> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td></td></tr><tr><td rowspan="6">期货市场</td><td>期货收盘价(活跃合约):菜籽油(日,元/吨)</td><td>9200</td><td>162</td><td>期货收盘价(活跃合约):菜籽粕(日,元/吨)</td><td>2290</td><td>-19</td><td></td></tr><tr><td>菜油月间差(5-9):(日,元/吨)</td><td>29</td><td>1</td><td>菜粕月间价差(5-9)(日,元/吨)</td><td>-52</td><td>-13</td><td></td></tr><tr><td>主力合约持仓量:菜油(日,手)</td><td>250614</td><td>14141</td><td>主力合约持仓量:菜粕(日,手)</td><td>855671</td><td>22835</td><td></td></tr><tr><td>期货前20名持仓:净买单量:菜油(日,手)</td><td>-18330</td><td>2781</td><td>期货前20名持仓:净买单量:菜粕(日,手)</td><td>-180611</td><td>-2822</td><td></td></tr><tr><td>仓单数量:菜油(日,张)</td><td>625</td><td>0</td><td>仓单数量:菜粕(日,张)</td><td>0</td><td>0</td><td></td></tr><tr><td>期货收盘价(活跃):ICE油菜籽(日,加元/吨)</td><td>688.4</td><td>1.5</td><td>期货收盘价(活跃合约):油菜籽(日,元/吨)</td><td>5520</td><td>14</td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">现货市场</td><td>现货价:菜油:江苏(日,元/吨)</td><td>10020</td><td>200</td><td>现货价:菜粕:南通(日,元/吨)</td><td>2560</td><td>-10</td><td></td></tr><tr><td>平均价:菜油(日,元/吨)</td><td>10126.25</td><td>200</td><td>油菜籽(进口):进口成本价(日,元/吨)</td><td>8062.81</td><td>80.44</td><td></td></tr><tr><td>现货价:菜籽:江苏:盐城(日,元/吨)</td><td>6300</td><td>0</td><td>油粕比</td><td>3.9</td><td>0.09</td><td></td></tr><tr><td>菜油主力合约基差(日,元/吨)</td><td>820</td><td>0</td><td>菜粕主力合约基差(日,元/吨)</td><td>270</td><td>0</td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">替代品现货价</td><td>现货价:四级豆油:南京(日,元/吨)</td><td>8600</td><td>100</td><td>菜豆油现货价差(日,元/吨)</td><td>1420</td><td>100</td><td></td></tr><tr><td>现货价:棕榈油(24度):广东(日,元/吨)</td><td>8930</td><td>150</td><td>菜棕油现货价差(日,元/吨)</td><td>1090</td><td>50</td><td></td></tr><tr><td>现货价:豆粕:张家港(日,元/吨)</td><td>3080</td><td>0</td><td>豆菜粕现货价差(日,元/吨)</td><td>520</td><td>10</td><td></td></tr><tr><td rowspan="3">上游情况</td><td>全球:油料:菜籽:预测年度:产量(月,百万吨)</td><td>95.17</td><td>-0.1</td><td>油菜籽:年度预测值:产量(月,千吨)</td><td>13446</td><td>0</td><td></td></tr><tr><td>菜籽:进口数量:合计:当月值(月,万吨)</td><td>5.56</td><td>5.36</td><td>进口菜籽盘面压榨利润(日,元/吨)</td><td>144</td><td>-36</td><td></td></tr><tr><td>油厂库存量:菜籽:总计(周,万吨)</td><td>5</td><td>4.9</td><td>进口油菜籽周度开机率(周,%）</td><td>0</td><td>-2.67</td><td></td></tr><tr><td