> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # PTA&MEG 早报 - 2026年8月26日总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的PTA与MEG市场早报，涵盖当日市场回顾、每日提示、今日关注及基本面数据等内容，旨在为投资者提供市场分析与预期方向。 ## PTA 每日观点 ### 基本面 - PTA期货昨日震荡收涨，市场商谈氛围一般，现货基差回落。 - 午后传闻聚酯工厂外售PTA，基差跌幅扩大，贸易商商谈为主，零星聚酯工厂递盘。 - 本周及下周货主流在09+300~400附近商谈成交，个别略低，价格商谈区间在6230~6450。 - 9月中上在09+120~150有成交，今日主流现货基差在09+337。 - 市场整体趋势为中性。 ### 基差 - 现货价格为6330，01合约基差为598，盘面贴水，趋势偏多。 ### 库存 - PTA工厂库存为2.79天，环比减少0.16天，趋势偏多。 ### 盘面 - 收盘价收于20日均线之上，趋势偏多。 ### 主力持仓 - 主力净多，多减，趋势偏多。 ### 预期 - 当前PTA前期降负装置陆续重启，但在低库存情况下，下游可能提升安全库存，短期流通性偏紧。 - 后续伴随部分下游聚酯装置降负，偏紧格局或有所缓和。 - 关注中东局势及上下游装置变动。 ## MEG 每日观点 ### 基本面 - 乙二醇价格重心冲高回落，基差转弱。 - 早间盘面延续涨势，现货高位成交至6600元/吨偏上。 - 本周及下周现货商谈在09合约升水390-440元/吨附近，趋势中性。 ### 基差 - 现货价格为6344，10合约基差为980，盘面贴水，趋势偏多。 ### 库存 - 华东地区合计库存20.5万吨，环比减少9.6万吨，趋势偏多。 ### 盘面 - 收盘价收于20日均线之上，趋势偏多。 ### 主力持仓 - 主力净多，多减，趋势偏多。 ### 预期 - 近端乙二醇外轮到货稀少，9月上半月前显性库存仍将低位压缩。 - 现货流动性继续收紧，本月底交割卡顿，基差维持强势。 - 8-9月进口量维持低位，社会库存已降至历史偏低水平。 - 原料供应紧张将制约聚酯负荷高度，关注海湾局势变化。 ## 市场影响因素 ### 主要利好 1. 美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡供应中断担忧升温。 2. 油价连续上涨，布伦特首次站上93美元，WTI涨至87.83美元。 3. 美国炼厂开工率升至97.2%，馏分油库存持续去化。 4. 俄罗斯供应中断风险上升，黑海港口运输中断，乌克兰炼厂停产。 ### 主要利空 1. EIA商业原油库存意外增加440.5万桶，成品油需求疲软。 2. 原油产品总消费下降，反映需求转弱。 3. CFTC持仓显示WTI净多持仓下滑，资金谨慎。 ## 供需平衡分析 ### PX 供需平衡表 - **2025/09**：总产量325万吨，进口87万吨，总消费403.5万吨，过剩量10.4万吨。 - **2025/10**：总产量626万吨，进口0万吨，总消费595.3万吨，过剩量-5.2万吨。 - **2026/07**：总产量231万吨，进口55万吨，总消费499万吨，过剩量8.4万吨。 - **趋势**：PX和PTA装置陆续重启，供给预期增大，但现货紧张支撑价格，短期内震荡。 ### PTA 供需平衡表 - **2026/7**：总产量658.3万吨，进口0.2万吨，总消费617.1万吨，过剩量8.4万吨。 - **2026/8**：总产量661.3万吨，进口0.2万吨，总消费619.4万吨，过剩量12.2万吨。 - **趋势**：PTA产量累积同比上升，消费累积同比略有下降，但整体供应偏紧。 ### MEG 供需平衡表 - **2026/7**：总产量183万吨，进口62.8万吨，总消费245.9万吨，过剩量3.3万吨。 - **2026/8**：总产量186.5万吨，进口62.8万吨，总消费245.9万吨，过剩量2.3万吨。 - **趋势**：MEG进口同比减少，供应紧张，消费维持稳定。 ## 市场趋势与展望 - **PX**：价格短期内窄幅震荡，关注装置重启及海湾局势。 - **PTA**：短期供应恢复但下游需求支撑，库存低位，市场偏多。 - **MEG**：现货流动性收紧，基差强势，进口量低位，关注供应与需求变化。 ## 数据来源与图表说明 - 所有图表数据来源于Wind、Mysteel、CCF。 - 基差、库存、价差等图表显示市场趋势及价格波动情况。 - 利润与开工率图表反映产业链各环节的盈利状况与生产情况。 ## 免责声明 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。 - 投资有风险，入市需谨慎。 ```