> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** **微软（MSFTO）2024财年一季度财报总结** 微软（MSFTO）发布2024财年第一季度（FY24Q1）业绩，整体表现超预期。财报要点如下： 1. **整体业绩** 营收5652亿美元，同比增长13%；GAAP净利润2229亿美元，同比增长27%。 2. **云计算业务表现突出** - 智能云业务收入2426亿美元，增长194%，其中Azure同比增长29%。 - Azure人工智能相关收入增长3%，Azure OpenAI服务用户数环比增长636%。 - 公司预计FY24Q2智能云销售额在251-254亿美元，Azure在剔除汇率因素后增长26%-27%。 3. **Office产品线增长强劲** 生产力及业务流程收入1859亿美元，同比增长129%。Microsoft 365 Copilot企业版将于11月1日正式发布，有望进一步提升订阅收入。 4. **个人计算业务复苏** 个人计算业务收入1367亿美元，同比增长25%，Windows系统商业产品及相关云服务收入增长8%。 5. **战略进展** - 定位为“日常AI伴侣”的Copilot于9月上市，增强Windows系统的AI体验。 - 微软完成对动视暴雪的收购，加速游戏业务布局。 - Bing搜索将整合OpenAI最新技术，提升用户体验。 6. **盈利预测与评级** 西南证券维持“买入”评级，预计公司2024-2026财年归母净利润复合增速约为15%。 7. **风险提示** 主要风险包括消费市场复苏不及预期、AI业务进展延迟、云服务市场竞争加剧以及反垄断政策风险。 **数据来源：** 公司公告，西南证券 --- **附：核心业务财务数据摘要** | 指标 | 2022财年 (A) | 2023财年 (A) | 2024财年 (E) | 2025财年 (E) | 2026财年 (E) | |--------------|--------------|--------------|---------------|---------------|---------------| | **营收 (亿美元)** | 19827 | 21192 | 24236 | 27435 | 44241 | | **增速** | 1796% | 688% | 1437% | 1320% | 1096% | | **净利润 (亿美元)** | 7236 | 8438 | 9740 | 10333 | 11033 | | **增速** | 1872% | 1661% | 1542% | 1329% | | --- 总结表明，微软凭借AI战略将显著推动未来增长。