> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 浙商研究2026 半年度策略总结 ## 核心观点 浙商证券首席全球策略研究官廖静池与策略首席王大霁共同发布2026年下半年策略报告，对市场保持中性乐观态度。报告指出，当前市场共识集中度高，结构性行情特征明显，但广度仍需提升。创业板指当前技术位置与2021年2月相似，中长期趋势良好，市场仍处于“中线走势安全”的格局中。 ## 风格轮动 1. **行业风格**：周期、成长、稳定、金融风格的宏观基本面“温差”正在收敛，广义成长+大盘价值方向具备较多“得分点”。 2. **市值风格**：流动性充裕继续支撑小盘股，大盘股折价已充分，主动权益定价权边际改善，市值风格或将趋于均衡，表现为“巨潮小盘 ≈ 巨潮大盘 > 巨潮中盘”。 3. **估值风格**：经济韧性与产业逻辑更利好成长风格，成长相对价值仍具优势，广义成长风格的内涵将更加丰富，国证成长 > 国证价值。 4. **红利风格**：红利配置吸引力上升，中期应重点关注能源和稳定红利资产。 ## 行业配置 报告指出，2026年下半年行业配置应遵循“风格两端走，相对做主线，绝对做安全”的思路。 - **主线行业**：当前AI的共识行情已进入风险钝化的第四阶段，建议持续关注通信、电子行业。同时，受益于政策和产业双催化，机械（尤其是机器人）也值得关注。 - **安全行业**：在补涨逻辑下，关注受厄尔尼诺高温天气影响的电力、煤炭、食品饮料（啤酒）和家用电器（空调）等行业，以及在扩表催化下表现良好的非银金融（证券）。 ## 主题投资 报告推荐关注以下主题投资机会： - **华为韬定律与物理AI融合**：标志着AI基础设施与上层应用进入协同创新阶段，将推动从核心半导体、关键硬件到整机系统、平台软件的全产业链价值重估。 - **相关主题**：AI算力、AI Agent、具身智能、商业航天、固态电池等。 ## 特别声明 本订阅号信息仅面向浙商证券客户中的金融机构专业投资者。若您非此类投资者，请取消关注本订阅号，以免影响服务质量与投资风险控制。 ## 法律声明及风险提示 - 本公众号为浙商证券研究所官方平台，非研究报告发布平台。 - 所载观点基于假设和前提条件，仅是已发布报告的部分内容。 - 订阅本公众号不构成任何合同或承诺，亦不构成投资建议。 - 投资者应独立评估信息与意见，并结合自身投资目的、财务状况和需求进行决策。 - 本公众号内容版权归属浙商证券，未经书面许可，不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用。 ## 廉洁从业申明 浙商证券及业务合作方在开展证券业务及相关活动中，应遵守国家法律法规和廉洁自律规定，公平竞争、合规经营、诚实守信，不输送或谋取不正当利益。 ## 附图说明 - 图片1：浙商证券官方标识及网址。 - 图片2：证券报标识。 ## 获取更多信息 请扫码关注浙商证券公众号，获取更多资讯与研究报告。