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玉米、生猪与鸡蛋期货市场分析总结

研究员信息

• 研究员：张晓君
• 从业资格：F0242716
• 交易咨询资格：Z0011864
• 联系方式：0371-65617380

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一、玉米期货分析

【行情复盘】

• 昨日夜盘玉米期货震荡整理，主力合约2603收涨0.22%，报2282元/吨。

【重要资讯】

1. 收购价格：东北地区企业收购价2181元/吨，较前一日上涨3元/吨；华北地区收购均价2274元/吨，较前一日下跌6元/吨。
2. 港口价格：南北港口价格稳定，锦州港15%水二等玉米收购价2280-2290元/吨，蛇口港玉米成交价2420元/吨。
3. 仓单变化：截至1月21日，玉米期货仓单数量较前一交易日减少1000手，累计50272手。
4. 售粮进度：东北地区售粮进度为59%，高于上周的56%及三年平均的51%；华北地区售粮进度为50%，高于上周的47%及三年平均的50%。

【市场逻辑】

• 短期：华北雨雪后基层上量增加，预计节前集中售粮高峰将到来，关注卖压释放。
• 中期：多空因素交织，新粮售粮进度较快、下游备货支撑北港现货，但进口玉米定向拍卖持续、华北余粮压力仍存，下游恐高情绪增强，或限制价格进一步上涨。
• 长期：维持替代品和种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向。

【交易策略】

• 2603合约：支撑位2250-2260，压力位2290-2300。
• 2605合约：支撑位2250-2260，压力位2280-2290。

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二、生猪期货分析

【行情复盘】

• 昨日生猪期货弱势延续，主力2603合约日跌幅1.25%，收于11470元/吨。

【重要资讯】

1. 全国均价：昨日全国生猪均价为12.93元/公斤，较前一日下跌0.22元/公斤；预计今日早间猪价北稳南弱。
2. 出栏量与存栏量：2025年全国生猪出栏71973万头，同比增长2.4%；猪肉产量5938万吨，同比增长4.1%，创历史新高。
3. 能繁母猪存栏：2025年末能繁母猪存栏3961万头，同比下降2.9%，为正常保有量的101.6%。
4. 新生仔猪数量：1-9月新生仔猪数量环比持续增加，10、11月连续环比下降，对应供给压力有所缓解。
5. 出栏体重：截至1月15日，生猪出栏均重为124.47公斤，较前一周增加0.37公斤。
6. 肥标价差：1月21日生猪肥标价差为0.4元/斤，较前一日扩大0.01元/斤。

【市场逻辑】

• 短期：消费支撑减弱，养殖端正常出栏，猪价承压下行；但季节性消费支撑仍存，短期回落空间有限。
• 中期：新生仔猪数量仍对应供给增量预期，限制猪价上涨空间；10、11月新生仔猪连续环比下降，对应供给压力缓解，但需关注疫病影响。
• 长期：母猪存栏仍处高位，供给压力持续；年末能繁母猪存栏降幅不及预期，远月合约预期继续下移。

【交易策略】

• 2603合约：短期支撑位11400-11500，若有效跌破则支撑下移至11000-11200。
• 2605合约：短线支撑关注11750-11800。
• 2607合约：短线支撑关注12300-12400。
• 2609合约：若跌破13350，则支撑下移至13000-13200。

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三、鸡蛋期货分析

【行情复盘】

• 昨日鸡蛋期货震荡整理，主力2603合约日涨幅0.2%，报3035元/500KG。

【重要资讯】

1. 蛋价稳定：主产区鸡蛋均价3.65元/斤，主销区均价3.99元/斤，较前一日微涨。
2. 库存变化：生产环节库存1.02天，较前一日减少0.05天；流通环节库存1.07天，较前一日减少0.03天。
3. 淘汰鸡价格：主流市场海兰褐老母鸡均价4.42元/斤，较前一日持平；截至1月15日，老母鸡周度淘汰日龄为485天，较前一周增加1天。
4. 在产蛋鸡存栏：12月全国在产蛋鸡存栏量约为13.44亿只；1月理论预估值为13.34亿只。

【市场逻辑】

• 短期：蛋价主线趋稳，库存小幅下降，关注下游消费力度及库存变化；2月供强需弱格局或限制蛋价再度回落。
• 中期：淘鸡日龄下降幅度不足，无法验证超淘；鸡苗补栏环比增加，供给压力未完全释放，预计现货涨幅有限，关注低价驱动淘鸡力度。
• 长期：蛋鸡养殖规模持续扩大或拉长价格底部周期，限制阶段性上涨空间，需耐心等待超淘驱动去产能。

【交易策略】

• 2603合约：压力位3050-3080，支撑位3000-3020；若有效跌破3000，将打开进一步下跌空间。
• 一季度预期：产能难以有效出清，超淘发生于下半年，蛋价高度不宜过分乐观，重点关注一季度淘鸡与换羽情况。

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