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依依股份（001206）2025年半年报点评总结

2025年上半年，公司实现收入8.9亿元，同比增长9.3%；归母净利润1.0亿元，同比增长7.4%；扣非归母净利润0.9亿元，同比增长9.1%。尽管第二季度受到关税政策调整的影响，对美业务暂时受到影响，但目前订单稳定，生产恢复，同时积极拓展欧洲、东南亚等海外市场，降低了对单一市场的依赖风险。

业务分析显示，公司三大产品中，宠物垫收入7.6亿元，同比增长7.3%；宠物尿裤收入0.7亿元，同比增长40.6%，成为增长最快的品类。柬埔寨基地已于2025年4月投产，进一步增强了全球供应能力，巩固了在宠物卫生用品出口市场的领先地位。

财务数据显示，公司的毛利率和净利率在2025年上半年基本稳定，每股收益为1.21元。公司调整了盈利预测，预计2025-2027年归母净利润将达到2.2亿、2.7亿和3.2亿元，维持“买入”评级。

总体而言，依依股份凭借全球供应链布局、海外业务拓展和产品结构优化，显示出较强的发展潜力。