> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 国泰海通|金工：风格及行业观点月报（2026.04）总结 ## 核心内容概览 本报告为国泰海通证券金工团队发布的2026年4月风格及行业观点月报，重点分析了2026年第二季度的风格轮动信号及4月行业轮动模型的推荐结果。报告基于多种因子构建的模型，结合历史基本面、预期基本面、情绪面、量价技术面及宏观经济等维度，对市场风格和行业配置进行了系统性判断。 ## 风格轮动模型分析 ### 2026Q2风格配置信号 - **风格轮动模型**在2026Q2持续发出**小盘**和**成长**风格的配置信号。 - 2026Q1风格轮动模型同样发出小盘和成长信号，且在该期间内，小盘风格的超额收益为 **4.21%**，成长风格的超额收益为 **0.71%**，表明模型预测准确。 ### 小盘风格信号 - 根据2026年3月31日的最新数据，**双驱轮动策略**综合评分显示为 **-1**，预测信号为 **小盘**。 ### 成长风格信号 - 同样基于2026年3月31日的数据，**双驱轮动策略**综合评分显示为 **-1**，预测信号为 **成长**。 ## 行业轮动模型分析 ### 3月行业轮动表现 - **复合因子策略**在3月取得 **4.19%** 的超额收益。 - **单因子多策略**在3月取得 **2.84%** 的超额收益。 ### 4月行业推荐观点 - **单因子多策略**推荐配置的多头行业包括： - 计算机 - 有色金属 - 电子 - 石油石化 - 煤炭 - 银行 - **复合因子策略**推荐配置的多头行业包括： - 电子 - 电力设备及新能源 - 有色金属 - 计算机 - 汽车 **共同推荐行业**：计算机、有色金属、电子。 ## 关键信息提取 - **风格信号**：2026Q2，风格轮动模型持续发出小盘、成长信号。 - **行业推荐**：4月两行业轮动模型均推荐计算机、有色金属、电子行业。 - **超额收益表现**：3月复合因子策略和单因子多策略均表现良好，分别取得 **4.19%** 和 **2.84%** 的超额收益。 - **风险提示**： - 模型失效风险 - 因子失效风险 - 海外市场波动风险 ## 报告来源与作者 - **报告名称**：风格及行业观点月报（2026.04）——2026Q2发出小盘、成长信号；两行业轮动模型4月推荐均含计算机、有色金属、电子 - **报告日期**：2026年4月1日 - **报告作者**： - 郑雅斌（分析师），登记编号：S0880525040105 - 卓渦萱（分析师），登记编号：S0880525040128 ## 重要提醒 - 本报告仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。 - 若您非签约客户，请勿订阅、接收或使用本报告内容。 - 如有任何疑问，请通过文末联系方式与我们联系。 ## 法律声明 > 本报告内容来源于国泰海通证券研究所，仅用于内部研究及客户参考，不构成投资建议。报告中所含信息及观点仅供参考，不保证其准确性、完整性或前瞻性。市场有风险，投资需谨慎。 ```