20240623-开源证券-宝信软件-600845.SH-公司信息更新报告_入选国资委_科改企业_科特估_有望重塑估值_4页_873kb

宝信软件（600845 SH）投资分析总结

报告核心观点

1. 投资评级： 开源证券维持宝信软件“买入”评级，认为其入选国资委“科改企业”有望重塑估值，核心受益于新质生产力发展。
2. 国产化替代： 公司是国内稀缺的拥有自主大型PLC的企业，布局产品端（国产化产品）、行业端（从民企扩展至国营钢企）、全球化（拓展东南亚、沙特等市场），国产化替代发展前景广阔。
3. 业绩预期： 2024-2026年归母净利润预计分别为307亿、401亿、529亿元，当前股价对应PE为312倍、239倍、181倍。
4. 风险提示： 大型PLC推广应用低于预期，宝武集团并购重组低于预期。

关键信息摘要

• 公司地位： 国内稀缺的国产高科技领军企业，为中国宝武子公司，在全栈国产化大型PLC、工业机器人、SCADA软件等领域取得突破。
• 政策支持： 入选“科改企业”，“科特估”概念可能带来估值重估机遇。
• 客户认可： 宏旺等民营钢铁企业集团多次使用其国产化产品，证明其技术实力。
• 全球化拓展： 已投产印尼项目，拟设立沙特分公司，提升机器人产品国际影响力。
• 财务数据： 2023年业绩同比增长168%，预计未来三年收入和利润保持快速增长（YOY分别为20%、179%、228%），毛利率和净利率持续提升。

总结

本次分析报告强调宝信软件作为国产高科技领军企业的战略地位与成长潜力。公司在新质生产力、国产化替代和全球化布局方面取得显著进展，入选“科改企业”进一步提升了其市场影响力和发展估值空间。基于良好的财务预测和行业趋势，维持“买入”评级。投资者需关注大型PLC推广进度和宝武集团重组情况等风险因素。