20260429-华创证券-转债市场日度跟踪20260428_23页_3mb

文档内容总结

核心内容

本文档为华创证券固收团队发布的关于可转债市场表现的分析报告，内容涵盖市场概况、资金表现、转债价格与估值、行业轮动等方面。报告旨在为金融机构专业投资者提供市场动态与投资参考，并强调资料仅限专业投资者使用。

主要观点

• 市场概况：今日可转债市场跟随正股下跌，整体估值出现压缩。
• 指数表现：中证转债指数环比下降0.70%，上证综指、深证成指、创业板指均出现不同程度下跌，而上证50指数逆势上涨0.39%。
• 市场风格：大盘价值板块相对占优，而成长板块整体表现不佳。
• 资金表现：可转债市场成交情绪减弱，成交额为759.56亿元，环比减少0.67%；沪深两市主力资金净流出119.40亿元。
• 转债价格：整体转债收盘价加权平均值为139.79元，环比下降0.62%。高价券占比下降，价格中位数为137.18元，环比下降0.92%。
• 转债估值：百元平价拟合转股溢价率下降至36.88%，整体估值呈现压缩趋势。
• 行业轮动：今日正股行业指数中，超过一半下跌，跌幅前三为有色金属、通信、社会服务；涨幅前三为煤炭、石油石化、非银金融。可转债市场中，26个行业下跌，仅石油石化和商贸零售逆势上涨。

关键信息

转债价格分布

• 整体收盘价加权平均值：139.79元（环比-0.62%）
• 偏股型转债收盘价：219.17元（环比-0.99%）
• 偏债型转债收盘价：122.08元（环比+0.09%）
• 平衡型转债收盘价：130.01元（环比-0.46%）
• 收盘价130元以上转债占比：72.46%（环比-1.28pct）
• 收盘价120-130元（含）转债占比：19.76%（环比+1.25pct）
• 收盘价100元以下转债数量：3只
• 价格中位数：137.18元（环比-0.92%）

转债估值情况

• 百元平价拟合转股溢价率：36.88%（环比-2.09pct）
• 整体加权平价：102.64元（环比-0.49%）
• 偏股型转债溢价率：18.04%（环比-1.57pct）
• 偏债型转债溢价率：93.73%（环比-0.21pct）
• 平衡型转债溢价率：30.37%（环比-0.06pct）
• 转债估值修复指数：45.73%（环比+17.66pct）

行业表现

• 正股行业：

  • 跌幅前三：有色金属（-2.28%）、通信（-2.24%）、社会服务（-2.20%）
  • 涨幅前三：煤炭（+2.81%）、石油石化（+1.96%）、非银金融（+0.82%）

• 转债行业：

  • 跌幅前三：纺织服饰（-4.26%）、通信（-2.31%）、汽车（-2.23%）
  • 逆势上涨行业：石油石化（+0.59%）、商贸零售（+0.24%）

行业细分表现

• 收盘价：

  • 大周期：-0.82%
  • 制造：-1.80%
  • 科技：-1.53%
  • 大消费：-0.99%
  • 大金融：-0.04%

• 转股溢价率：

  • 大周期：-1.1pct
  • 制造：+0.7pct
  • 科技：+2.7pct
  • 大消费：-0.62pct
  • 大金融：-0.22pct

• 转换价值：

  • 大周期：+0.21%
  • 制造：-2.21%
  • 科技：-2.01%
  • 大消费：-0.33%
  • 大金融：-0.07%

• 纯债溢价率：

  • 大周期：-1.3pct
  • 制造：-3.1pct
  • 科技：-2.2pct
  • 大消费：-1.3pct
  • 大金融：-0.044pct

风险提示

• 正股波动较大
• 转债估值压缩
• 经济复苏不及预期
• 外围市场波动

附注

• 报告由华创证券固收团队发布，团队成员包括周冠南、张文星、李宗阳等。
• 报告内容来源于Wind数据，仅适用于专业投资者，不构成投资建议。
• 报告中所有数据和分析仅供参考，投资者应自行判断并承担相应风险。