20190718-新时代证券-图书行业点评报告：上半年图书零售市场增10.82_，少儿社科份额扩大文学企稳_10页_671kb

上半年图书零售市场总结

核心内容概览

2019年上半年，中国图书零售市场实现 10.82% 的同比增长，整体保持稳健增长。市场主要由线上渠道驱动，而线下实体书店销售持续下滑。

主要观点

1. 市场增长结构分析

• 线上渠道：图书零售网店继续保持高增长，同比增长 24.19%，成为市场增长的主要引擎。
• 线下渠道：实体书店销售同比下降 11.72%，降幅进一步扩大。

2. 新书市场变化

• 2019年上半年新书品种数为 9.09万种，较2018年同期下降 6.22%。
• 新书对市场码洋贡献持续下降，2019年上半年仅有 3本新书 进入总榜前100名，码洋贡献率为 4.35%，较2018年的 5.67% 有所减少。
• 图书定价持续上升，新书定价中位数为 45元，平均单册码洋为 48.6元。

3. 细分品类表现

• 少儿类图书：码洋占比达 27.38%，同比增长 1.22个百分点，增速为 16%，稳居第一。
• 社科类图书：码洋占比 25.57%，同比增长 0.89个百分点，增速 9.27%，排名第二。
• 文学类图书：码洋占比 10.84%，同比下降 1.13个百分点，增速 0.4%，已实现企稳。
• 科技类图书：码洋占比 8.07%，同比增长 0.57个百分点，需求增长明显。

4. 出版集团格局

• 中国出版集团：稳居第一，码洋占有率为 7.28%。
• 新华文轩：排名上升最快，从第11位升至第7位，码洋占有率为 2.19%。
• 凤凰传媒：排名上升1位，码洋占有率为 3.19%。
• 中南传媒：排名下降1位，码洋占有率为 2.81%。
• 中文传媒：排名上升2位，码洋占有率为 2.65%。

5. 出版公司格局

• 中信出版集团：在财经类图书中排名第一，码洋占有率为 2.51%。
• 新经典文化股份有限公司：码洋占有率下降至 0.92%，主要因新书数量减少及缺乏爆款产品。
• 二十一世纪出版社：在少儿图书市场中稳居第一，码洋占有率为 1.21%。
• 北京磨铁图书有限公司：民营出版公司中码洋占有率最高，为 1.25%。

关键信息

• 市场整体增长：图书零售市场保持 10.82% 的同比增长。
• 渠道差异：线上渠道增长强劲，而线下渠道持续承压。
• 品类趋势：少儿和社科类图书表现突出，文学类图书企稳回升。
• 出版集团排名变化：中国出版集团稳居第一，新华文轩排名上升最快。
• 出版公司表现：中信出版在财经领域领先，新经典份额下降。

风险提示

• 政策风险：受政策性读物影响较大。
• 市场竞争风险：市场集中度提高，竞争加剧。
• 税收优惠到期风险：可能影响部分出版企业的盈利能力。

推荐与评级

• 行业评级：维持推荐，预计未来6-12个月行业指数表现强于市场基准。
• 受益标的：中信出版、新经典、中国科传。

附注

• 免责声明：本报告基于公开资料撰写，不构成投资建议，仅供参考。
• 分析师声明：分析师观点独立，不受报酬影响。
• 分析师介绍：胡皓、姚轩杰为新时代证券分析师，具备丰富的行业研究经验。
• 投资评级说明：评级体系分为推荐、中性、回避，分别对应不同的股价预期变动。

图表目录

• 图1：中国图书零售市场总规模
• 图2：网店与实体书店渠道销售情况
• 图3：2019H1新书动销品种数情况
• 图4：新书定价中位数及平均码洋
• 图5：2019H1零售渠道主要细分市场同比变化

表格目录

• 表1：2019上半年零售渠道整体市场码洋构成情况
• 表2：2019上半年零售渠道整体市场码洋构成情况
• 表3：2019上半年领先出版集团TOP10
• 表4：2019上半年领先出版社TOP10
• 表5：2019H1出版公司码洋占有率前五名