> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 商品日报 20260429 总结 ## 核心内容概览 本日报内容涵盖全球及国内市场宏观动态、主要商品价格走势分析、产业数据及投资咨询团队信息，涉及贵金属、铜、铝、锌、铅、锡、镍、螺纹钢、铁矿石、双焦、豆粕、棕榈油和碳酸锂等品种。 --- ## 主要观点 ### 宏观面 - **海外动态**：阿联酋宣布退出OPEC及OPEC+，推动布油上涨至103美元。美伊谈判仍处于僵局，伊朗坚持对霍尔木兹海峡的控制权，而特朗普要求尽快开放，市场情绪高压。 - **国内动态**：4月政治局会议召开，政策基调从“更加积极有为”转向“用好用足、适时加力”，表明政策仍以执行效率和存量政策为主，短期增量刺激预期降温。 - **市场表现**：10Y美债利率回升至4.34%，压制风险资产价格，美股高位调整，金银铜均显著下跌。A股延续震荡分化，上证指数收跌至4078点。 ### 贵金属 - **价格走势**：国际贵金属期货价格普遍下跌，COMEX黄金期货跌1.79%，COMEX白银期货跌2.59%。 - **影响因素**：美伊谈判无进展，市场风险偏好下降，美联储议息会议预期影响明显。 - **未来展望**：预计贵金属价格维持震荡偏弱走势，关注美联储会议结果及伊朗局势。 ### 铜 - **价格走势**：沪铜主力回落，伦铜调整至13000美元一线。 - **市场因素**：美伊局势僵持，原油价格上涨，风险资产承压。 - **产业动态**：南方铜业计划于2027年底前启动秘鲁Tia Maria铜矿开采，设计年产能为12万吨阴极铜。 - **未来展望**：短期调整后有望回归上行走势。 ### 铝 - **价格走势**：沪铝主力收跌1.42%，LME铝跌0.95%。 - **市场因素**：美伊局势影响市场情绪，五一节前避险情绪走高。 - **产业动态**：国内铝锭社会库存累库，下游备库意愿不足。 - **未来展望**：预计铝价略有调整，短期内维持震荡格局。 ### 氧化铝 - **价格走势**：期货主力收跌0.45%，现货均价小幅上涨。 - **市场因素**：几内亚政策尚未落地，市场追高意愿不足。 - **产业动态**：广西氧化铝减产，供应端变化有限。 - **未来展望**：预计短期区间震荡，关注政策落地。 ### 铸造铝 - **价格走势**：期货主力收跌1.45%，现货价格下跌。 - **市场因素**：下游需求疲软，节前避险情绪影响市场。 - **产业动态**：国内铝锭社会库存累库，成本支撑减弱。 - **未来展望**：短期高位震荡调整，关注供需变化。 ### 锌 - **价格走势**：沪锌主力收跌1.69%，LME锌跌3.09%。 - **市场因素**：降息预期回落，叠加五一节前资金避险。 - **产业动态**：锌价下跌后刺激下游逢低采买，库存有望小幅去化。 - **未来展望**：短期偏弱调整，但成本支撑及下游补库可能带来支撑。 ### 铅 - **价格走势**：沪铅主力收跌0.21%，LME铅跌0.61%。 - **市场因素**：美联储利率会议临近，市场降息预期承压。 - **产业动态**：再生铅供应偏紧，部分电池企业进入放假模式。 - **未来展望**：预计铅价延续偏弱运行，但供应压力缓解可能限制下跌空间。 ### 锡 - **价格走势**：沪锡主力收跌1.71%，LME锡跌0.68%。 - **市场因素**：AI投资回报受质疑，美联储利率会议临近。 - **产业动态**：锡矿供应略有增加，但整体仍偏紧，再生锡炼厂利润受限。 - **未来展望**：短期承压震荡，关注宏观及基本面变化。 ### 镍 - **价格走势**：沪镍主力震荡上行，伦镍升至19560美元一线。 - **市场因素**：美伊局势僵持，原油价格高位。 - **产业动态**：印尼修改HPM镍矿计价公式，Eramet停止印尼镍矿生产，加剧供应短缺。 - **未来展望**：预计镍价短期震荡向上，关注供应及需求变化。 ### 碳酸锂 - **价格走势**：碳酸锂主力合约收跌1.64%，现货价格下跌。 - **市场因素**：节前资金落袋为安，市场情绪谨慎。 - **产业动态**：矿端矛盾持续，库存累库速度放缓。 - **未来展望**：预计短期震荡，关注库存变化及5月去库拐点。 ### 螺纹钢 - **价格走势**：螺纹钢期货震荡回落。 - **市场因素**：政治局会议释放利好，但终端需求数据不佳。 - **产业动态**：螺纹表需回升支撑，库存持续下降。 - **未来展望**：预计螺纹钢震荡回落，关注需求变化。 ### 铁矿石 - **价格走势**：铁矿期货震荡回落。 - **市场因素**：钢厂盈利回升，但淡季来临，铁水产量受限。 - **产业动态**：海外发运回升，但库存仍处高位。 - **未来展望**：预计铁矿石震荡承压运行。 ### 双焦 - **价格走势**：双焦期货震荡回落。 - **市场因素**：焦炭第三轮提涨未获钢厂回应，焦煤进口高位。 - **产业动态**：焦煤库存止跌反弹，焦炭需求疲软。 - **未来展望**：预计双焦价格承压，关注供需变化。 ### 豆粕与棕榈油 - **豆粕**：连粕震荡走强，巴西4月大豆出口预期下调。 - **棕榈油**：震荡调整，油价上涨影响市场情绪。 - **产业动态**：美豆产区天气良好，有利于播种。 - **未来展望**：预计豆粕震荡走强，棕榈油短期震荡。 --- ## 关键信息 - **地缘政治**：阿联酋退出OPEC及OPEC+，美伊谈判陷入僵局，伊朗强调对霍尔木兹海峡的控制权。 - **宏观经济**：10Y美债利率回升至4.34%，压制风险资产价格，美联储政策走向成为关注焦点。 - **政策动态**：国内政治局会议强调政策执行与存量政策落地，对经济形势较为积极评价。 - **市场情绪**：整体市场风偏偏弱，资金避险情绪明显，节前交易趋于谨慎。 - **产业数据**：多数品种库存变化有限，需求端表现疲软，供应端压力有所缓解。 --- ## 交易数据概览 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅/% | 价格单位 | |------|--------|------|----------|----------| | SHFE铜 | 102260 | -380 | -0.37 | 元/吨 | | LME铜 | 13035 | -436 | -3.24 | 美元/吨 | | SHFE铝 | 24610 | -450 | -1.80 | 元/吨 | | LME铝 | 3539 | -83 | -2.29 | 美元/吨 | | SHFE氧化铝 | 2875 | -24 | -0.83 | 元/吨 | | SHFE锌 | 23840 | -410 | -1.69 | 元/吨 | | LME锌 | 3360 | -107 | -3.09 | 美元/吨 | | SHFE铅 | 16695 | -35 | -0.21 | 元/吨 | | LME铅 | 1952 | -12 | -0.61 | 美元/吨 | | SHFE镍 | 149340 | +7330 | +5.16 | 元/吨 | | LME镍 | 19430 | +965 | +5.23 | 美元/吨 | | SHFE锡 | 384600 | -7690 | -1.71 | 元/吨 | | LME锡 | 49105 | -335 | -0.68 | 美元/吨 | | SHFE螺纹钢 | 3176 | -10 | -0.31 | 元/吨 | | SHFE热卷 | 3378 | -10 | -0.30 | 元/吨 | | DCE铁矿石 | 780.5 | -5.5 | -0.76 | 元/吨 | | DCE焦煤 | 1266.5 | -10.5 | -0.83 | 元/吨 | | DCE焦炭 | 1818.0 | -30.5 | -1.65 | 元/吨 | | SHFE碳酸锂 | 17.48 | -0.19 | -1.07 | 元/吨 | --- ## 投资咨询团队 - **李婷**：F0297587, Z0011509 - **黄蕾**：F0307990, Z0011692 - **高慧**：F03099478, Z0017785 - **王工建**：F3084165, Z0016301 - **赵凯熙**：F03112296, Z0021040 - **何天**：F03120615, Z0022965 - **赵奕**：F03153902, Z0023788 --- ## 总部及营业部信息 - **总部**：上海市浦东新区源深路273号 - **上海营业部**：上海市虹口区逸仙路158号306室 - **深圳分公司**：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室 - **江苏分公司**：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室 - **铜陵营业部**：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室 - **芜湖营业部**：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室 - **郑州营业部**：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室 - **大连营业部**：辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号 - **杭州营业部**：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室 --- ## 全国统一客服电话 - **400-700-0188** --- ## 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经授权不得引用、转载或向第三方传播。信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。本报告不构成个人投资建议，仅供参考。