2011-12-13-奥纬咨询-Impact_of_Proposed_Alternatives_to_Credit_Ratings_in_Market_Risk_Capital_Rules_9页_170kb

金融服务业报告总结

引言和立法背景

• 近期金融危机源于信用评级机构对结构性产品评级严重低估风险，导致整个银行业对风险误判。
• 美国《多德-弗兰克法案》第939条要求监管机构取消信贷评级在监管规定中的引用，并引入合适的替代评估方法。
• 三家监管机构(OCC、Federal Reserve和FDIC)发布了联合初步规则建议(NPR)，此举不仅影响交易账户，也可能为未来银行业监管设下先例。

替代评估方法

1. OECD国家风险分类

   • 使用OECD现有的评级方法，通过经济模型与定性评估将国家风险分为四类(1-4)，用于评估主权债务、银行和次主权实体风险。

2. 基于财务比率的指标方法

   • 计算三个财务指标：杠杆率、现金流、股票价格波动性，从而将风险归为三类，与旧的信用评级类似。

3. 简统监管公式法

   • 衍生自巴塞尔II资本规则，使用统一的风险权重，而非银行内部高级IRB模型。此方法旨在提高可操作性，但可能在风险敏感性方面有所欠缺。

行业影响和建议

• 现行方案相对平衡了风险划分与监管负担，符合"合理可行"原则。
• 但各建议过低估计某些类型资产组合的风险，可能导致资本要求在初期过低而随损失增加突然上升。
• 此方案不考虑评级本身固有的利益冲突问题，但使用不同信用风险指标可能会降低资本与风险间的敏感性。
• 作者建议监管机构允许银行使用内部模型来进行风险评估，并针对金融市场、市政和金融部门债务保留原有评级方法。

行动呼吁

• 银行应进行详细分析，评估提案的有效性并就相关问题提出建设性意见。
• 特别是对于复杂资产池如住宅抵押贷款支持证券，需仔细分析风险计量方法。

结论

• 虽然监管机构意图通过消除外部评级提高透明度，但应对监管资本要求的风险敏感性下降，可能导致鼓励过度风险承担。
• 建议进行更多分析与讨论，完善监管框架。

联系信息

• Oliver Wyman是金融服务领域的高级管理咨询公司，提供了本报告。