20241102-国金证券-房地产行业研究_政策成效显现_一二手房销售同环比正增_22页_2mb

中国房地产市场周报分析与总结

地产板块表现

• 当前行情：本周房地产板块整体回暖，申万A股房地产板块涨幅达6%，WIND港股房地产板块涨幅25%，龙头房企如华夏幸福、光大嘉宝、时代中国控股本周分别上涨619%、412%、324%，显示板块内个股分化明显。
• 市场信心指标：全国300个城市宅地成交量同比-35%，但平均溢价率仅2%，保利发展的权益拿地金额居首。
• 政策利好释放：各地密集推出政策如下调首付比例至15%、调整存量房贷利率、多地取消限购措施，有效提升了地方市场活跃度。

物业与中介平台

• 物业板块：本周恒生物业指数上涨24%，净利润高速增长，宋都服务表现最优，单周涨幅高达667%。
• 中介平台：贝壳平台受益于政策持续落地，成交情况改善，彰显市场活跃度提升。
• 企业动态：招商蛇口、滨江集团新签项目表现亮点，涵盖多元化物业类型；但万象汇商业表现不佳，出租率下降。

政策与宏观环境

• 楼市新政：本月全国新房网签成交同比增长3%，二手房网签成交同比增长89%，自2月来首次出现“双增长”。
• 最严禁售期结束：73个核心城市政策松绑，购房门槛全面降低。
• 融资成本下降： Mortgage利率下调，预计将每年节省18.7万亿元房贷支出。

投资建议

• 地产方向：推荐持有ST润博、光大嘉宝等高能级城市开发商。
• 物业与设施：买入华润万象体育、环京集团、招商蛇口等具备长期分红稳健的物业管理公司。
• 主题性机会：关注政府债务置换及再开发业务，并警惕部分房企债务风险蔓延。

风险提示

• 政策推动未能预期致房地产销售低迷延长。
• 三四线城市在当前“房住不炒”环境下艰难反弹。
• 房企持续债务违约引发行业系统性风险。

---

注：投资仅为基于财务数据的初步分析，实际买卖需个人根据市场环境评估判断。建议投资者注意投资风险，理性决策。