20260313-中航期货-钢材铁矿周度报告_18页_2mb

钢材铁矿周度报告总结

核心内容概述

本报告聚焦2026年3月初钢材与铁矿石市场动态，涵盖产量、库存、价格、运输成本、政策及国际形势等多方面信息。整体来看，钢材市场正处节后恢复阶段，需求逐步回暖，但基本面仍缺乏强劲驱动力；铁矿石市场则呈现震荡偏强走势，主要受海外供应预期变化和运价上行影响，同时需关注中澳贸易摩擦及下游补库动能。

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主要观点

1. 钢材市场

• 产量变化：螺纹钢产量回升，热卷产量回落。
• 利润改善：高炉生产利润小幅改善，电炉生产成本居高不下。
• 需求恢复：节后下游行业复工复产，需求回升，但需求增量预期有限。
• 库存情况：螺纹钢“供需双增”下累库速率放缓，热卷厂内库存去化，社会库存小幅累库。
• 价格走势：钢材价格主要跟随成本端波动，期现基差结构表现平稳。

2. 铁矿石市场

• 发运量：全球铁矿石发运小幅回落，澳洲与巴西发运量环比下降。
• 运价上涨：受中东局势影响，油价上行，运输成本增加，澳洲到国内港口运价小幅走高。
• 库存情况：港口库存处于高位，钢厂以消耗自身库存为主，补库动能有限。
• 现货与远期成交：远期现货成交活跃度下滑，港口现货成交小幅回升。
• 铁水产量：两会期间铁水产量回落，影响铁矿石日均消耗量，两会后有望回升。

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关键数据与信息

1. 全球及中国铁矿产量

• 2026年2月：全球高炉钢厂生铁产量为9776万吨，环比下降8.7%，同比增长0.7%。
• 除中国大陆外：其他国家及地区样本产量为3300万吨，环比下降9.0%，同比下降0.5%。

2. 铁矿石库存

• 3月2日-8日：澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量为1317.9万吨，环比增加39.6万吨，处于年初次高位。
• 3月13日当周：45个港口进口铁矿库存为17187.52万吨，环比增加69.66万吨。
• 247家钢铁企业进口铁矿库存：环比减少82.47万吨，维持去化。

3. 运输与成本

• 全球铁矿发运量：3月2日-8日为2897.8万吨，环比减少442.9万吨。
• 运费价格：3月12日，海岬型铁矿石运费价格为12.2美元/吨，较前期小幅上涨。
• 中东局势影响：多艘原本前往中东的铁矿运输船改道前往中国，显示中国对铁矿石的需求仍具吸引力。

4. 中澳贸易摩擦

• 中矿集团：2026年3月全面叫停必和必拓核心产品采购，要求贸易商不得违规转售及承接新订单，显示中澳矿商关系紧张。

5. 国内需求恢复

• 机床企业订单：2026年开年以来，订单增长显著，尤其是人形机器人、新能源汽车领域。
• 开复工率：截至3月11日，全国10692个工地开复工率为42.5%，环比提升19%，农历同比下降5.2%。
• 劳务与资金到位率：分别提升至43.9%和42.8%，显示需求逐步恢复。

6. 市场焦点

• 多方因素：
  • 炉料价格坚挺，带来成本支撑。
  • 两会结束，进入“金三银四”传统需求旺季。
• 空方因素：
  • 需求增量预期有限。
  • 厂内和社会库存维持高位。

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后市研判

• 短期驱动因素：海外供应预期变化及运价上涨是当前盘面走强的主要因素。
• 关注点：
  • 下游需求恢复带来的补库动能。
  • 地缘冲突导致能源价格上涨对运输成本的影响。
  • 中澳矿商谈判进展及采购政策变化。
• 预期改善：随着两会结束，铁水产量和铁矿消耗量有望回升，带动市场预期边际改善。

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图表与数据支撑

• 螺纹钢产量：环比增加21.99万吨。
• 热卷产量：环比减少5.85万吨。
• 螺纹钢消费量：环比增加78.58万吨。
• 热卷消费量：环比增加13.79万吨。
• 铁矿石到港量：环比增加463万吨。
• 铁矿石现货成交量：环比增加13.6万吨。
• 铁矿石远期现货成交量：环比减少71.6万吨。
• 铁水日均产量：环比减少6.39万吨。
• 铁矿石日均消耗量：环比减少8.9万吨。

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结论

当前钢材与铁矿石市场均处于节后恢复阶段，钢材基本面疲软，铁矿石则受海外供应预期和运价上涨影响，短期价格偏强。市场需关注“金三银四”旺季带来的需求回暖、中澳贸易摩擦的进展以及运输成本变化对市场的影响。整体来看，短期价格波动主要由预期驱动，实际供需变化尚未成为主导因素。