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格林大华期货铁合金早报总结（20210719）

一、核心内容概述

格林大华期货发布的2021年7月19日铁合金早报，主要分析了硅铁与锰硅两大品种的市场情况，指出当前市场受到环保政策与能耗双控的影响，供应端持续受限，价格表现坚挺，但需求端存在减产预期，市场整体呈现观望态势。

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二、硅铁市场分析

品种观点

• 宁夏、内蒙古地区因环保督查及能耗双控政策，停产消息频出。
• 当前供电紧张，巴盟区域硅铁厂受限电影响，产量受限，价格维持坚挺。

操作建议

• 建议以观望为主。

利多因素

• 宁夏再次重申控耗节能，进一步限制产能。
• 全国开工率降至 50.01%，较上周下降 0.487%；日均产量为 16424吨，较上周减少 326吨，显示供应端压力加大。

利空因素

• 钢厂减产预期增强，部分钢厂已制定限产计划，导致原料需求减弱。

风险因素

• 需关注地方环保政策的执行力度及企业停复产动态。

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三、锰硅市场分析

品种观点

• 主产区持续限产，宁夏地区实施停炉降耗，南方也发布限产政策，市场预期价格上调。
• 内蒙地区自双控政策实施以来，限电现象常态化，部分厂商生产受阻。
• 市场现货紧张，部分锰厂停产，推动调涨氛围。

操作建议

• 同样建议以观望为主。

利多因素

• 宁夏重提降耗限产，供应整体受限。
• 南方地区限产预期增强，推动零售市场价格上调。
• 全国开工率降至 50.69%，较上周下降 8.04%；日均产量为 27150吨，较上周减少 2250吨，显示供应端明显收缩。

利空因素

• 河北大型钢厂报价偏低，对外价格为 7500元/吨，低于市场预期。
• 钢厂端7-8月进入粗钢减产周期，原料需求减弱。

风险因素

• 需关注地方环保政策的执行情况及企业停复产动态。

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四、总结

当前硅铁与锰硅市场均受到环保政策与能耗双控的显著影响，供应端持续受限，导致价格坚挺。然而，需求端存在减产预期，尤其是钢厂端进入减产周期，对原料需求形成压制。整体市场氛围较为谨慎，建议投资者以观望为主，等待进一步政策与需求变化。

此外，地方环保政策执行力度及企业停复产情况是影响市场走势的关键风险因素，需密切关注相关动态。

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五、免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性与完整性作出任何保证。报告内容仅为分析师个人观点，不构成任何投资建议或买卖依据。投资者应自行判断并承担相应风险。未经公司同意，不得对报告内容进行发布、复制或修改。

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六、研究员信息

• 研究员：史强
• 联系电话：18234108061
• 从业资格：F3028107