rowspan="5">产业情况</td><td>进口数量:菜籽油和芥子油:当月值(月,万吨)</td><td>22</td><td>5</td><td>进口数量:菜籽粕:当月值(月,万吨)</td><td>23.82</td><td>2.35</td><td></td></tr><tr><td>沿海地区菜油库存(周,万吨)</td><td>0.4</td><td>0.2</td><td>沿海地区菜粕库存(周,万吨)</td><td>0.6</td><td>0</td><td></td></tr><tr><td>华东地区菜油库存(周,万吨)</td><td>23.6</td><td>-0.8</td><td>华东地区菜粕库存(周,万吨)</td><td>9.35</td><td>-0.75</td><td></td></tr><tr><td>广西地区菜油库存(周,万吨)</td><td>0.4</td><td>0.2</td><td>华南地区菜粕库存(周,万吨)</td><td>27.5</td><td>-1.7</td><td></td></tr><tr><td>菜油周度提货量(周,万吨)</td><td>1.17</td><td>1.2</td><td>菜粕周度提货量(周,万吨)</td><td>1.48</td><td>1.38</td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">下游情况</td><td>产量:饲料:当月值(月,万吨)</td><td>3008.6</td><td>30.7</td><td>社会消费品零售总额:餐饮收入:当月值(月,亿元)</td><td>5738</td><td>-319</td><td></td></tr><tr><td>产量:食用植物油:当月值(月,万吨)</td><td>525.4</td><td>60.6</td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">期权市场</td><td>平值看涨期权隐含波动率:菜粕(日,%）</td><td>18.87</td><td>-1</td><td>平值看跌期权隐含波动率:菜粕(日,%）</td><td>18.87</td><td>-1.01</td><td></td></tr><tr><td>历史波动率:20日:菜粕(日,%）</td><td>15.96</td><td>0.13</td><td>历史波动率:60日:菜粕(日,%）</td><td>14.43</td><td>0.07</td><td></td></tr><tr><td>菜油平值看涨期权隐含波动率(日,%）</td><td>15.05</td><td>0.87</td><td>菜油平值看跌期权隐含波动率(日,%）</td><td>15.07</td><td>0.89</td><td></td></tr><tr><td>历史波动率:20日:菜油(日,%）</td><td>22.33</td><td>-0.32</td><td>历史波动率:60日:菜油(日,%）</td><td>17.25</td><td>0.08</td><td></td></tr><tr><td rowspan="23">行业消息</td><td rowspan="23" colspan="6">2月23日（周一），洲际交易所（ICE）油菜籽期货连续第四个交易日走高，芝加哥豆油期货走强为其提供支撑。交投最活跃的5月油菜籽合约上涨2.30加元，至每吨689.00加元。</td><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td></td></tr><tr><td>更多资讯请关注！</td></tr><tr><td>菜粕观点总结</td><td colspan="6">美国农业部在年度展望论坛上表示，2026年美国大豆种植面积预计增加380万英亩至8500万英亩，与分析师预期相符。基于53蒲/英亩的趋势单产，下一年度美国大豆产量将达44.5亿蒲，同比增长4.4%。且分析人士表示，在美国最高法院推翻特朗普总统的全面关税政策后，中国继续大规模美国大豆采购的可能性降低。南美方面，截止2月中上旬巴西大豆收割进度超2成，且各机构均表示该国大豆产量将刷新历史新高，丰产逐步兑现；阿根廷方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，截至2月18日当周，阿根廷农业区中部和北部出现降雨，虽然分布不均且强度各异，但是显著改善了大豆作物的水分状况。交易所维持对2025/26年度大豆产量4850万吨的预测。国际豆价仍将承压，也牵制国内粕类市场。菜粕自身而言，由于中加贸易局势仍未完全明朗化，短期内继续牵制菜籽的商业买船，供应端压力有限。不过，现阶段仍处于水产需求淡季，菜粕需求以刚性为主。盘面来看，今日菜粕震荡略有收跌，短线交易为主。</td><td></td></tr></table> <table><tr><td>菜油观点总结</td><td>加拿大农业部表示，2026/27年度油菜籽产量预计为1920万吨，低于上年的2180万吨。期末库存165万吨，低于上年的275万吨。其供需格局有望小幅收紧。其它方面，船运调查机构的数据显示，2026年2月1-20日马来西亚棕榈油出口量环比减少8.9%到12.6%。出口表现疲弱令棕榈市场承压。不过，美国农业部展望论坛预测2025/26年度豆油用于生物燃料生产的需求将达148亿磅，同比增长26%，2026/27年度将进一步增长17%至173亿磅。这一乐观预测与近期环保署（EPA）生物燃料政策信号相互印证，使得节日期间美豆油明显上涨，市场正密切关注最终政策的落地情况。国内方面，商务部发言人表示，对加拿大油菜籽的反倾销调查已延期至3月9日，延期是由于案件复杂。中加贸易局势仍未完全明朗化，短期内继续牵制菜籽的商业买船，菜油供应端压力仍相对有限。盘面来看，在外围油脂走强提振下，节后国内菜油高开偏强震荡，呈现补涨态势。</td></tr></table> 重点关注 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员： 许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号Z0017638 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。