20170313-安信证券-新股周报_3月开板新股平均PE已超百倍_14页_638kb

新股周报总结（2017年3月13日）

核心内容概览

2017年3月13日，安信证券发布了一份关于新股市场表现的周报，重点分析了3月开板新股的市场表现、估值变化以及未来走势。整体来看，新股板块在经历了2016年11月发行提速导致的下跌后，逐渐回暖，并在2017年1月中下旬及年后表现活跃。然而，随着市场情绪的回升，新股开板后的PE（市盈率）快速上升，进入压力区域，后续上升空间受到明显压缩。

主要观点

• 新股表现活跃：自2017年1月中下旬以来，新股板块逐渐回暖，近三月开板新股中，本周实现正收益的公司占比达62.83%，其中20家公司涨幅超过5%，14家公司涨幅超过10%。
• 数据港表现突出：数据港作为本周涨幅最大的新股，录得27.25%的涨幅，估值接近160x，显示出市场情绪的亢奋。
• 估值上升趋势：3月开板新股的平均PE达到104.69x，相较于1月的57.96x和2月的75.85x明显上升，说明市场对新股的估值预期正在提升。
• 收益率下降：随着新股市场情绪的恢复，开板后收益率逐渐下降，3月开板新股的平均收益率仅为4.13%，低于1月和2月。
• 风险提示：市场情绪高涨的同时，新股估值已进入压力区，后续上涨空间有限，需警惕系统性风险和风险偏好下行的风险。

关键信息

3月开板新股表现

• 本周开板新股：共10只新股申购，包括新劲刚、久吾高科、普利制药、元成股份、常青股份、快意电梯、天域生态、圣龙股份、欧派家居、广州港。
• 表现突出的公司：
  • 数据港：本周涨幅27.25%，估值接近160x。
  • 威星智能：本周跌幅-10.30%，是唯一跌幅超过10%的公司。
• 平均PE：3月开板新股平均PE为104.69x，较1月和2月明显上升。

1月-3月开板新股表现对比

月份	公司数量	平均开板交易日	平均PE	开板当月平均涨跌幅	开板后一月平均涨跌幅	开板至今平均涨跌幅
1月	44	9.63	57.96x	2.50%	19.58%	24.52%
2月	41	12.4	75.85x	13.32%	-	16.25%
3月	19	16.26	104.69x	4.13%	-	4.13%

重点关注个股

• 常青股份：汽车冲压及焊接零部件专业生产商，已进入多家国内主要商用车和乘用车厂商的配套体系，募投项目包括技术升级改造和扩产。
• 欧派家居：整体家居行业龙头，业务涵盖厨柜、衣柜、卫浴和木门，募投项目包括多个生产线建设及品牌推广。

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能影响新股表现。
• 风险偏好下行风险：随着新股估值的上升，市场风险偏好可能下降，影响后续表现。

附录：相关报告与免责声明

• 本报告由安信证券研究中心发布，分析师包括黄守宏、李蕙、桑威。
• 本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议。
• 本报告基于公开资料撰写，不保证信息的完整性与准确性。
• 本报告版权为安信证券所有，未经许可不得擅自使用或传播。

总结

3月开板新股整体表现活跃，但估值已明显上升，进入压力区域，后续上升空间被压缩。数据港成为本周涨幅最大的新股，而威星智能是唯一跌幅超过10%的公司。分析师建议重点关注常青股份和欧派家居，因其在细分领域具有高成长性。同时，需警惕市场系统性风险和风险偏好下行风险。