20230308-开源证券-医药生物行业点评报告_2023医疗卫生工作重点发布_推动优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局_6页_710kb

医药生物行业2023年投资总结

核心内容

2023年政府工作报告强调了医疗卫生领域的重点发展方向，包括推进健康中国行动、深化医药卫生体制改革、促进优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局等。同时，报告指出将加强养老服务保障和生育支持政策体系。这些政策导向为医药生物行业带来了新的发展机遇，尤其是在疫苗、医疗服务、中药及零售药店等领域。

主要观点

1. 医疗资源下沉与区域均衡布局

• 政策重点：2023年政府工作报告提出，推动优质医疗资源扩容下沉，提升基层医疗服务能力，完善分级诊疗体系。
• 具体措施：
  • 建设13个国家医学中心和76个国家区域医疗中心。
  • 推进“千县工程”，计划到2025年至少1000家县医院达到三级医院水平。
  • 支持建设中心乡镇卫生院，提升基层医疗设施和服务能力。
• 市场影响：医疗新基建加速推进，基层设备市场将持续扩容。

2. 疫苗与新冠药研发

• 政策导向：疫情防控进入“乙类乙管”常态化阶段，需推进疫苗研发迭代升级，保障群众生命安全。
• 重点方向：
  • 针对最新变异毒株的新冠疫苗研发。
  • 新冠药的持续研发和储备。
• 受益标的：神州细胞-U、先声药业、君实生物。

3. 中药发展支持

• 政策支持：国家进一步明确对中医药发展的支持，优化中药审评审批流程。
• 具体政策：
  • 国家药监局发布《中药注册管理专门规定》，加大人用经验的应用指导。
  • 建立简化审批、优先审批等机制，明确部分药品豁免临床试验的条件。
• 市场影响：中药研发效率提升，药品注册节奏加快。
• 推荐标的：新天药业、康缘药业、以岭药业、天士力、太极集团、中国中药、羚锐制药、寿仙谷。
• 受益标的：片仔癀、同仁堂、九芝堂、固生堂、济川药业、健民集团、康恩贝等。

4. 零售药店受益于处方外流

• 政策支持：国家医保局发布通知，将定点零售药店纳入门诊统筹管理，推动处方外流。
• 市场影响：
  • 零售药店承接处方量将提升。
  • 行业竞争格局优化，集中度进一步提高。
• 推荐标的：益丰药房、老百姓、健之佳。
• 受益标的：一心堂、大参林、漱玉平民、华人健康等。

关键信息

• 投资评级：看好（维持）
• 推荐标的：迈瑞医疗、海泰新光、海尔生物、国际医学、海吉亚医疗、美年健康、锦欣生殖、爱帝宫、盈康生命、信邦制药、新天药业、康缘药业、以岭药业、天士力、太极集团、中国中药、羚锐制药、寿仙谷、益丰药房、老百姓、健之佳。
• 受益标的：联影医疗、万东医疗、安必平、山外山、神州细胞-U、先声药业、君实生物、爱尔眼科、通策医疗、普瑞眼科、何氏眼科、华厦眼科、片仔癀、同仁堂、九芝堂、固生堂、济川药业、健民集团、康恩贝、一心堂、大参林、漱玉平民、华人健康。
• 风险提示：
  • 政策推进不及预期
  • 医保控费超预期
  • 疫情反弹影响

估值与评级说明

• 投资评级标准：
  • 买入：预计相对市场表现20%以上
  • 增持：预计相对市场表现5%~20%
  • 中性：预计相对市场表现-5%~+5%
  • 减持：预计相对市场表现5%以下
• 行业评级：看好，预计行业超越整体市场表现。

估值方法的局限性

• 本报告的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
• 各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。
• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应根据自身情况审慎决策，不应仅依赖投资评级做出判断。

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