> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属市场周报总结（2026年9月3日） ## 一、核心内容概述 本报告主要分析了2026年9月3日铅与锌市场的价格走势、价差变化、成交持仓情况、库存数据及市场资讯，为投资者提供交易策略与风险提示。 --- ## 二、铅市场分析 ### 1. 期现价格 - **SMM1#铅锭平均价格**：16,025.00元/吨，较前日下跌0.16%。 - **沪铅主力合约收盘价**：16,155.00元/吨，较前日下跌0.03%。 - **沪铅基差**：-130.00元/吨，较前日下跌20.00元/吨。 ### 2. 价差 - **升贴水-上海**：50.00元/吨，无变动。 - **升贴水-LME 0-3**：-38.43美元/吨，较前日下跌8.45美元/吨。 - **升贴水-LME 3-15**：-136.70美元/吨，无变动。 - **沪铅近月-沪铅连一**：-35.00元/吨，无变动。 - **沪铅连一-沪铅连二**：-10.00元/吨，无变动。 - **沪铅连二-沪铅连三**：-25.00元/吨，无变动。 ### 3. 成交持仓 - **期货活跃合约成交量**：51,918.00手，较前日下降36.37%。 - **期货活跃合约持仓量**：64,678.00手，较前日下降3.08%。 - **成交持仓比**：0.80，较前日下降34.35%。 ### 4. 库存 - **LME库存**：399,600.00吨，无变化。 - **沪铅仓单库存**：57,793.00吨，无变化。 ### 5. 伦敦铅 - **LME3个月铅期货收盘价**：1,898.50美元/吨，较前日下跌0.86%。 - **沪伦铅价比值**：8.51，较前日上升0.84%。 ### 6. 市场资讯 - 9月1日，LME0-3铅贴水29.98美元/吨，持仓减少3432手。 - 卡塔尔能源公司下调2026年9月硫磺价格（QSP）至880美元/吨（FOB），较8月下调10美元/吨。 ### 7. 投资策略 - **交易策略**：暂时观望。 - **风险提示**：宏观风险、需求不及预期。 --- ## 三、锌市场分析 ### 1. 期现价格 - **SMM1#锌锭平均价格**：26,355.00元/吨，较前日下跌1.95%。 - **沪锌主力合约收盘价**：26,585.00元/吨，较前日下跌1.79%。 - **沪锌基差**：-230.00元/吨，较前日下跌40.00元/吨。 ### 2. 价差 - **升贴水-上海**：-95.00元/吨，较前日上涨10元/吨。 - **升贴水-天津**：-150.00元/吨，较前日上涨5元/吨。 - **升贴水-广东**：-80.00元/吨，较前日上涨5元/吨。 - **升贴水-LME 0-3**：113.67美元/吨，较前日下跌25.68美元/吨。 - **升贴水-LME 3-15**：173.64美元/吨，较前日下跌14.78美元/吨。 - **沪锌近月-沪锌连一**：-45.00元/吨，较前日下跌10元/吨。 - **沪锌连一-沪锌连二**：-55.00元/吨，较前日下跌25元/吨。 - **沪锌连二-沪锌连三**：10.00元/吨，较前日下跌15元/吨。 ### 3. 成交持仓 - **期货活跃合约成交量**：196,068.00手，较前日上涨8.97%。 - **期货活跃合约持仓量**：162,788.00手，较前日下降6.50%。 - **成交持仓比**：1.20，较前日上涨16.54%。 ### 4. 库存 - **LME库存**：100,525.00吨，无变化。 - **沪锌仓单库存**：95,744.00吨，较前日下降2.86%。 ### 5. 伦敦锌 - **LME3个月锌期货收盘价**：3,877.50美元/吨，较前日下跌0.69%。 - **沪伦锌价比值**：6.86，较前日下降1.11%。 ### 6. 市场资讯 - 9月1日，LME0-3锌升水139.35美元/吨，持仓减少5990手。 - ACGMetals宣布其位于土耳其的Gediktepe矿山已于8月31日产出首批铜精矿，进入产能爬坡阶段。预计2026年底达到满产，年产量目标为2万—2.5万吨铜当量。同时，该矿山也实现首批锌精矿生产，但尚未披露具体产量。 ### 7. 投资策略 - **交易策略**：暂时观望。 - **风险提示**：宏观风险、需求不及预期。 --- ## 四、总结 - **铅市场**：原料端偏紧及供应端潜在减产预期支撑铅价，但需求端未见明显好转，库存压力与LME库存高位压制价格，短期维持低位整理。 - **锌市场**：矿端供应偏紧，加工费持续走低，需求端受高成本影响偏弱，沪锌走势受外盘带动，短期维持高位偏强运行。 - **整体趋势**：铅锌市场均面临供需双弱局面，需密切关注宏观情绪变化及需求端的季节性改善。 --- ## 五、免责声明 本报告由宏源期货有限公司发布，内容基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。本报告版权属宏源期货所有，未经书面许可，不得以任何形式转载或引用。