> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 交易咨询业务总结：钢材市场周报（2026年5月22日） ## 核心内容概述 本报告为东亚期货发布的钢材市场周报，分析了2026年4月的钢材供需情况、下游需求变化、行业基本面以及价格走势。报告指出，当前钢材市场受到多种因素影响，包括国内需求的季节性波动、制造业用钢的持续增长、出口数据的变动以及海外市场风险等。 ## 主要观点 - **需求端**：4月五大材表需环比下降3.4%，同比也下降2.65%。房地产与基建用钢量环比下降29.9%，同比-13.3%，但制造业用钢量同比增加12.03%。总用钢量同比增加2.53%，主要由于制造业用钢增量大于房地产用钢的减少。 - **出口端**：4月钢材出口环比增加4.03%，但同比减少9.2%；钢坯出口环比增加7.31%，同比大幅增长109.03%。出口数据的变化表明，尽管部分品类增长显著，但整体出口仍面临一定压力。 - **供应端**：4月五大材产量环比增长2.61%，但同比减少1.17%。螺纹钢产量环比增长9.8%，同比减少4.47%；热卷产量环比增长0.81%，同比减少2.1%。 - **库存情况**：4月五大材总库存环比下降1.17%，同比增加11.32%；螺纹钢总库存环比下降3.01%，同比增加10.11%；热卷总库存环比微增0.35%，同比增加20.13%。 - **价格与利润**：螺纹钢华东高炉毛利为192元/吨，华北为165元/吨；热卷各地区毛利差异较小。螺纹钢和热卷的基差和价差显示市场存在一定的调整压力。 - **海外市场影响**：美债收益率创新高，主要受美国高通胀及新任美联储主席政策指引真空影响，可能对钢材价格形成下行压力。 ## 关键信息 ### 1. 供需平衡表 - **总用钢量**：4月总耗钢量环比-11.16%，同比+2.53%。 - **五大材表需**：环比-3.4%，同比-2.65%。 - **钢材产量**：环比+2.61%，同比-1.17%。 - **五大材总库存**：环比-1.17%，同比+11.32%。 - **螺纹钢**：表需环比-0.3%，同比-2.16%；总库存环比-3.01%，同比+10.11%。 - **热卷**：表需环比-3.14%，同比-4.86%；总库存环比+0.35%，同比+20.13%。 ### 2. 下游需求分析 - **房地产+基建耗钢**：环比-29.9%，同比-13.3%。4月新开工面积创近2005年来新低，基建投资环比下降，显示需求疲软。 - **制造业耗钢**：环比-11.64%，同比+12.03%。制造业成为用钢量增长的主要驱动力。 - **出口**：4月钢材出口环比+4.03%，同比-9.2%；钢坯出口环比+7.31%，同比+109.03%。出口数据波动较大，但钢坯出口表现突出。 ### 3. 行业基本面 - **利润变化**：螺纹钢华东高炉毛利为192元/吨，华北为165元/吨；热卷毛利相对稳定。 - **电炉利润**：华东谷电利润为53元/吨，华北为38元/吨，华南为68元/吨。电炉利润波动较大，显示市场不确定性。 - **基差与价差**：螺纹钢基差显示不同合约间存在较大差异，热卷基差也显示市场调整压力。卷螺价差保持相对稳定。 ### 4. 价格走势 - **螺纹钢2610合约**：震荡。 - **热卷2610合约**：震荡。 - **价差变化**：螺纹钢1-5价差-34元/吨，5-10价差65元/吨，10-01价差-31元/吨；热卷价差变化较小，显示市场相对稳定。 ### 5. 仓单情况 - **五大材仓单**：环比-1.17%，同比+11.32%。 - **螺纹钢仓单**：环比-3.01%，同比+10.11%。 - **热卷仓单**：环比+0.35%，同比+20.13%。 ## 结论 综合来看，钢材市场在4月面临需求疲软和高估值调整的压力，但制造业用钢的持续增长为市场提供了一定支撑。同时，出口数据的波动和海外市场风险也需引起关注。整体市场趋势呈现震荡状态，短期内可能受到供需调整和宏观经济因素的影响。