> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚烯烃周报总结：供需双弱，塑料PP有所分化 ## 核心内容概述 本周聚烯烃市场整体呈现供需双弱格局，塑料与聚丙烯（PP）价格走势有所分化。PE市场因供应端新产能投放有限，进口倒挂持续，内需疲软，整体表现偏弱。PP则因大基差支撑，表现强于聚乙烯（L），但下游需求低迷，开工率下降。 ## 主要观点 - **供需双弱**：PE和PP均面临供应端的低开工率与需求端的疲软，整体市场呈现供不应求的弱平衡状态。 - **价格分化**：PP因大基差支撑，表现强于L，但塑料（PE）价格下跌。 - **基差变化**：PP 09合约基差走强，PP 9-1价差走强，L-PP 09价差走弱。 - **下游表现**：PE和PP下游开工率均处于历年同期低位，订单不足，终端需求疲软。 - **新产能预期**：2026年PE和PP新产能主要集中在下半年，对市场形成压力。 ## 关键信息 ### 一、市场走势 - **PE主力合约**：本周下跌，整体表现偏弱。 - **PP主力合约**：本周上涨，PP 09合约基差走强，表现强于L。 - **基差与价差**： - PP 09基差走强207至1008。 - PP 9-1价差走强72至661。 - 塑料基差走强87至253。 - L-PP 09价差走弱，从-300降至-750。 - L9-1价差走弱，从~50降至~300。 ### 二、产能与开工情况 - **PE产能利用率**：中国聚乙烯生产企业产能利用率76.66%，环比上周上涨2.33个百分点。 - **PP产能利用率**：中国聚丙烯平均产能利用率环比下降0.68个百分点至64.63%。 - **全球PP产能利用率**：环比下降0.15个百分点至63.31%，同比下降10.5个百分点。 - **新产能投放**： - **PE**：2026年预计投产530万吨，其中2605合约80万吨，2609合约90万吨，2701合约360万吨。 - **PP**：2026年预计投产385万吨，其中2609合约50万吨，2701合约335万吨。 ### 三、下游需求 - **PE下游开工率**：整体开工率下降，其中农膜、管材、包装膜、中空、注塑、拉丝等均处于低位。 - 农膜开工率下降2.1%。 - 管材、包装膜、中空、注塑、拉丝开工率分别下降0.5%、0.5%、0.7%、0.3%、0.1%。 - **PP下游开工率**：平均开工率下降0.59个百分点至48.16%，其中塑编、PP管材、无纺布等行业订单跟进不足，生产节奏放缓。 ### 四、影响因素 - **国际局势**：周末特朗普称美伊协议基本谈成，短期内市场震荡偏弱。 - **新产能投放**：2026年新产能主要集中于下半年，对市场形成压力。 - **季节性因素**：5月中旬开始，淡季氛围明显，春耕接近尾声，终端需求疲软。 ## 交易策略 - **单边策略**：塑料PP供需双弱格局，短期震荡偏弱，关注美伊局势。 - **期权策略**：暂时观望，市场不确定性较大。 ## 总结 综上所述，聚烯烃市场在2026年5月22日周报中呈现供需双弱格局，PE和PP价格走势分化，PP因大基差支撑表现较强，但整体需求疲软。新产能投放集中在下半年，对市场形成压力，需关注市场动态及国际局势变化。