20230705-华创证券-海外周报第11期_国别视角看我国外商直接投资今年有何变化__14页_1mb

外商直接投资变化总结

核心观点

截至2023年7月，我国外商直接投资（FDI）整体呈现下滑趋势。今年前5个月，按商务部口径计算，实际利用FDI金额为8435亿美元，同比减少39%。同时，按外管局国际收支平衡表口径，一季度FDI流入资金为2051亿美元，同比骤减797%。这反映出外资流入压力增大。

整体视角分析

外商直接投资统计存在两大主要口径，分别来自商务部和国家外汇管理局，两者数据差异显著且原因多样。商务部口径聚焦于实际利用FDI，强调外国投资者在非上市公司和上市公司中的投资；外管局口径则包括股权和债务工具，并更多采用国际收支平衡数据。这些差异源于数据来源（商务部专限自身数据，外管局整合多源）、统计范围（商务部仅覆盖特定投资类型，外管局更全面）和计量方式（外管局根据市场价格调整）。一季度数据显示，FDI流入严重下滑，间接投资波动剧烈。

国别视角分析

我国FDI来源国别分布不均，2021年主要来源包括中国香港、新加坡、欧盟、日本和美国。今年一季度，示例国家（日本、美国、德国、荷兰、瑞典、丹麦、加拿大、泰国）整体FDI同比下降296%。其中，北欧国家表现突出：丹麦FDI由负转正（从2022年一季度-33亿美元增至22亿美元），加拿大和瑞典分别大幅增长1634%和711%；而其他样本国如日本（-45%）、美国（-304%）、德国（-471%）、泰国（-547%），荷兰（最低-753%）均出现显著下滑。总体而言，示例国家占我国FDI总额比例高达98%（按外管局口径），显示其对FDI流向的主导地位。

其他相关内容

报告还包含对海外高频数据的跟踪，包括美国零售销售同比增长放缓、初请失业金人数大幅减少以及金融条件放松信号（如FRA-OIS利差收窄）。这些变化表明全球经济环境或影响FDI动态。前瞻性数据如未来一周重要事项也被提及，需关注潜在风险与机遇。

风险提示

样本国家数量有限，统计可能不完整且口径不一致，影响结果准确性。投资决策需基于完整数据和多方面分析，避免过度依赖单一指标。