20260224-开源证券-农林牧渔行业点评报告_备货进入尾声支撑走弱_降重有限+大猪压力未释节后猪价承压_13页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概述

2026年2月24日发布的农林牧渔行业周报指出，当前生猪价格在节前最后一周整体偏弱，猪价承压明显。市场表现方面，农业板块跑输大盘，其中渔业板块表现相对较好。此外，行业重点新闻包括进口种子种源税收优惠、农业保险发展、金融支持机制以及中央财政支持冬小麦生产等政策。

主要观点

1. 猪价走势

• 猪价回落：截至2026年2月13日，全国外三元生猪均价为11.73元/公斤，较上周下跌0.41元/公斤；白条肉均价为16.45元/公斤，较上周下跌0.21元/公斤。
• 供给端压力：节前降重有限，全国出栏均重为126.05公斤，环比下降1.35公斤；肥标差仍处高位，为1.06元/公斤，表明大猪压力未释放。
• 需求端疲软：白条价格回落，毛白价差维持高位，终端价格边际走弱，符合节前备货后段特征。
• 库存托底作用：冻品库容率降至17.18%，持续去库对现货形成一定支撑。
• 二育影响：二育栏舍利用率降至19.5%，但节后供给后移可能带来集中释放，加剧猪价下行压力。

2. 市场表现

• 农业板块表现：本周农业指数下跌2.10%，跑输上证指数2.51个百分点。
• 子板块表现：渔业板块领涨，个股中粤桂股份、雪榕生物、*ST佳沃涨幅居前。
• 个股涨跌幅：前15名中，粤桂股份涨幅达24.22%，雪榕生物11.98%，*ST佳沃9.07%；后15名中，部分个股跌幅较大，如海利生物、众兴菌业等。

3. 重点新闻

• 进口种子种源免税政策：2026年起至2030年底，对进口种子种源免征进口环节增值税，旨在提高农业质量效益和竞争力。
• 农业保险发展：2025年农业保险保费收入达1555.5亿元，累计风险保障5.3万亿元，覆盖主粮作物并逐步向保收入转型。
• 金融支持机制：央行、金融监管总局、证监会、农业农村部联合印发文件，推动金融支持机制助力乡村振兴。
• 冬小麦支持政策：中央财政安排12.5亿元支持冬小麦促弱转壮，重点补助增施提苗肥等防灾稳产措施。

4. 农产品价格跟踪

• 上涨品种：牛肉、草鱼、对虾等价格环比上涨，其中对虾涨幅最大，达2.94%。
• 下跌品种：生猪、仔猪、白条肉、毛鸡等价格环比下跌，白羽鸡毛鸡均价下跌0.66%。
• 大宗农产品：玉米、豆粕期货价格环比上涨，而郑商所白糖价格小幅下跌。

关键信息

• 生猪价格：全国外三元生猪均价11.73元/公斤，周环比下跌3.38%；猪料比价3.51:1，自繁自养利润-98.32元/头，外购仔猪利润53.1元/头。
• 白羽鸡：鸡苗均价2.40元/羽，环比上涨4.35%；毛鸡均价7.48元/公斤，环比下跌0.66%。
• 黄羽鸡：中速鸡价格环比持平。
• 水产品：草鱼价格上涨1.06%，鲈鱼价格下跌1.55%，对虾价格上涨2.94%。
• 饲料产量：2025年12月全国工业饲料总产量为3791万吨，环比增长32.0%。
• 肉类进口量：2025年11月猪肉进口6.00万吨，同比减少34.3%；鸡肉进口0.64万吨，同比减少83.7%。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济下行可能影响消费。
• 消费需求低迷：终端需求疲软，价格支撑有限。
• 动物疫病不确定性：疫病可能对行业造成冲击。

估值与评级说明

• 投资评级：当前对农林牧渔行业评级为“看好”，预计行业将超越整体市场表现。
• 股票评级：评级分为买入、增持、中性、减持，分别对应不同的相对市场表现预期。
• 分析局限性：报告基于假设，不同假设可能导致分析结果差异较大；估值模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

• 报告使用限制：本报告仅供开源证券客户使用，非客户请退回并删除。
• 免责声明：报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性；不构成投资建议，投资者应自主决策并承担风险。

分析师信息

• 分析师：陈雪丽
• 联系方式：chenxueli@kysec.cn
• 证书编号：S0790520030001