> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品日报（2026年2月26日） # 一、研究观点 <table><tr><td>品种</td><td>点评</td><td>观点</td></tr><tr><td>玉米</td><td>周三,玉米增仓上行,玉米主力合约持仓增加8万余手,期价延续上行。春节过后,玉米现货补涨。因节后玉米期货表现较强,对现货市场有一定的影响,北港收购价格略高于节前。东北产区玉米价格在北港上涨以及运费下调的情况下也出现小幅度的上涨,但鉴于节后刚开市,市场购销暂不活跃。华北地区玉米价格稳中偏强运行。部分企业延续假期的上涨趋势,继续上调10元/吨。基层粮点陆续开工收购,但收购量恢复需要一定时间,基层购销活跃度不高,但部分贸易商顺价收购。技术上,节后玉米市场期现共振,期价上行,多头持仓可继续持有观望。</td><td>震荡偏强</td></tr><tr><td>豆粕</td><td>周三,CBOT大豆触及三个月新高,因市场对美国对中国销售的预期升温。中方对特朗普最新关税举措的克制回应以及中国假期结束,维持了市场对需求增长的预期。另外,美国环保署将于周三向白宫提交新的生物燃料混合量授权提案,该规则可能会在3月底前最终确定。国内方面,蛋白粕跟随走高。一方面进口成本上涨,另一方面有消息称海关25天检验延长政策将持续到5月。节后商品普涨也提振市场。策略上,短多参与。</td><td>震荡</td></tr><tr><td>油脂</td><td>周三,BMD棕榈油小幅收低,连续第四日下跌,追随周边市场弱势。高频数据显示,马棕油2月1-25日出口环比减少12.1%-16.1%。美原油徘徊7个月高点。隔夜美豆油进一步走高,跟随美豆走高。美国环保署将于周三向白宫提交新的生物燃料混合量授权提案,该规则可能会在3月底前最终确定。加菜籽分化,近弱远强。加拿大总理将出访日本、澳大利亚和印度,市场预期加菜籽出口或增加4.24%。乌克兰约30%的冬季油菜籽种植区遭遇恶劣天气损毁。国内方面,油脂继续走高,豆油强于菜籽油强于棕榈油。消息称海关25天检验延长政策将持续到5月,令豆油价格走强。现货市场陆续恢复中,关注补库需求释放情况。策略上,短线为主。</td><td>震荡</td></tr><tr><td>鸡蛋</td><td>周三,鸡蛋期货主力2604合约震荡调整,日收涨0.46%,报收3268元/500千克。现货方面,卓创数据显示,昨日全国鸡蛋价格2.85元/斤,环比涨0.01元/斤,产区中,宁津粉壳蛋2.75元/斤,黑山市场褐壳蛋2.7元/斤,环比持平;销区中,浦西褐壳蛋2.91元/斤,广州市场褐壳蛋3.28元/斤,环比持平。随着学校陆续开学,开学季备货对鸡蛋需求形成一定支撑,鸡蛋现货价格有所企稳。然而短期供应充裕,春节过后需求逐渐进入需求淡季,鸡蛋自身基本面大概率延续弱势格局。短期盘面阶段性高位震荡,关注周末卓创公布的存栏及补栏数据对市场情绪的影响。</td><td>震荡</td></tr><tr><td>生猪</td><td>周三，生猪期货低位反弹，主力2605合约日收涨1.78%，报收11465元/吨。卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价10.74元/公斤，环比跌0.16元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价11.1元/公斤，环比持平，广东、四川、山东、辽宁各地猪价延续下跌。生猪出栏体重偏高，但大体重生猪销售欠佳。部分地区养殖端有惜售情绪，叠加部分屠宰企业采购需求缓慢增加，猪价跌幅有缩窄迹象。短期开学季备货对猪价或将形成一定支撑，期货低位反弹，但从基本面表现来看，趋势性反弹概率较低，建议短线交易，关注产能端数据及市场情绪变化对后市影响。</td><td>震荡走弱</td></tr></table> # 二、市场信息 1.据外媒报道，加拿大统计局发布的油籽压榨数据显示，2026年1月，加拿大油菜籽压榨量为1053420吨，较前一个月减少 $2.17\%$ ，较去年同期增加 $4.24\%$ 。当月，菜油产量为449181吨，环比减少 $1.56\%$ ，同比增加 $5.99\%$ 。当月，菜粕产量为618302吨，环比减少 $0.63\%$ ，同比增加 $4.57\%$ 。2025/26年度累计油菜籽压榨量为6115197吨，菜油产量为2591237吨，菜粕产量为3583087吨。加拿大油籽压榨作物年度为8月至次年7月。 