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工业硅期货早报总结（2026年4月30日）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年4月30日发布的工业硅及多晶硅期货早报，涵盖工业硅和多晶硅市场基本面、库存、成本利润、期货走势及市场预期等内容。整体来看，工业硅市场受成本支撑及库存低位影响，价格震荡偏多；多晶硅市场则因需求复苏及库存去化，价格震荡偏空。

工业硅基本面分析

1. 供需情况

• 工业硅：供给端排产有所增加，但整体仍处于低位；需求端复苏缓慢，但部分下游如有机硅表现良好。
• 有机硅：有机硅库存为1800吨，处于低位，生产利润为1815元/吨，盈利状态；有机硅产量与开工率稳定。
• 铝合金：铝合金锭库存为3.95万吨，处于高位；进口亏损为3180元/吨，再生铝开工率为58.3%，环比减少1.35%。

2. 成本与利润

• 工业硅成本：新疆地区样本通氧553生产成本为9769.7元/吨，环比持平；枯水期成本支撑有所上升。
• 有机硅成本：有机硅日度DMC成本为13266元/吨，毛利为1319元/吨，保持盈利。
• 铝合金成本：进口ADC12实际即时利润为-3180元/吨，宁波港自提均价为22900元/吨，成本略有上升。

工业硅市场走势

1. 期货收盘价

• 工业硅各合约价格整体上涨，其中01合约上涨3.91%，06合约上涨1.11%，09合约上涨1.09%，10合约上涨1.50%，12合约上涨1.20%。

2. 基差

• 工业硅09合约基差为275元/吨，现货升水期货，显示市场偏多预期。
• 各合约基差波动较大，01合约基差为-120元/吨，06合约基差为-3385元/吨，现货贴水期货。

3. 库存

• 社会库存为55.6万吨，环比减少0.53%；样本企业库存为184800吨，环比减少0.48%；主要港口库存为12.8万吨，环比减少1.53%。

4. 产量与开工率

• 工业硅周度样本企业产量为39490吨，环比增加7.93%；新疆样本开工率为75.22%，环比增加8.32%。
• 云南样本开工率为22.87%，环比增加3.95%。

5. 主力持仓

• 工业硅主力持仓净空，空增，显示市场偏空情绪。

6. 市场预期

• 工业硅2609：预计在8700-8850元/吨区间震荡。
• 主要逻辑：成本支撑上升，供需格局有所改善，但需求复苏仍偏弱。
• 风险点：厂家停减产/检修计划冲击，库存去化及复产走势不确定性。

多晶硅基本面分析

1. 供需情况

• 多晶硅：上周产量为19300吨，环比持平；4月预测排产为9.1万吨，环比增加5.93%。
• 硅片：上周产量为10.67GW，环比增加3.39%；库存为25.73万吨，环比减少5.23%，但仍处于历史高位。
• 电池片：3月产量为47.47GW，环比增加27.98%；4月预测排产为44.3GW，环比减少6.67%。
• 组件：3月产量为39.1GW，环比增加33.44%；4月预计产量为32.15GW，环比减少17.77%。

2. 成本与利润

• 多晶硅成本：行业平均成本为39880元/吨，N型料生产所得为-4680元/吨，处于亏损状态。
• 硅片利润：硅片利润为-0.021元/w，电池片利润为-0.023元/w，组件利润为0.03元/w，处于盈利状态。

多晶硅市场走势

1. 期货收盘价

• 多晶硅各合约价格整体上涨，其中01合约上涨3.91%，06合约上涨1.11%，09合约上涨1.09%，12合约上涨1.20%。

2. 基差

• 多晶硅06合约基差为-3385元/吨，现货贴水期货；01合约基差为-7960元/吨，贴水幅度较大。

3. 库存

• 多晶硅周度库存为29.3万吨，环比减少8.72%，处于历史高位。
• 国内月度库存为24.76GW，环比减少51.73%；欧洲月度库存为39.76GW，环比增加3.51%。

4. 主力持仓

• 多晶硅主力持仓净空，空减，显示市场偏多预期。

5. 市场预期

• 多晶硅2606：预计在37550-39620元/吨区间震荡。
• 主要逻辑：供给端持续增加，需求端逐步恢复，成本支撑持稳。
• 风险点：库存去化及复产走势，需求复苏速度。

总结

工业硅

• 核心内容：工业硅市场受成本支撑和库存低位影响，价格震荡偏多。
• 主要观点：
  • 成本支撑有所上升，尤其在枯水期。
  • 有机硅库存低位，生产盈利，具备一定支撑。
  • 铝合金库存高位，进口亏损，再生铝开工率偏低。
• 关键信息：
  • 工业硅2609：预计在8700-8850元/吨震荡。
  • 市场情绪偏多，但需警惕厂家停减产和库存走势。

多晶硅

• 核心内容：多晶硅市场供给持续增加，需求逐步恢复，价格震荡偏空。
• 主要观点：
  • 供给端排产持续增加，但需求端短期仍有压力。
  • 硅片和电池片生产亏损，组件生产盈利。
  • 成本支撑持稳，库存去化进展缓慢。
• 关键信息：
  • 多晶硅2606：预计在37550-39620元/吨震荡。
  • 市场情绪偏多，但需关注库存去化及复产情况。

风险提示

• 工业硅：厂家停减产/检修计划冲击，库存去化及复产走势。
• 多晶硅：库存去化及复产走势，需求复苏速度。

数据来源

• 数据来源：WIND、SMM、上海钢联等。

重要提示

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。