20260402-国泰海通-国泰海通_金工_风格及行业观点月报_2026.04_2026Q2发出小盘_成长信号_两行业轮动模型4月推荐均含计算机_有色金属_2页_123kb

国泰海通|金工：风格及行业观点月报（2026.04）总结

核心内容概览

本报告为国泰海通证券金工团队发布的2026年4月风格及行业观点月报，重点分析了2026年第二季度的风格轮动信号及4月行业轮动模型的推荐结果。报告基于多种因子构建的模型，结合历史基本面、预期基本面、情绪面、量价技术面及宏观经济等维度，对市场风格和行业配置进行了系统性判断。

风格轮动模型分析

2026Q2风格配置信号

• 风格轮动模型在2026Q2持续发出小盘和成长风格的配置信号。
• 2026Q1风格轮动模型同样发出小盘和成长信号，且在该期间内，小盘风格的超额收益为 4.21%，成长风格的超额收益为 0.71%，表明模型预测准确。

小盘风格信号

• 根据2026年3月31日的最新数据，双驱轮动策略综合评分显示为 -1，预测信号为 小盘。

成长风格信号

• 同样基于2026年3月31日的数据，双驱轮动策略综合评分显示为 -1，预测信号为 成长。

行业轮动模型分析

3月行业轮动表现

• 复合因子策略在3月取得 4.19% 的超额收益。
• 单因子多策略在3月取得 2.84% 的超额收益。

4月行业推荐观点

• 单因子多策略推荐配置的多头行业包括：

  • 计算机
  • 有色金属
  • 电子
  • 石油石化
  • 煤炭
  • 银行

• 复合因子策略推荐配置的多头行业包括：

  • 电子
  • 电力设备及新能源
  • 有色金属
  • 计算机
  • 汽车

共同推荐行业：计算机、有色金属、电子。

关键信息提取

• 风格信号：2026Q2，风格轮动模型持续发出小盘、成长信号。
• 行业推荐：4月两行业轮动模型均推荐计算机、有色金属、电子行业。
• 超额收益表现：3月复合因子策略和单因子多策略均表现良好，分别取得 4.19% 和 2.84% 的超额收益。
• 风险提示：
  • 模型失效风险
  • 因子失效风险
  • 海外市场波动风险

报告来源与作者

• 报告名称：风格及行业观点月报（2026.04）——2026Q2发出小盘、成长信号；两行业轮动模型4月推荐均含计算机、有色金属、电子
• 报告日期：2026年4月1日
• 报告作者：
  • 郑雅斌（分析师），登记编号：S0880525040105
  • 卓渦萱（分析师），登记编号：S0880525040128

重要提醒

• 本报告仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。
• 若您非签约客户，请勿订阅、接收或使用本报告内容。
• 如有任何疑问，请通过文末联系方式与我们联系。

法律声明

本报告内容来源于国泰海通证券研究所，仅用于内部研究及客户参考，不构成投资建议。报告中所含信息及观点仅供参考，不保证其准确性、完整性或前瞻性。市场有风险，投资需谨慎。