> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要总结（2026年第157期） ## 核心内容概述 本晨会纪要主要对9月1日当日及8月28日的商品市场进行跟踪分析，涵盖外盘、国内商品、宏观要闻及主要品种观点等内容，旨在为投资者提供市场走势参考与策略建议。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、外盘走势 | 品种 | 价格（2026/8/28 8:00） | 价格（2026/8/27 15:00） | 涨跌 | 涨跌幅/% | |--------------|----------------------|------------------------|------|----------| | COMEX黄金 | 4,504.10 | 4,654.80 | -150.70 | -3.238 | | COMEX白银 | 67.09 | 69.22 | -2.130 | -3.077 | | ICE11号糖 | 17.56 | 18.22 | -0.660 | -3.622 | | ICE2号棉花 | 91.46 | 92.34 | -0.880 | -0.953 | | CBOT大豆 | 1,287.75 | 1,263.50 | +24.250 | +1.919 | | CBOT豆粕 | 348.80 | 340.40 | +8.40 | +2.468 | | CBOT豆油 | 70.99 | 68.37 | +2.620 | +3.832 | | CBOT玉米 | 536.25 | 531.50 | +4.750 | +0.894 | | NYMEX原油 | 83.44 | 83.54 | -0.10 | -0.120 | | ICE布油 | 88.29 | 88.47 | -0.180 | -0.203 | **主要趋势**： - 黄金、白银、糖、棉花等品种下跌，主要受美元走强及宏观环境收紧影响。 - 大豆、豆粕、豆油、玉米等品种上涨，反映市场对供需变化及天气炒作的反应。 ### 二、国内商品走势 #### 1. 农产品 - **白糖**：主力合约微涨0.09%，受巴西减产及印度进口政策推动，但外盘压力及国内库存压制，短期维持震荡。 - **玉米**：微跌0.26%，供需格局宽松，建议观望。 - **花生**：微涨0.17%，短期弱稳，策略建议反弹试空。 - **生猪**：河南外三元价格11.30元/公斤，短期偏强震荡，忌追多。 - **鸡蛋**：价格持平，需求疲软，期货区间震荡。 - **红枣**：价格阴跌，短期偏弱震荡，反弹偏空。 - **棉花**：微跌0.09%，外盘天气炒作支撑，建议回调试多。 - **原木**：上涨0.24%，供应压力升温，建议区间操作。 - **纸浆**：大幅上涨2.40%，需求预期改善，建议关注4800元支撑。 - **双胶纸**：微跌0.10%，需求疲软，建议关注3830元支撑。 #### 2. 能源化工 - **原油**：上涨0.43%，地缘局势支撑，建议高位震荡。 - **LPG**：上涨0.11%，高位宽幅震荡，建议区间操作。 - **烧碱**：价格小幅下跌，供需偏弱，建议逢高偏空。 - **双焦**：现货价格坚挺，预计高位运行。 - **尿素**：价格持稳，需求边际改善，建议区间偏强。 - **铜铝**：价格微涨，库存减少，建议关注宏观指引。 - **氧化铝**：价格下跌，供应压力持续，建议关注几内亚供应。 - **金银**：下跌，受加息预期压制，建议关注美联储政策变化。 - **螺纹热卷**：螺纹钢下跌，热卷上涨，短期震荡。 - **铁合金**：硅铁、硅锰反弹，测试上方压力。 - **碳酸锂**：冲高回落，建议等待企稳后再行低吸。 ### 三、宏观要闻 1. 上海合作组织重申反对单边强制措施，强调金融合作。 2. 外籍个人股息红利免征政策取消，税率调整至20%。 3. 全球债券市场因通胀预期升温及加息预期抛售，收益率大幅上升。 4. 美军对伊朗发动打击，局势紧张但未中断霍尔木兹海峡油轮通行。 5. 习近平提出上合组织发展主张，强调发展、安全、以人为本及对话协商。 6. 李强会见美中贸易全国委员会代表团，强调中美经贸合作的重要性。 ### 四、风险提示 - **白糖**：关注巴西制糖比及原糖高位回落。 - **玉米**：警惕价格回落至2280元/吨支撑。 - **花生**：若跌破8000元/吨，警惕进一步下行。 - **棉花**：若新棉上市后套保卖盘集中，价格或承压。 - **LPG**：警惕地缘扰动导致的波动。 - **纸浆**：警惕多头获利了结带来的回调。 - **双胶纸**：警惕开学季订单不及预期。 - **原油**：关注中东局势及供应恢复情况。 - **螺纹热卷**：关注蒙煤通关变化及下游需求。 - **碳酸锂**：若跌破157000元/吨，警惕进一步下行。 ## 投资策略建议 - 农产品方面，白糖、玉米、花生、红枣等建议区间操作或观望。 - 能源化工方面，原油、LPG、双焦、尿素等建议关注支撑位与压力位。 - 有色金属方面，铜铝、氧化铝、硅铁、硅锰、碳酸锂等建议关注宏观指引及供需变化。 - 金银品种建议关注美联储政策变化，短期震荡。 ## 投资顾问信息 | 姓名 | 从业资格证号 | 投资咨询证号 | |--------|--------------|--------------| | 李娜 | F3060165 | Z0016368 | | 刘四奎 | F3033884 | Z0011291 | | 杨江涛 | F03117249 | Z0022644 | | 刘培洋 | F0290318 | Z0011155 | | 彭博涵 | F03076814 | Z0016415 | | 林娜 | F03099603 | Z0020978 | | 申文 | F03117458 | Z0022654 | ## 免责条款 - 本报告仅供查照，不构成投资建议。 - 报告内容可能不准确，不承担因使用报告而产生的损失。 - 投资者应独立判断，谨慎决策。 - 中原期货股份有限公司保留对报告内容的修改权。 --- *注：以上内容为对晨会纪要的总结，实际投资需结合市场变化与个人风险承受能力进行决策。*