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香港市场中国价值分析报告 (2023年12月1日)

市场概览

• 恒生指数在连续四日下跌后于该日反弹，收报17042点，升49点或0.29%。恒指已连续四个月下跌，累计跌幅达3036点，月度累计跌69点或0.4%。
• 国指升0.66%，科技指数跌0.27%。恒指失守万七关口后收复，科技指数却连续三个月下跌后当月反弹37%。
• 大市成交额达139119亿元，创近三个月新高。
• 海外主要股市多数上涨，但纳斯达克指数、TD市场指数、日经指数等跌幅超过0.15%。
• 内地股市表现分化，上证指数升2.6%，深成指跌0.18%。

宏观与行业动态

• 10月香港零售额同比增5.6%低于预期，电子类商品需求受到压制，但线上零售增长强劲（同比增长84%）。
• 新批按揭贷款额环比降22%，受利率定价方式变化影响，政策要求银行加大基准利率贷款比例。
• 外汇基金总资产环比增682亿港元，主要由港元资产增长带动。
• 国有企业前10个月利润总额同比增长71%，反映经营情况在逐步恢复。

上市公司要闻

• 华南城中期亏损扩大至62.1亿港元，主因收入大幅下降及亏损增加。
• 旭辉集团高层变动，原行政总裁林峰因健康原因辞职，汝海林接任行政总裁。
• 石药集团前三季度盈利增长6%，成药收入增长强劲但原料产品销售收入有所下降。
• 泛海酒店中期亏损增加至37.1亿港元，主因投资组合资产损失拨备增加。

投资建议

• 国都香港对特定公司给出"买入"、“强于大市”、“同步大市”、“弱于大市”、“卖出”评级标准，时间周期为报告发布日起12个月内。
• 相关评级基于市场指数表现与行业表现的标准。
• 披露分析员独立性、利益冲突管理及评级标准，确保透明度。
• 设置免责声明，说明免责范围。

整体市场表现

• 恒指11月累计微跌0.4%，科技指数则录得增长。
• 市场成交额放大，融资活动上升，反映市场重新活跃。
• 行业间表现分化，通讯服务、必需消费品等板块相对强于大市。