> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品早间评论总结 ## 核心内容概览 本报告为西南期货研究所于2026年3月11日发布的农产品早间评论，涵盖豆油、豆粕、棕榈油、菜粕、菜油、棉花、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米、淀粉及原木等品种的市场分析与策略建议。 --- ## 主要观点与关键信息 ### **豆油 & 豆粕** - **价格表现**：豆粕主连下跌1.10%至2973元/吨；豆油主连下跌3.14%至8444元/吨。现货方面，连云港豆粕3220元/吨，跌120元/吨；张家港一级豆油8800元/吨，跌400元/吨。 - **供需分析**：出口需求预期转好，USDA报告下调全球产量及期末库存，大豆供需改善；油厂榨利低位回升，大豆供应偏宽松；美豆价格回升支撑巴西大豆CNF到岸价。 - **策略建议**：轻仓参与，关注中东冲突对多头的影响。 ### **棕榈油** - **价格表现**：马棕下跌逾3%，因原油价格高位跳水及市场情绪走弱。 - **供需分析**：马来西亚2月棕榈油产量及出口量环比下降，进口量大幅增长；国内棕榈油库存处于近7年同期中高水平。 - **策略建议**：暂时观望。 ### **菜粕 & 菜油** - **价格表现**：广西菜粕2450元/吨，跌100元/吨；广西菜油10610元/吨，持稳。 - **政策影响**：中国对加拿大油菜籽征收14.9%综合关税，取消对加拿大菜粕的100%关税。 - **供需分析**：12月菜籽进口同比下滑90.9%，菜油进口增长，库存处于近7年同期次高水平。 - **策略建议**：暂时观望。 ### **棉花** - **价格表现**：国内郑棉震荡运行，外盘小幅上涨。 - **供需分析**：USDA预期2026/27年度全球棉花减产，进入去库周期；国内植棉面积预期调减，商业库存处于历史高位。 - **策略建议**：预计中长期偏强运行，关注政策及供需变化。 ### **白糖** - **价格表现**：郑糖震荡运行，外盘原糖下跌2%。 - **供需分析**：广西糖产量预期增至720万吨，国内工业库存同比增加；印度产量上调，但原油上涨间接利好乙醇价格。 - **策略建议**：观望，关注进口及库存变化。 ### **苹果** - **价格表现**：苹果期货震荡运行，前期上涨后部分资金获利回吐。 - **供需分析**：2025年苹果产量同比减少6.01%，新季产量减少311.53万吨，果径偏小；库存偏低，质量较差。 - **策略建议**：回调后考虑做多。 ### **生猪** - **价格表现**：主力合约下跌1.15%至11180元/吨，全国均价10.15元/公斤。 - **供需分析**：2025年12月能繁母猪存栏同比减少2.87%，生猪出栏量创近10年次高，供给充裕。 - **策略建议**：等待逢高沽空机会。 ### **鸡蛋** - **价格表现**：主力合约下跌1.36%至3412元/500kg，主产区均价3.05元/斤。 - **供需分析**：蛋鸡存栏量处于近10年最高水平，淘汰情绪减弱，供应偏高。 - **策略建议**：考虑远月空单部分止盈。 ### **玉米 & 淀粉** - **价格表现**：玉米主力合约下跌1.20%至2381元/吨；玉米淀粉下跌0.84%至2706元/吨。 - **供需分析**：国内玉米产需基本平衡，进口维持低位；玉米淀粉库存偏高，需求回暖有限。 - **策略建议**：关注节后供应释放及政策动向。 ### **原木** - **价格表现**：主力2605合约下跌2.28%至791.5元/吨。 - **供需分析**：新西兰辐射松原木外盘报价上涨，但海运费支撑预期减弱，下游需求回暖。 - **策略建议**：运费支撑走弱，短时回调，关注发运动态及终端消耗。 --- ## 策略总结 | 品种 | 策略建议 | |----------|--------------------| | 豆油/豆粕 | 轻仓参与 | | 棕榈油 | 暂时观望 | | 菜粕/菜油 | 暂时观望 | | 棉花 | 中长期偏强运行 | | 白糖 | 观望 | | 苹果 | 调回调后考虑做多 | | 生猪 | 等待逢高沽空机会 | | 鸡蛋 | 考虑远月空单部分止盈 | | 玉米/淀粉 | 关注节后供应释放 | | 原木 | 短时回调，观望 | --- ## 免责声明 本报告内容及观点仅供学习和参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告版权为西南期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。 --- ## 联系方式 - **地址**：重庆市江北区金沙门路32号23层 - **客服热线**：400-801-7321 - **官网**：www.swfutures.com