> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属周报总结（2026年4月24日） ## 核心内容概览 本报告分析了2026年4月24日当周铜、碳酸锂和锌三大有色金属品种的行情回顾、基本面分析及操作建议，涵盖了供应、需求、库存、价格走势等多个维度。 --- ## 一、铜 ### 主要观点 - **价格走势**：沪铜主力震荡运行，LME铜价亦震荡，市场情绪受美伊谈判进展及美元指数上涨影响。 - **供应端**：铜矿供应紧张加剧，TC（加工费）下跌，港口库存降至近4年低位，冷料及废铜趋紧，再生铜反向开票政策进一步加剧原料紧张。 - **国内产量**：3月电解铜产量创历史新高，4月产量预计环比下降，检修影响逐步显现。 - **需求端**：短期承压，但电力、新能源车等领域需求稳健，支撑中期走势。 - **库存变化**：全球库存继续去化，伦铜库存拐点隐现，COMEX铜重启累库。 ### 关键信息 - 沪铜主力运行区间为（101820，104160），总持仓增长3.7%。 - 现货升水上涨至35元/吨。 - LME铜库存周环比下降4225吨至39.6万吨。 - 海外基金净多持仓增加，市场做多热情回归。 - 4月预计产量环比下降3.3万吨，5月检修影响将更明显。 --- ## 二、碳酸锂 ### 主要观点 - **价格走势**：碳酸锂期货价格高位震荡，现货价格偏弱，但市场预期较强。 - **供应端**：锂矿供应偏紧，津巴布韦锂辉石出口暂停，国内产量上升，但盐湖及锂云母产量增长有限。 - **需求端**：三元材料、磷酸铁锂价格走高，铁锂企业积极扩产，需求持续向好；钴酸锂价格稳中运行。 - **库存变化**：碳酸锂市场连续五周累库，但盐厂库存下降，支撑价格。 ### 关键信息 - 碳酸锂期货主力合约运行区间（169500，181440），总持仓增加1.7%。 - 锂矿价格上涨，澳矿现货价格+2.7%至2490美元/吨。 - 国内碳酸锂周度产量25947吨，环比增长234吨。 - 磷酸铁锂价格稳步上涨，三元材料需求回升。 - 碳酸锂库存累库656吨至103470吨，但盐厂库存下降。 --- ## 三、锌 ### 主要观点 - **价格走势**：锌价高位震荡，沪伦比值走低，美元指数上涨对锌价形成支撑。 - **供应端**：锌精矿加工费持续走低，进口矿供应偏紧，国内冶炼厂积极采购国产矿。 - **需求端**：镀锌开工率略有回升，压铸锌合金和氧化锌开工率下降，但部分出口订单表现尚可。 - **库存变化**：国内库存小幅去库，LME锌库存继续下降，0-3价差转为升水。 ### 关键信息 - 锌价高位震荡，沪锌贴水30元/吨，津市贴水50元/吨。 - 国内锌精矿TC均价下调至1250元/吨，进口矿TC为-28.5美元/千吨。 - 3月锌精矿进口量同比增加51.78%，4月进口存在下滑风险。 - 镀锌开工率录得62.38%，压铸锌合金开工率50.75%，氧化锌开工率59.42%。 - 国内库存去库0.01万吨至25.99万吨，LME库存降至102825吨。 --- ## 四、市场展望与操作建议 ### 铜 - **操作建议**：短期铜价受高价格压制和谈判反复影响震荡，中期库存去化和供应偏紧支撑铜价上涨。 - **风险提示**：美伊谈判进展、美元指数走势、国内检修影响、海外硫酸供应紧张。 ### 碳酸锂 - **操作建议**：短期碳酸锂价格受原料短缺支撑，需求端强劲，预计价格有望向上突破。 - **风险提示**：钠电替代风险、海外出口政策变化、盐厂库存变化。 ### 锌 - **操作建议**：短期锌价震荡偏强，外盘支撑明显，关注硫酸出口政策落地对酸价的影响。 - **风险提示**：地缘局势、进口矿供应、国内检修、下游采购意愿。 --- ## 五、关键数据与图表 | 品种 | 本周价格区间 | 总持仓变化 | 库存变化 | 重要指标 | |------|--------------|------------|----------|----------| | 铜 | (101820, 104160) | +3.7% | 去库3.9万吨 | 现货升水35元/吨 | | 碳酸锂 | (169500, 181440) | +1.7% | 累库656吨 | 电碳-工碳价差4000元/吨 | | 锌 | (无具体区间) | 无具体数据 | 去库0.01万吨 | 沪伦比值7.03 | --- ## 六、研究团队与联系方式 - **研究团队**：张平、余菲菲、彭婧霖 - **联系方式**： - 建信期货研究发展部：021-60635734 - 全国客服电话：400-90-95533转5 - 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com - 网站：[www.ccbfutures.com](http://www.ccbfutures.com) --- ## 七、免责声明 - 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。 - 信息来源为公开资料，本公司不对信息的准确性或完整性负责。 - 本报告版权属建信期货所有，未经书面授权，不得擅自使用或传播。