2. 尽管近期周度出货量有所放缓，但2025/26市场年度加拿大小麦出口仍快于上一年度。据Exceed Grain Marketing数据，近几周小麦出口下滑，主要是由于油菜籽出货量大幅增加，出口物流暂时优先保障油菜籽运输。过去一周，加拿大油菜籽出口量约为25.7万吨，小麦出口量为22.03万吨。这一变化反映出全球对油料作物需求旺盛，以及出口运力的重新调配。 3. 本周库存继续增加。假期刚过，市场购销暂未恢复，下游采购提货进度偏慢，行业开机逐步恢复，库存仍呈现上升趋势，关注下游复工复产情况。据Mysteel农产品调查数据显示，截至2月25日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量119.8万吨，较上周增加8.00万吨，周增幅 $7.16\%$ ，月增幅 $16.54\%$ ；年同比降幅 $11.32\%$ 。 4. 乌克兰农民联盟UAC表示，由于天气问题可能导致产量下降，该国2026年7-8月到货的油菜籽收获的出口参考价格已从一个月前的每吨510-520美元升至每吨530-540美元。作为欧洲主要油菜籽种植国和出口国，乌克兰2024年油菜籽产量约370万吨。2025年产量降至330万吨，主要受不利天气影响。该国最大农业组织UAC在周报中指出，不利天气可能对大面积作物造成损害，导致乌克兰今年油菜籽产量下降。UAC预测，该国为2026年收成播种的冬季油菜籽面积约110万公顷，1月至2月的极端霜冻可能导致多达30万公顷作物受损。UAC表示：“这对油菜籽而言损失巨大，种植面积可能降至100万公顷以下，产量前景尚不明朗。油菜籽收成将大幅减少。” 5. 据外媒报道，农业咨询机构 Sovecon 将 2025/26 年度俄罗斯小麦出口预测下调 30 万吨至 4540 万吨，理由是俄罗斯小麦相对于欧盟供应的竞争力下降。Sovecon 将 2026/27 年度俄罗斯小麦出口预测上调 210 万吨至 4170 万吨。 # 三、品种价差 # 3.1 合约价差 图表1：玉米5-9价差（元/吨） 图表2：玉米淀粉5-9价差（元/吨） 图表3：豆一5-9价差（元/吨） 图表4：豆粕5-9价差（元/吨） 图表5：豆油5-9价差（元/吨） 图表7：鸡蛋5-9价差（元/吨） 图表6：棕榈油5-9价差（元/吨） 图表8：生猪5-9价差（元/吨） 资料来源：wind 光大期货研究所 # 3.2 合约基差 图表9：玉米基差（元/吨） 图表10：玉米淀粉基差（元/吨） 图表11：大豆基差（元/吨） 图表12：豆粕基差（元/吨） 图表13：豆油基差（元/吨） 图表14：棕榈油基差（元/吨） 图表15：鸡蛋基差（元/吨） 图表16：生猪基差（元/吨） 资料来源：wind光大期货研究所 # 农产品研究团队成员介绍 王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2019年带领团队获大商所十大投研团队称号。2023年带领团队与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。新华社特约经济分析师，CCTV经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表专家评论。 期货从业资格号：F0243534 期货交易咨询资格号：Z0001262E-mail: wangn@ebfn.com.cn 侯雪玲，光大期货豆类分析师，期货从业十余年。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2013年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。 期货从业资格号：F3048706 期货交易咨询资格号：Z0013637E-mail：houxl@ebfcn.com.cn 孔海兰，经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。担任第一财经频道嘉宾分析师。2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。多次接受期货日报、中国证券报等主流媒体采访。 期货从业资格号：F3032578 期货交易咨询资格号：Z0013544E-mail:konghl@ebfn.com.cn # 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。