> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了近期A股市场及股指期货市场的走势情况，结合宏观经济政策与市场数据，评估市场趋势与潜在风险。内容涵盖房地产政策优化、A股市场表现、股指期货市场动态以及相关图表资料。 --- ## 主要观点 ### 1. **房地产政策优化** - 上海近期推出5大类8项房地产优化政策，包括： - 优化住房公积金提取； - 降低首套房和二套房的最低首付比例； - 推行“以旧换新”购房补贴（最高8万元）； - 推广房票安置； - 推进收购二手住房。 - 首套房商贷最低首付比例统一为15%，二套房外环内最低首付比例不低于25%，外环外不低于15%（含宝山、嘉定区）。 ### 2. **A股市场表现** - A股三大指数震荡，上证指数上涨0.24%，创业板指上涨0.64%。 - 行业方面，医药生物、美容护理、商贸零售、通信行业领涨，国防军工、电力设备、食品饮料行业跌幅居前。 - 市场成交额约为2.1万亿元，显示市场活跃度有所回升。 - 融资余额有所变化，反映市场资金流动情况。 ### 3. **股指期货市场动态** - 股指期货当月合约交割，基差基本收敛。 - 成交量与持仓量同步减少，显示市场情绪趋于谨慎。 - 外资期货公司席位净持仓变化不大，但部分合约持仓占比有所调整。 - 跨期价差显示不同合约间价格差异变化，对市场预期有一定影响。 ### 4. **海外经济动态** - 美国上周初请失业金人数减少6000人至20.6万人，低于预期。 - 续请失业金人数升至179.9万人，高于预期。 - 美国三大股指全线收跌，道指跌1.32%，标普500指数跌0.87%，纳指跌1%。 - 美国财长贝森特表示，财政部可能通过单次长债回购规模超过40亿美元来稳定市场。 --- ## 关键信息 ### 一、市场表现 - **A股指数**：上证指数涨0.24%，创业板指涨0.64%，沪深300指数微涨0.09%。 - **行业走势**：医药生物、美容护理、商贸零售、通信行业涨幅居前；国防军工、电力设备、食品饮料行业跌幅较大。 - **成交额**：市场成交额约为2.1万亿元，显示资金活跃度有所回升。 - **ETF资金**：ETF资金再现大幅净申购，显示大资金托底意愿，但持续性不足。 ### 二、政策影响 - 国内房地产政策优化，有助于稳定市场预期。 - 海外美国财政政策工具箱强大，可能对市场产生一定支撑。 ### 三、股指期货分析 - **基差变化**：当月合约基差基本收敛，次月、当季、下季合约基差有所波动。 - **持仓量**：IF、IH、IC、IM合约的持仓量均有所减少。 - **跨期价差**：不同合约间的价差变化显示市场对远期合约的预期略显分化。 ### 四、风险提示 - 若国内政策落地不及预期，或海外货币政策超预期，或地缘风险升级，股指存在下行风险。 - 市场资金流入的持续性需进一步观察，当前托底意愿可能有限。 --- ## 图表概览 ### 一、宏观经济图表 - 图1：美元指数与A股走势对比。 - 图2、图4：美国10年期国债收益率走势。 - 图3：人民币汇率与A股走势对比。 ### 二、现货市场图表 - 表1：国内主要股票指数日度表现。 - 图5：沪深两市成交金额变化。 - 图6：融资余额变化。 ### 三、股指期货图表 - 表2：股指期货持仓量与成交量。 - 图7至图14：各股指期货合约持仓量与持仓占比。 - 表3：股指期货基差（期货-现货）。 - 图19至图22：各股指期货基差走势。 - 表4：股指期货跨期价差。 - 图23至图26：各股指期货跨期价差走势。 --- ## 本期分析研究员 - **蔡劭立**：从业资格号F3063489，投资咨询号Z0014617。 - **高聪**：从业资格号F3063338，投资咨询号Z0016648。 - **汪雅航**：从业资格号F03099648，投资咨询号Z0019185。 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点仅反映发布当日判断，不同时期可能发生变化。 - 投资者需自行判断，不承担依据本报告进行投资决策的后果。 - 报告版权归华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编510000。 - **联系方式**： - 电话：400-6280-888 - 网站：www.htfc.com