> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花早报总结 - 2026年7月10日 ## 核心内容概览 本报告为大越期货投资咨询部王明伟于2026年7月10日发布的棉花市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多方面内容，同时提供全球供需数据及市场相关图表。 --- ## 基本面分析 ### 全球供需预测（ICAC 7月） - **2026/27年度**： - **产量**：2590万吨 - **消费量**：2551万吨 - **期末库存**：1548.7万吨 - **库存消费比**：0.73 ### USDA 6月报告 - **2026/27年度**： - **产量**：2526.6万吨 - **消费量**：2651.5万吨 - **期末库存**：1548.7万吨 ### 中国数据（农村部 6月） - **2026/27年度**： - **产量**：634万吨 - **进口量**：150万吨 - **消费量**：780万吨 - **期末库存**：812万吨 ### 5月出口数据 - **纺织品服装出口**：256.1亿美元，同比下降2.3% - **棉花进口**：11万吨，同比增加214.7% - **棉纱进口**：17万吨，同比增加7万吨 --- ## 市场动态与关键信息 ### 基差情况 - **现货3128B**：全国均价17875元/吨 - **基差**：1945（09合约），升水期货，偏多 ### 库存情况 - **中国农业部**：5月预计期末库存793万吨，中性 - **全球期末库存**：2026/27年度预计1548.7万吨，同比下降7% ### 盘面走势 - **20日均线**：向上，K线在20日均线附近，中性 ### 主力持仓 - **主力持仓**：偏多，净持仓多减，趋势偏多 --- ## 市场预期 - **国内消费淡季**：叠加国储抛储预期，主力09合约可能跌至16000元/吨以下 - **交易策略**：09合约临近交割月，交易适当向01合约转移 - **01合约**：震荡偏空思路对待 --- ## 利多因素 1. **代替品化纤价格走高**：提升棉花需求 2. **化肥价格上涨**：种植成本增加，支撑棉花价格 3. **对美出口关税降低**：改善出口环境 4. **中美关系缓和**：促进贸易稳定 5. **厄尔尼诺天气形成**：可能影响产量和供需关系 --- ## 利空因素 1. **消费淡季**：国内需求疲软 2. **贸易不稳定**：地区冲突影响出口 --- ## 全球棉花供需平衡表（单位：百万吨） | 年度 | 产量 | 期初库存 | 进口量 | 消费量 | 出口量 | 期末库存 | 库存消费比 | |--------------|--------|----------|--------|--------|--------|----------|------------| | 2026/2027 | 25.89 | 18.15 | 9.64 | 25.51 | 9.64 | 18.53 | 0.73 | | 2025/2026 | 26.47 | 16.91 | 9.40 | 25.23 | 9.40 | 18.15 | 0.72 | | 2024/2025 | 25.61 | 16.64 | 8.74 | 24.87 | 9.21 | 16.91 | 0.68 | | 2023/2024 | 24.28 | 17.15 | 9.35 | 24.30 | 9.85 | 16.64 | 0.68 | | 2022/2023 | 24.50 | 17.20 | 8.14 | 24.37 | 8.32 | 17.15 | 0.70 | | 2021/2022 | 24.66 | 17.90 | 9.33 | 25.51 | 9.18 | 17.19 | 0.67 | --- ## 市场相关图表与数据 - **棉花现货价格**：3128B，新疆产，最新数据截至2026年7月8日 - **涤纶短纤价格情况**：来源为钢联数据 - **轧花厂加工利润**：最新数据截至2026年7月8日 - **纺纱厂即期利润**：中国，最新数据截至2026年7月8日 - **进口到港报价**：来源为钢联数据 - **仓单情况**：来源为大越整理 - **工业库存（月）**：棉花，最新数据截至2026年6月15日 - **棉花商业库存（周）**：中国，最新数据截至2026年7月3日 - **棉花库存（周）**：中国内地，最新数据截至2026年7月3日 - **纺纱厂棉花折存天数（周）**：最新数据截至2026年7月3日 --- ## 免责声明 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅供参考，不构成投资建议 - 报告内容基于公开资料或实地调研，大越期货对其准确性、可靠性、时效性及完整性不作保证 - 报告不应取代个人独立判断，不承担因使用报告内容而产生的损失责任 - 证券代码：839979 --- ## 联系方式 - **公司地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：400-600-7111 - **邮箱**：dyqh@dyqh.info