险提示**：印尼复产、加工费波动。 #### 【铝】 - **逻辑**：震荡偏强。 - **基本面**： - 沪铝主力合约收涨0.19%，加权合约增仓。 - 霍尔木兹海峡局势缓和，宏观情绪偏暖。 - 下游刚需采购，追涨意愿一般。 - **风险提示**：中东局势、供应释放节奏、国内库存去化节奏。 --- ## 附录：各板块日度数据监测 ### 宏观数据 - 标普500指数：7709.96（-0.18%） - 纳斯达克指数：26348.35（-0.06%） - 美元指数：99.93（+0.25%） - 人民币兑美元：6.75（-0.01%） - COMEX黄金：4242美元/盎司（-0.09%） - 金油比：51.42（-3.77%） ### 原油价格 - Brent连一：82.49美元/桶（+3.83%） - WTI连一：77.29美元/桶（+2.75%） - Dubai连一：73.79美元/桶（+2.49%） - SC连一：509.70元/桶（-0.64%） ### 芳烃-聚酯 - PTA现货：5875元/吨（-1.8%） - TA609：5714元/吨（-0.1%） - 现货基差：09+225元/吨 - 聚酯负荷：81.6%（-0.3%） ### 甲醇 - MA2609：2495元/吨（-0.9%） - 江苏现货折盘面：2519元/吨（-2.2%） - 港口库存：75.24万吨（+2.39万吨） ### 纯碱与玻璃 - 纯碱库存：7336张（+1050） - 玻璃库存：500张（+500） - 玻璃价格：950元/吨（-0.1%） - 纯碱价格：1050元/吨（0%） ### 烧碱 - SH09：1884元/吨（+23） - 烧碱库存：680张（+140） - 氧化铝价格：2705元/吨（0%） ### 铜 - LME3月官价：14053美元/吨（-0.09%） - LME库存：226650吨（-4.74%） - 现货上海：108430元/吨（+1.05%） ### 黄金 - 期货上海：926.90元/克（+1.81%） - 现货上海：904.02元/克（+2.26%） ### 白银 - 期货上海：15091元/千克（-0.09%） - 现货上海：14988元/千克（+4.54%） --- ## 风险提示汇总 - **原油**：霍尔木兹海峡通航、中东冲突、美伊谈判 - **PTA**：中东地缘博弈不确定性 - **甲醇**：油价异动、伊朗甲醇开工、地缘动态 - **纯碱**：宏观情绪扰动、厂家预期外减产 - **玻璃**：地产政策变化、宏观情绪变化 - **烧碱**：出口需求变动、厂家开工变化 - **黄金**：美元大幅波动、央行购金扰动 - **白银**：现货趋紧、需求波动加大 - **铜**：印尼复产、加工费波动 - **铝**：中东局势、供应释放节奏、国内库存去化节奏 --- ## 总结 整体来看，当前市场受到地缘政治、宏观政策及产业供需变化的多重影响，各板块走势分化。原油及甲醇受中东局势影响较大，PTA因供应端调整而波动，纯碱和玻璃维持高库存状态，烧碱去库明显但需求端承压。有色金属方面，黄金和铝受非农及美元波动影响，铜因供应收紧而承压，白银震荡整理。市场需密切关注地缘政治、非农数据及产业链供需变化，以判断后续走势。