> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棕榈油期货市场分析总结 ## 核心内容 2026年5月11日发布的棕榈油期货市场分析报告指出，棕榈油市场整体处于高位震荡、偏强格局。报告主要分析了近期供需变化、市场基本面数据、成本利润情况以及未来展望。 ## 主要观点 - **库存情况**：马来西亚4月底棕榈油库存较前月增加1.71%，达到230.95万吨，高于市场预期的225-226万吨。 - **供需变化**：4月报告整体中性偏空，产量增幅在预期范围内，但出口低于预期，国内消费提振有限，导致期末库存高于市场预期。 - **天气影响**：厄尔尼诺现象预期强化，WMO与中国气候中心预计5-7月厄尔尼诺将正式确立，东南亚干旱风险上升，减产预期升温。 - **短期展望**：短期内棕榈油价格可能承压，呈现弱势震荡。 - **中期展望**：天气和减产因素可能支撑棕榈油价格，可考虑布局多单。 ## 关键信息 ### 1. 期现货市场回顾 - **期现价差**：中国棕榈油期现价差在2026年5月11日为-1,000元/吨，显示现货价格相对期货价格偏弱。 - **基差趋势**：图表显示基差在近期有所波动，整体处于低位震荡状态。 ### 2. 供应情况分析 - **买船数量**：2026年度买船数量在5月10日为15,000吨，较2025年度同期有所下降。 - **产量趋势**：马来西亚棕榈油产量在2026年4月为868,211吨，较2023年同期有所下降。 - **到港量预测**：2026年度预计到港量在5月为15,000万吨，较2025年同期有所下降。 ### 3. 需求情况分析 - **进口数量**：中国棕榈油进口数量在2026年1月至5月有所波动，5月11日最新值为289,999.975吨。 - **出口数量**：马来西亚棕榈油出口数量在2026年1月至5月有所波动，5月11日最新值为1,000,708吨。 ### 4. 成本利润分析 - **对盘利润**：2026年5月11日9月船期对盘利润为-280元/吨，显示进口成本高于盘面价格。 - **利润趋势**：对盘利润持续走低，表明进口成本压力较大。 ## 关注因素 - **产量及出口数据**：马来西亚棕榈油产量及出口数据是影响市场的重要因素。 - **豆棕价差修复**：豆棕价差的变化可能影响棕榈油的市场表现。 ## 数据来源 - **钢联终端**：提供市场数据和分析。 - **宁证期货**：提供研究报告和市场分析服务。 ## 免责声明 - 本报告不构成投资建议，仅供参考。 - 报告内容基于公开可获得资料，不保证其准确性、完整性、及时性或可靠性。 - 使用本报告的用户需自行承担投资风险，不应仅凭本报告进行具体操作。